Khám Phá Thuộc Tính Tài Sản RWA Và Những Điểm Quan Trọng Về Sự Tuân Thủ Của Nhà Đầu Tư Đại Lục

RWA ( Tài sản thế giới thực ) đề cập đến quá trình số hóa tài sản vật chất hoặc tài sản tài chính truyền thống thông qua công nghệ blockchain. Những tài sản được mã hóa này được đưa vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung, nâng cao tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận của tài sản, mở ra những lĩnh vực đầu tư mới cho các nhà đầu tư. Thị trường RWA đang phát triển nhanh chóng, dự kiến đến cuối năm 2025 quy mô toàn cầu sẽ đạt 50 tỷ USD, với tiềm năng dài hạn lên tới 18,9 triệu tỷ USD.

Mỹ, với tư cách là người tiên phong trong lĩnh vực RWA, đã thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư nhờ vào thị trường tài chính phát triển và khuôn khổ quy định rõ ràng. Liên minh Châu Âu, Singapore, Hong Kong và các khu vực khác cũng đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của RWA. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, việc tham gia đầu tư vào RWA vừa có sức hấp dẫn vừa cần hành động thận trọng, phải tuân thủ đồng thời các quy định pháp luật trong và ngoài nước.

Phân tích thuộc tính của tài sản RWA

Phân loại thuộc tính của tài sản RWA chủ yếu dựa trên loại tài sản cơ sở và cấu trúc pháp lý của việc mã hóa:

1. Chứng khoán: bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác, đại diện cho quyền sở hữu hoặc quan hệ nợ.
2. Tài sản thực: như bất động sản, hàng hóa và các tài sản hữu hình khác.
3. Tài sản vô hình: như quyền sở hữu trí tuệ, bản quyền, v.v.

Sau khi tài sản được mã hóa, phân loại pháp lý của nó có thể thay đổi, đặc biệt là trong việc liệu nó có được phân loại là chứng khoán hay không. Lấy Mỹ làm ví dụ:

• Token hóa cổ phiếu Mỹ thường được coi là chứng khoán.
• Token hóa trái phiếu Mỹ được coi là chứng khoán trái phiếu.
• Dự án bất động sản được mã hóa có thể được coi là chứng khoán hoặc tài sản vật chất, tùy thuộc vào thiết kế cấu trúc của nó.

Tại Mỹ, SEC có thể sử dụng bài kiểm tra Howey để xác định xem tài sản token hóa có cấu thành hợp đồng đầu tư hay không, từ đó phân loại chúng là chứng khoán. Hầu hết các tài sản RWA có lợi nhuận ở Mỹ có xu hướng được coi là chứng khoán, đồng thời vẫn giữ nguyên các thuộc tính của tài sản cơ sở.

Hạn chế sự tuân thủ đối với việc tham gia RWA của nhà đầu tư đại lục

Kiểm soát ngoại hối

1. Hạn chế quản lý ngoại hối cá nhân: Mỗi cá nhân trong nước có hạn mức mua ngoại tệ thuận lợi là 50.000 USD mỗi năm, nhưng không được sử dụng cho đầu tư chứng khoán ở nước ngoài.

2. Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp ( ODI ) quy định quản lý ngoại hối: Công ty trong nước cần phải thực hiện đăng ký ODI trước khi thực hiện đầu tư chứng khoán ra nước ngoài.

3. Rủi ro kinh doanh của các nhà môi giới và sàn giao dịch xuyên biên giới: Các nhà môi giới nước ngoài không được cấp phép tại Trung Quốc không được cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư trong nước.

4. Giao dịch tiền ảo không được bảo vệ: Mua tiền điện tử là hành vi có rủi ro cao, không được pháp luật bảo vệ.

5. Sự tuân thủ nguồn vốn nước ngoài: Nhà đầu tư trong nước có nguồn vốn hợp pháp ở nước ngoài có thể sử dụng để mua token tài sản RWA.

chính sách thuế

Lấy việc mua tài sản RWA của Mỹ làm ví dụ:

1. Gánh nặng thuế ở Mỹ:

   • Tài sản bất động sản được mã hóa: có thể áp dụng thuế suất 20% hoặc thấp hơn.
   • Chứng khoán hoặc trái phiếu được mã hóa: Giới hạn thuế khấu trừ 10% cho cổ tức và lãi suất, thuế thu nhập vốn thường miễn thuế.

2. Gánh nặng thuế của Trung Quốc:

   • Có thể tham khảo việc thu thuế thu nhập vốn 20% trên lợi nhuận đầu tư.
   • Thu nhập từ cổ tức có thể phải nộp thuế cổ tức.

Các nhà đầu tư cần lưu ý tiêu chuẩn trao đổi thông tin thuế quốc tế CRS, thực hiện nghĩa vụ khai thuế chủ động.

Xu hướng tương lai

Thị trường mã hóa RWA dự kiến sẽ vượt 50 tỷ USD vào năm 2025, có thể đạt 30 triệu tỷ USD vào năm 2030. Các động lực tăng trưởng bao gồm việc các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng công nghệ blockchain và môi trường quy định dần rõ ràng. Khung pháp lý toàn cầu đang được hoàn thiện, nhiều nơi ở Mỹ, châu Âu và châu Á đã triển khai các quy định liên quan.

Tuy nhiên, môi trường quản lý ở Trung Quốc đại lục vẫn nằm trong "vùng xám", thiếu các chính sách cụ thể đối với RWA. Các dự án ở đại lục thường sử dụng chuỗi riêng tư hoặc chuỗi liên minh, các nền tảng giao dịch thường bị hạn chế trong các sàn giao dịch văn hóa hoặc kỹ thuật số.

Tóm tắt

Đối với các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, việc token hóa RWA vừa có sức hấp dẫn vừa đối mặt với những thách thức. Các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro Sự tuân thủ, nghiêm ngặt tuân thủ các luật và quy định trong nước và quốc tế. Mặc dù có những thách thức trong việc tuân thủ, nhưng những lợi thế của việc token hóa RWA không thể bị bỏ qua, bao gồm việc nâng cao tính thanh khoản, tăng cường khả năng tiếp cận, cải thiện tính minh bạch và giải phóng khả năng kết hợp trong hệ sinh thái DeFi.

Trong tương lai, với việc hoàn thiện khung quản lý toàn cầu và thúc đẩy đổi mới công nghệ, các nhà đầu tư đại lục Trung Quốc có thể tham gia vào cuộc cách mạng công nghệ tài chính này thông qua các kênh tuân thủ. Các nhà đầu tư nên giữ sự cẩn trọng trong việc theo đuổi lợi nhuận, hiểu rõ và tuân thủ các quy định liên quan, đảm bảo an toàn và sự tuân thủ của vốn. Chỉ khi có sự bảo đảm từ đổi mới công nghệ và tối ưu hóa sự tuân thủ, các nhà đầu tư đại lục mới có thể đạt được sự tăng trưởng tài sản trong làn sóng mã hóa RWA, đồng thời hiệu quả tránh được các rủi ro tiềm ẩn.