Bitcoin tái lập đỉnh cao: Bây giờ lên xe còn kịp không?

Giá Bitcoin vượt qua ngưỡng 110.000 USD, gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội lên xe ở mức 76.000 USD, họ không khỏi tự hỏi: có phải lại bỏ lỡ thời điểm tốt nhất? Liệu còn cơ hội nào trong tương lai không?

Điều này dẫn đến một câu hỏi quan trọng: Trong thị trường Bitcoin biến động mạnh, có tồn tại cơ hội "đầu tư giá trị" không? Chiến lược có vẻ mâu thuẫn với đặc điểm "rủi ro cao" của nó, có thể nắm bắt cơ hội "không đối xứng" trong sự hỗn loạn hay không?

Tại sao Bitcoin tồn tại nhiều cơ hội không đối xứng?

Lịch sử của Bitcoin đầy rẫy những đợt tăng và giảm cực đoan:

• Năm 2011: Giảm từ 33 đô la xuống 2 đô la, mức giảm 94%
• Năm 2013-2015: Từ 1160 đô la giảm xuống 150 đô la, mức giảm 86%
• Năm 2017-2018: Từ gần 20.000 đô la giảm xuống còn 3.200 đô la, giảm 83%
• Năm 2021-2022: Giảm từ 69.000 USD xuống 15.500 USD, giảm 77%

Tuy nhiên, sau mỗi "thảm họa" Bitcoin đều đạt được sự phục hồi ấn tượng. Nguồn gốc của cơ hội không đối xứng này chủ yếu có ba:

1. Chu kỳ sâu + cảm xúc cực đoan dẫn đến sự lệch giá
2. Biến động giá cực đoan, nhưng xác suất về 0 rất thấp
3. Giá trị tiềm ẩn tồn tại nhưng bị bỏ qua, dẫn đến trạng thái "quá bán"

Hệ thống nền tảng của Bitcoin đã hoạt động ổn định hơn mười năm, hầu như không có thời gian ngừng hoạt động. Độ bền công nghệ này cung cấp một đường sống mạnh mẽ.

Bitcoin có thể thực hiện đầu tư giá trị không?

Mặc dù Bitcoin không có các chỉ số tài chính của tài sản truyền thống, nhưng nó sở hữu một hệ thống giá trị có thể phân tích, có thể lập mô hình và có thể định lượng. Chúng ta có thể khám phá giá trị nội tại của Bitcoin từ hai chiều: cung và cầu.

Cung cấp: Sự khan hiếm và mô hình giảm phát theo chương trình

Giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở sự khan hiếm có thể xác minh của nó:

• Tổng cung cố định: 21 triệu coin
• Mỗi bốn năm giảm một nửa
• Sau sự kiện halving năm 2024, tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ giảm xuống dưới 1%

Tồn lượng - tỷ lệ dòng ( Mô hình S2F ) đã định lượng sự khan hiếm của Bitcoin bằng cách so sánh lượng tồn tại hiện có với sản lượng hàng năm.

Nhu cầu: Hiệu ứng mạng và định luật Metcalfe

Hiệu ứng mạng quyết định giới hạn giá trị của Bitcoin. Các chỉ số chính bao gồm:

• Số lượng địa chỉ có số dư khác không
• Số địa chỉ hoạt động hàng ngày
• Mạng thanh toán ngoài chuỗi ( như mạng Lightning ) dung lượng

Theo định luật Metcalfe, giá trị mạng tỉ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng. Điều này giải thích sự tăng trưởng giá trị "nhảy vọt" của Bitcoin sau các sự kiện chấp nhận lớn.

Bản chất của đầu tư giá trị là tìm kiếm sự không đối xứng

Cốt lõi của đầu tư giá trị là tìm kiếm cấu trúc có rủi ro hạn chế nhưng tiềm năng lợi nhuận đáng kể trong khoảng cách giữa giá cả và giá trị. Nó xây dựng một cấu trúc không đối xứng tự nhiên: kết quả tồi tệ nhất là tổn thất có thể kiểm soát, trong khi tình huống tốt nhất có thể vượt xa mong đợi nhiều lần.

Đầu tư giá trị nhấn mạnh:

• Năng lực nhận thức
• Kỷ luật cảm xúc
• Nhận thức rủi ro
• Niềm tin vào thời gian

Biến động của Bitcoin không phải là rủi ro, mà là cơ hội đến từ việc định giá sai của thị trường. Những nhà đầu tư giá trị thực sự thầm lặng chuẩn bị trong sự bình tĩnh giữa cơn bão.

Kết luận

Bitcoin có lẽ là biểu hiện thuần túy nhất của sự không đối xứng trong thời đại của chúng ta. Logic của nó luôn vững chắc:

• Tính khan hiếm là giới hạn
• Mạng là trần nhà
• Biến động là cơ hội
• Thời gian là đòn bẩy

Những người đặt cược vào sâu thẳm của phi lý thường là người lý trí nhất. Và thời gian, là người thực thi trung thành nhất của sự không đối xứng.