Hàn Quốc sắp đón nhận làn sóng giao dịch ký quỹ mã hóa

Hàn Quốc đang trong giai đoạn chuyển giao quyền lực quan trọng, chính phủ mới đang thử nghiệm một số ý tưởng khá sáng tạo trong lĩnh vực mã hóa. Hiện tại, hai vấn đề được quan tâm nhất là stablecoin được hỗ trợ bởi won Hàn Quốc và hợp pháp hóa Giao dịch ký quỹ.

Một đại biểu quốc hội của đảng cầm quyền đã công bố dự thảo "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số" vào ngày 10 tháng 6, trong đó bao gồm hai đề xuất nêu trên. Một khi các chính sách liên quan được triển khai, Hàn Quốc sẽ thúc đẩy mạnh mẽ việc đánh thuế đối với tiền mã hóa. Các nền tảng giao dịch hàng đầu trong nước đã bắt đầu quảng bá vị thế ưu việt của mình đối với các dự án ở nước ngoài, nếu Giao dịch ký quỹ được phê duyệt, có thể sẽ gây ra một đợt bùng nổ giao dịch mới trên thị trường Hàn Quốc.

Mối quan hệ chặt chẽ giữa người Hàn Quốc và Giao dịch ký quỹ

Người Hàn Quốc thích gọi mình là "dân tộc đòn bẩy", đây không chỉ là một trò đùa trên mạng. Dữ liệu cho thấy, trong số mười cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn nhất tại Hàn Quốc, có sáu cổ phiếu là ETF đòn bẩy. Trong danh sách các cổ phiếu nước ngoài được người Hàn Quốc ưa chuộng nhất, một loại ETF chỉ số Nasdaq với đòn bẩy ba lần đứng ở vị trí thứ sáu. Sở thích đối với các khoản đầu tư rủi ro cao này đã trở thành một đặc điểm quốc gia nổi bật.

Chính vì vậy, ngay cả trên các nền tảng giao dịch mã hóa chính thống, cặp giao dịch Bitcoin thường khó lọt vào top 5. Hiện tại, một nền tảng giao dịch lớn có khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 2 tỷ USD, điều này chỉ giới hạn trong giao dịch giao ngay. Nếu mở giao dịch ký quỹ, khối lượng giao dịch có thể dễ dàng tăng gấp ba lần trở lên.

Phân tích khả năng mở giao dịch ký quỹ lần này

Khác với các đề xuất trước đây, sau cuộc bầu cử lần này, xu hướng chính sách liên quan trở nên rõ ràng hơn. Đảng cầm quyền hiện tại luôn ủng hộ việc đánh thuế lên tài sản số, nhưng họ nhận ra rằng, điều kiện tiên quyết để đánh thuế là phải có cơ chế quản lý hoàn chỉnh. Do đó, chiến lược của họ là thúc đẩy lập pháp cho stablecoin được định giá bằng won Hàn Quốc trước, và nới lỏng các hạn chế về Giao dịch ký quỹ, nhằm đặt nền tảng cho việc đánh thuế sau này.

Chánh văn phòng chính sách được bổ nhiệm mới của Tổng thống đương nhiệm từng phụ trách điều hành một viện nghiên cứu thuộc một tổ chức đầu tư mạo hiểm blockchain, luôn tích cực thúc đẩy luật pháp về stablecoin, và công khai ủng hộ việc nới lỏng quy định đối với ngành mã hóa. Những yếu tố này đều làm tăng khả năng thành công của cuộc cải cách lần này.

Mô hình giao dịch ký quỹ dự kiến

Ngay cả khi dự luật cuối cùng được thông qua, giao dịch ký quỹ ở Hàn Quốc có thể cũng sẽ không áp dụng hình thức hợp đồng vĩnh viễn phổ biến trên một số nền tảng quốc tế. Dự thảo đề cập đến hệ thống giao dịch ký quỹ dựa trên "mô hình cho vay", không đề cập đến bất kỳ sản phẩm phái sinh hoặc tùy chọn tương lai nào. Nói cách khác, có thể chỉ cho phép giao dịch ký quỹ được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp.

Mặc dù hệ thống giao dịch ký quỹ trên thị trường giao ngay khá phức tạp và có nhiều hạn chế, nhưng tại Hàn Quốc, các sản phẩm giao dịch ký quỹ vẫn chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch của thị trường chứng khoán. Sự ưa chuộng này có khả năng sẽ tiếp tục trong thị trường mã hóa. Dự kiến, tỷ lệ ký quỹ hỗ trợ có thể nằm trong khoảng từ 3 đến 10 lần.

Một khi một đồng tiền mã hóa được đưa vào danh sách có thể thực hiện Giao dịch ký quỹ, khối lượng giao dịch của nó có thể tăng nhanh chóng. Kết hợp hệ thống đòn bẩy với đồng stablecoin Won Hàn Quốc có thể làm tăng hiệu ứng này hơn nữa.

Tình trạng quản lý của trò chơi P2E và Web3

Mặc dù có những cải cách đáng chú ý và một số quan chức ủng hộ mã hóa tham gia vào chính phủ, nhưng quy định liên quan đến Play-to-Earn hoặc rộng hơn là trò chơi Web3 có thể sẽ không được nới lỏng trong ngắn hạn. Trong nhiều năm, cả chính phủ cánh tả lẫn cánh hữu đều đã nghiêm khắc trừng phạt các cơ chế "đầu cơ" trong ngành công nghiệp trò chơi, với những lo ngại chính nằm ở các đặc điểm giống như cờ bạc của chúng. Trước khi thuế mã hóa hoàn toàn được thực thi, các dự án P2E có thể sẽ tiếp tục nằm trong vùng xám quy định.

Ngành công nghiệp game Hàn Quốc đã liên tiếp giảm trong ba năm. Cơ chế mở hộp đã gây ra phản ứng mạnh mẽ, làm tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin của người chơi, các nhà sản xuất game lớn đều chuyển sự chú ý sang thị trường nước ngoài. Họ gần như không có động lực để thử nghiệm mô hình P2E trong nước.

Kết luận

Các dự án nước ngoài đã xem các nền tảng giao dịch chính ở Hàn Quốc là mục tiêu niêm yết cuối cùng. Các đội ngũ đều đến Hàn Quốc để tổ chức các sự kiện offline. Mọi người đều nhận ra rằng, để thuận lợi thông qua quy trình niêm yết và nhận được sự ủng hộ, phải được sự công nhận của người dùng Hàn Quốc.

Các dự án liên tục tung ra nhiều phúc lợi và biện pháp thuận lợi để thu hút người nắm giữ coin tại Hàn Quốc. Nếu Giao dịch ký quỹ được mở trên các nền tảng chính, cuộc cạnh tranh giành thị trường Hàn Quốc sẽ trở nên khốc liệt hơn. Một khi Giao dịch ký quỹ không chỉ giới hạn ở Bitcoin mà còn mở rộng sang lĩnh vực altcoin, thị trường mã hóa Hàn Quốc có thể bước vào một thời kỳ vàng son mới.