Cuộc trò chuyện với Giám đốc Nghiên cứu và Đầu tư Hạng Nhất Stewart
Là một fan lâu năm của hạng mục hạng nhất, tôi đã mời giám đốc nghiên cứu đầu tư Stewart để trò chuyện về cách họ đã đầu tư vào AAVE với mức lợi nhuận 1000 lần trong chu kỳ trước, cũng như sự thay đổi trong quan niệm về "đầu tư giá trị" trong chu kỳ này. Chúng tôi cũng đã thảo luận về các phương pháp tìm kiếm Alpha trong chu kỳ này và tổng hợp một số điểm ấn tượng mà tôi đã ghi nhận.
Các văn bản dưới đây chỉ mang tính chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Một, Chiến lược đầu tư
Quy mô và tỷ lệ phân bổ vốn: Quy mô tổng thể của quỹ hạng nhất khoảng vài chục triệu đô la, quy định cứng rằng mỗi quản lý đầu tư không được quản lý quá 10 vị trí. Chủ yếu đầu tư vào altcoin.
Lợi nhuận kỳ vọng: Vượt qua mức tăng của BTC.
Có thể chịu đựng sự rút lui: Có thể chịu đựng bao nhiêu sự rút lui. Dù là của bản thân hay của công ty, không có đường rút lui bắt buộc, trừ khi trong quá trình nắm giữ phát hiện tình hình phát triển của dự án xấu đi mới bán ra.
Phương pháp đầu tư thành công để bắt AAVE với tỷ lệ 1000 lần là gì?
Khung đánh giá tổng thể dựa trên các yếu tố cơ bản của một dự án và mức giá hợp lý để mua vào và nắm giữ.
Cơ bản: Mỗi dự án đều có mục tiêu đã định của nó, có thể là lợi nhuận, hoặc có thể không có lợi nhuận nhưng có nhiều người đang sử dụng. Chỉ cần phát triển ngày càng tốt hơn theo hướng đã định, thì được coi là dự án đó có nền tảng cơ bản.
Lấy AAVE làm ví dụ, toàn bộ quá trình đầu tư là:
Bắt đầu làm đầu tư cấp hai từ tháng 6 năm 2019, đã tìm thấy AAVE (lúc đó còn gọi là ETH Lend) trong lĩnh vực được gọi là Open Finance.
Sau khi nhìn thấy dự án, hãy tự hỏi ba câu hỏi: Liệu có nhu cầu cho việc này không? Nhu cầu lớn đến mức nào? Liệu nó có thể đáp ứng tốt nhu cầu này không?
Câu trả lời cho hai câu hỏi đầu tiên của AAVE là có. Có nhu cầu không? Có, nhu cầu vay và cho vay đến từ việc mọi người sẽ gia tăng đòn bẩy để tăng lợi nhuận khi tham gia vào thị trường tiền mã hóa; Nhu cầu lớn đến mức nào? Nhu cầu rất lớn, có thể tham khảo khối lượng giao dịch hợp đồng. Nhưng câu trả lời cho câu hỏi thứ ba là không, vì AAVE lúc đó là mô hình ngang hàng, hiệu quả vốn thấp, thanh khoản kém, vì vậy không có giao dịch mua.
Tuy nhiên, vào thời điểm đó, tôi khá chắc chắn rằng lĩnh vực Tài chính Mở sẽ có một sự bùng nổ tăng trưởng, và trong khi không có những mục tiêu tốt, tôi đã chọn AAVE làm "ứng cử viên hạt giống" để theo dõi và quan sát liên tục. Lý do tôi lạc quan về Tài chính Mở/DeFi dựa trên logic rằng "phần lớn nhu cầu trong thế giới tiền mã hóa vẫn là đầu cơ".
Sau hai ba tháng, lần thứ hai nhìn vào AAVE thì phát hiện nó đã chuyển sang chế độ điểm đối hồ, quyết định xây dựng kho. (Chuyển đổi không lâu sau đó lập tức sắp xếp, mua ở điểm thấp)
Vào tháng 2 và tháng 3 năm 2021, khoảng thời gian AAVE bán ra khi giá khoảng năm sáu trăm đô la.
Giá hợp lý:
Việc định giá thực ra có thể được chia thành hai loại để xem xét, một là loại mang tính khái niệm, một là loại mang tính kinh doanh.
Đại diện cho loại hình khái niệm là MEME, đặc điểm là trần có thể rất cao, miễn là vốn sẵn sàng đẩy nó lên độ cao đó.
Loại hình kinh doanh thì phải dựa vào số liệu để nói chuyện, ở đây lại được chia thành đường đua cũ và đường đua mới.
Phương pháp so sánh thường được sử dụng trong các lĩnh vực cũ là phương pháp đối chiếu, so sánh với các đầu tàu hiện tại. Điều này có phần tương tự như khái niệm tỷ lệ P/E, sử dụng tỷ lệ giữa dữ liệu kinh doanh cốt lõi của dự án đầu tàu / giá trị thị trường làm một tham khảo lớn. Dữ liệu cốt lõi của lĩnh vực cho vay là TVL (Tổng giá trị bị khóa), giả sử tỷ lệ TVL/FDV của một đầu tàu cho vay là 3, thì tỷ lệ này ở các dự án cho vay khác nếu là 2 hoặc 4 thì đều được coi là chấp nhận được, nhưng nếu là 15 hoặc 20 thì rõ ràng là bị đánh giá thấp, còn nếu là 0.5 thì cảm giác là bị đánh giá cao, trừ khi dự án có tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Tất nhiên, phương pháp so sánh này chỉ là một trong những yếu tố tham khảo, các yếu tố thực sự tạo thành giá trị thị trường là rất phức tạp.
Không có phương pháp nào chính xác cho các lĩnh vực mới, chẳng hạn như LIDO, đây là người dẫn đầu trong lĩnh vực Staking của Ethereum, có TVL rất cao, nhưng không thể xác định tỷ lệ so với giá trị thị trường là bao nhiêu, cho đến hôm nay tỷ lệ phản ánh trong định giá của LIDO cũng vẫn còn xa so với giá trị dự kiến. Nói chung, một dự án cho vay có TVL 5 tỷ đô la, giá trị thị trường có thể đạt 1 tỷ đô la, một DEX có TVL 3 tỷ đô la, giá trị thị trường có thể đạt 1,5 tỷ đô la, vì vậy thường người ta sẽ nói, TVL là bội số của giá trị thị trường ở hàng đơn vị, nhưng hiện tại TVL của LIDO là 30 tỷ đô la, trong khi giá trị thị trường chỉ có 1,7 tỷ đô la, tỷ lệ là 17 lần, cao hơn so với ước tính trước đây (vì người ta nghĩ rằng nếu TVL đạt 10 tỷ, thì giá trị thị trường ít nhất sẽ đạt 1 tỷ). Trong trường hợp không tìm thấy sự so sánh trong tài chính truyền thống, định giá của các lĩnh vực mới kiểu này sẽ được dẫn dắt bởi người dẫn đầu.
Vòng Alpha này sẽ có những đặc điểm gì?
Trước hết, hãy nói về đặc điểm của vòng Alpha trước:
Người tiên phong hoặc người dẫn đầu trong lĩnh vực mới. Lĩnh vực mới có hai lợi ích: Thứ nhất, những điều mới khó bị nhìn thấu trong thời gian ngắn, và lúc này rất dễ bị "tăng giá", sau đó FOMO tham gia, vì vậy loại tài sản này trong quá trình tăng giá, thường dễ tạo ra lượng mua vào từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ; Thứ hai, lĩnh vực mới vẫn còn ở giai đoạn đầu, nó còn một khoảng thời gian an toàn trước khi được xác nhận hoặc bị bác bỏ, khoảng thời gian này đã cho nó một giới hạn giá trị và không gian cho câu chuyện.
có dữ liệu kinh doanh rất đẹp để nói chuyện, bất kể dữ liệu này có đến từ việc khuyến khích token hay không. Ví dụ, Axie là Alpha của GameFi, BNB và Solana là chuỗi công cộng, PUNK và BAYC là NFT. Ngành này rất thích nói về những câu chuyện lớn, mọi người xem nhiều cũng sẽ trở nên chai lì, lúc này một đồng coin cần tăng lên hàng chục tỷ đô la, thậm chí hàng trăm tỷ đô la, ngoài câu chuyện ra, thực sự cần có một số dữ liệu lớn hơn để thuyết phục người khác.
Và vòng Alpha này thực sự rất khó tìm, vì đặc điểm của chu kỳ này là "tiền ít, phiếu nhiều, thị trường lớn", vì vậy chỉ có thể có những xu hướng cục bộ. Và quan sát cho đến nay, các lĩnh vực có xu hướng cục bộ tốt hơn là MEME, Ký tự, SOLANA, cũng đã khiến Stewart có một sự chuyển đổi trong lý thuyết đầu tư của mình:
Không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là nghĩ xem thị trường sẽ thổi phồng cái gì.
Nhìn lại các biểu tượng và MEME, đều có logic thổi phồng rất tốt.
Chữ khắc: Trong mỗi đợt tăng trưởng lớn, các nhóm quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử chắc chắn cần có cảm giác tham gia của riêng mình, và cần nhận được một số phần thưởng. Chữ khắc là một cách rất tốt để cung cấp thu nhập bổ sung cho các thợ mỏ Bitcoin, vì vậy từ góc độ lợi ích kinh doanh, thị trường chữ khắc là điều hợp lý.
MEME: Có hai điểm. Thứ nhất, trần cao, trong quá trình thúc đẩy giá trị thị trường không cần phải cung cấp dữ liệu hoặc nền tảng nổi bật; thứ hai, cấu trúc cổ phần khá phù hợp để các nhà đầu tư chính thúc đẩy, bất kể thúc đẩy cao đến đâu, mọi người đều có thể chấp nhận, và có Dogecoin như một ví dụ thành công ở phía trước, có thể tạo ra không gian tưởng tượng cho mọi người, ngay cả khi đã là năm 2024, vẫn có thể mang lại cho mọi người hy vọng về việc làm giàu chỉ sau một đêm, vì vậy MEME cũng là một tài sản rất phù hợp với thị trường.
Làm thế nào để đảm bảo không bỏ lỡ những điều mới?
Về tâm lý, không còn quá kiên trì với đầu tư giá trị. Nếu kiên trì với đầu tư giá trị, thì dù thời gian có quay ngược 100 lần cũng sẽ không chạm vào văn bản khắc.
Về mặt logic/ tư duy, không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là nghĩ về những gì thị trường sẽ đầu cơ. Cụ thể, khi thấy một lối đi mới hoặc những thứ nghe có vẻ kỳ lạ, phản ứng đầu tiên không phải là phủ nhận nó (bởi vì năm ngoái, thực ra cả các ký tự và SOL đều được các nhà nghiên cứu khuyến nghị, nhưng do nhận thức hạn chế, không để tâm) mà là suy nghĩ xem những ai, những nhóm nào sẽ đầu cơ nó? Làm thế nào để đầu cơ nó? Nếu đầu cơ thì giá có thể tăng như thế nào?
Trong hành động, hoặc là tham gia, hoặc không tham gia cũng phải quan sát, tích lũy mẫu.
Stop Doing List là gì?
Có hai điểm:
Đừng có định kiến nữa, đừng có quá chấp nhất vào những điểm từng rất cốt lõi trong cấu trúc đầu tư trước đây, chẳng hạn như nhất định phải thực thi, nhất định phải có hoạt động kinh doanh thực sự, v.v.
Đừng giao dịch theo cảm hứng nữa. Giao dịch theo cảm hứng có nghĩa là không có sự chuẩn bị trước, chỉ đơn giản là bị kích thích và hành động ngay lập tức. Giao dịch theo cảm hứng có nghĩa là, đồng tiền này trước đó hoàn toàn không nằm trong tầm nhìn, nhưng trong một khoảng thời gian, nó tăng giá rất tốt, sau khi nghiên cứu cũng thực sự có một chút hấp dẫn, bạn bè cũng nói tốt, nên quyết định tham gia. Trong chu kỳ trước, giao dịch theo cảm hứng có thể thắng hai trong ba lần, vì lúc đó đang ở trong một thị trường sôi động, nhưng trong vòng này, tỷ suất sinh lợi tổng thể khi làm như vậy không lý tưởng.
Có những nhà giao dịch nào được khuyến nghị theo dõi?
Có hai:
Điều đầu tiên là cà phê của ông chủ Stewart, có một vài lý do:
Năng lực rất đa dạng. Có những người rất giỏi trong việc đầu cơ MEME, nhưng có thể không giỏi trong việc đầu tư giá trị. Có những người giữ được, giữ lâu và đã gặt hái được nhiều, nhưng có thể không nắm bắt được cơ hội ngắn hạn, trong khi cà phê thì rất toàn diện.
Suy nghĩ theo nguyên lý đầu tiên. Nguyên lý đầu tiên có thể được hiểu đơn giản là "tất cả đều suy nghĩ để đạt được mục tiêu cuối cùng, trong quá trình không bị ảnh hưởng bởi người khác hoặc các thực hành trước đó". Nguyên lý đầu tiên trong đầu tư là theo đuổi lợi tức tài sản cuối cùng, từ đó đưa ra những thay đổi tương ứng dựa trên thị trường hiện tại. Ví dụ, trong một cuộc thảo luận nội bộ về ảnh hưởng của ETF đối với giá Bitcoin, Stewart và một đồng nghiệp khác đã từng dự đoán giá Bitcoin lần này dựa trên hiện tượng vàng đã trải qua nhiều năm thị trường tăng trưởng mạnh sau khi có ETF ở Mỹ, trong khi ông chủ thì lại suy luận rằng sự thay đổi về khối lượng và giá của Bitcoin trước và sau ETF không nhất thiết là nguyên nhân khiến Bitcoin tăng, mà chỉ là kết quả của sự tăng giá, vì vậy nếu giá giảm, ETF cũng sẽ tự nhiên bắt đầu rút ròng.
Có thể đi ngược lại bản chất con người, không FOMO. Mọi người đều hiểu lý lẽ này, nhưng việc kiên nhẫn khi cần kiên nhẫn, hành động khi cần hành động, và rời đi khi cần rời đi thực sự là một điều dễ nói nhưng khó làm.
Thứ hai, Kevin Zhou của Galois Capital (có thành tích nổi bật là bán khống LUNA), lý do là: Quyết định giao dịch đến từ tư duy định lượng và chính xác, điều mà hầu hết mọi người không thể làm khi giao dịch. Khuyên bạn nên nghe podcast của Jason Choi và Laura Shin với Kevin Zhou, trong đó có giải thích chi tiết về lý do tại sao anh ấy bán khống LUNA. Liên kết podcast như sau:
Ngoài những nhà giao dịch được đề xuất theo dõi, Stewart cũng đã đưa ra danh sách Must Read của mình, họ hầu như không gọi lệnh, đầy đủ thông tin hữu ích:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Nếu chỉ có thể chọn một trang web để hiểu các sự kiện quan trọng trong ngành, tôi sẽ chọn ChainFeeds. Cuối cùng, đó là việc liên tục giao tiếp với những người xung quanh, lâu dài cũng sẽ lọc ra một nhóm bạn có tỷ lệ thông tin tốt hơn và duy trì liên lạc thường xuyên với họ.
Ba, viết ở cuối
Tôi và Stewart thực ra rất giống nhau, cả hai đều luôn đầu tư ở tuyến đầu, đồng thời cũng là người theo "đầu tư giá trị". Nhưng sự thay đổi của môi trường thị trường trong chu kỳ này, và việc bỏ lỡ một số xu hướng và điều mới mẻ, đã khiến tôi bắt đầu suy ngẫm rằng đã đến lúc cần tìm một cách đầu tư giá trị mới, chuyển đổi cách suy nghĩ và quyết định. Mặc dù chúng tôi đều không biết điều gì sẽ xảy ra trong nửa sau của thị trường bò, nhưng thông qua việc liên tục đối thoại, liên tục tham gia, liên tục thử nghiệm và quan sát, chúng tôi có thể đã rất gần với điều đó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasWaster69
· 07-09 23:41
Người trung bình aave cũng xứng đáng k lần, chạy sớm không tốt?
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainUndercover
· 07-08 04:12
Đá đã bị đập nát rồi còn muốn ném.
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 07-07 00:35
Just hard to take the đồ ngốc của chuyên nghiệp chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
InfraVibes
· 07-07 00:29
10 vị thế còn thật sự ổn định
Xem bản gốcTrả lời0
GasWrangler
· 07-07 00:27
nói một cách kỹ thuật, luận điểm $aave của họ vẫn chưa tối ưu lắm thật... đã bỏ lỡ các tín hiệu mempool quan trọng
Giám đốc nghiên cứu đầu tư khoang hạng nhất tiết lộ phương pháp đầu tư AAVE tăng gấp k lần, tập trung vào đặc điểm Alpha trong vòng này.
Cuộc trò chuyện với Giám đốc Nghiên cứu và Đầu tư Hạng Nhất Stewart
Là một fan lâu năm của hạng mục hạng nhất, tôi đã mời giám đốc nghiên cứu đầu tư Stewart để trò chuyện về cách họ đã đầu tư vào AAVE với mức lợi nhuận 1000 lần trong chu kỳ trước, cũng như sự thay đổi trong quan niệm về "đầu tư giá trị" trong chu kỳ này. Chúng tôi cũng đã thảo luận về các phương pháp tìm kiếm Alpha trong chu kỳ này và tổng hợp một số điểm ấn tượng mà tôi đã ghi nhận.
Các văn bản dưới đây chỉ mang tính chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Một, Chiến lược đầu tư
Quy mô và tỷ lệ phân bổ vốn: Quy mô tổng thể của quỹ hạng nhất khoảng vài chục triệu đô la, quy định cứng rằng mỗi quản lý đầu tư không được quản lý quá 10 vị trí. Chủ yếu đầu tư vào altcoin.
Lợi nhuận kỳ vọng: Vượt qua mức tăng của BTC.
Có thể chịu đựng sự rút lui: Có thể chịu đựng bao nhiêu sự rút lui. Dù là của bản thân hay của công ty, không có đường rút lui bắt buộc, trừ khi trong quá trình nắm giữ phát hiện tình hình phát triển của dự án xấu đi mới bán ra.
Logic giao dịch: Dự án tốt + Giá tốt, nắm giữ lâu dài.
Hai, Tổng quan nội dung kỳ này
Khung đánh giá tổng thể dựa trên các yếu tố cơ bản của một dự án và mức giá hợp lý để mua vào và nắm giữ.
Cơ bản: Mỗi dự án đều có mục tiêu đã định của nó, có thể là lợi nhuận, hoặc có thể không có lợi nhuận nhưng có nhiều người đang sử dụng. Chỉ cần phát triển ngày càng tốt hơn theo hướng đã định, thì được coi là dự án đó có nền tảng cơ bản.
Lấy AAVE làm ví dụ, toàn bộ quá trình đầu tư là:
Bắt đầu làm đầu tư cấp hai từ tháng 6 năm 2019, đã tìm thấy AAVE (lúc đó còn gọi là ETH Lend) trong lĩnh vực được gọi là Open Finance.
Sau khi nhìn thấy dự án, hãy tự hỏi ba câu hỏi: Liệu có nhu cầu cho việc này không? Nhu cầu lớn đến mức nào? Liệu nó có thể đáp ứng tốt nhu cầu này không?
Câu trả lời cho hai câu hỏi đầu tiên của AAVE là có. Có nhu cầu không? Có, nhu cầu vay và cho vay đến từ việc mọi người sẽ gia tăng đòn bẩy để tăng lợi nhuận khi tham gia vào thị trường tiền mã hóa; Nhu cầu lớn đến mức nào? Nhu cầu rất lớn, có thể tham khảo khối lượng giao dịch hợp đồng. Nhưng câu trả lời cho câu hỏi thứ ba là không, vì AAVE lúc đó là mô hình ngang hàng, hiệu quả vốn thấp, thanh khoản kém, vì vậy không có giao dịch mua.
Tuy nhiên, vào thời điểm đó, tôi khá chắc chắn rằng lĩnh vực Tài chính Mở sẽ có một sự bùng nổ tăng trưởng, và trong khi không có những mục tiêu tốt, tôi đã chọn AAVE làm "ứng cử viên hạt giống" để theo dõi và quan sát liên tục. Lý do tôi lạc quan về Tài chính Mở/DeFi dựa trên logic rằng "phần lớn nhu cầu trong thế giới tiền mã hóa vẫn là đầu cơ".
Sau hai ba tháng, lần thứ hai nhìn vào AAVE thì phát hiện nó đã chuyển sang chế độ điểm đối hồ, quyết định xây dựng kho. (Chuyển đổi không lâu sau đó lập tức sắp xếp, mua ở điểm thấp)
Vào tháng 2 và tháng 3 năm 2021, khoảng thời gian AAVE bán ra khi giá khoảng năm sáu trăm đô la.
Giá hợp lý:
Việc định giá thực ra có thể được chia thành hai loại để xem xét, một là loại mang tính khái niệm, một là loại mang tính kinh doanh.
Đại diện cho loại hình khái niệm là MEME, đặc điểm là trần có thể rất cao, miễn là vốn sẵn sàng đẩy nó lên độ cao đó.
Loại hình kinh doanh thì phải dựa vào số liệu để nói chuyện, ở đây lại được chia thành đường đua cũ và đường đua mới.
Phương pháp so sánh thường được sử dụng trong các lĩnh vực cũ là phương pháp đối chiếu, so sánh với các đầu tàu hiện tại. Điều này có phần tương tự như khái niệm tỷ lệ P/E, sử dụng tỷ lệ giữa dữ liệu kinh doanh cốt lõi của dự án đầu tàu / giá trị thị trường làm một tham khảo lớn. Dữ liệu cốt lõi của lĩnh vực cho vay là TVL (Tổng giá trị bị khóa), giả sử tỷ lệ TVL/FDV của một đầu tàu cho vay là 3, thì tỷ lệ này ở các dự án cho vay khác nếu là 2 hoặc 4 thì đều được coi là chấp nhận được, nhưng nếu là 15 hoặc 20 thì rõ ràng là bị đánh giá thấp, còn nếu là 0.5 thì cảm giác là bị đánh giá cao, trừ khi dự án có tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Tất nhiên, phương pháp so sánh này chỉ là một trong những yếu tố tham khảo, các yếu tố thực sự tạo thành giá trị thị trường là rất phức tạp.
Không có phương pháp nào chính xác cho các lĩnh vực mới, chẳng hạn như LIDO, đây là người dẫn đầu trong lĩnh vực Staking của Ethereum, có TVL rất cao, nhưng không thể xác định tỷ lệ so với giá trị thị trường là bao nhiêu, cho đến hôm nay tỷ lệ phản ánh trong định giá của LIDO cũng vẫn còn xa so với giá trị dự kiến. Nói chung, một dự án cho vay có TVL 5 tỷ đô la, giá trị thị trường có thể đạt 1 tỷ đô la, một DEX có TVL 3 tỷ đô la, giá trị thị trường có thể đạt 1,5 tỷ đô la, vì vậy thường người ta sẽ nói, TVL là bội số của giá trị thị trường ở hàng đơn vị, nhưng hiện tại TVL của LIDO là 30 tỷ đô la, trong khi giá trị thị trường chỉ có 1,7 tỷ đô la, tỷ lệ là 17 lần, cao hơn so với ước tính trước đây (vì người ta nghĩ rằng nếu TVL đạt 10 tỷ, thì giá trị thị trường ít nhất sẽ đạt 1 tỷ). Trong trường hợp không tìm thấy sự so sánh trong tài chính truyền thống, định giá của các lĩnh vực mới kiểu này sẽ được dẫn dắt bởi người dẫn đầu.
Trước hết, hãy nói về đặc điểm của vòng Alpha trước:
Người tiên phong hoặc người dẫn đầu trong lĩnh vực mới. Lĩnh vực mới có hai lợi ích: Thứ nhất, những điều mới khó bị nhìn thấu trong thời gian ngắn, và lúc này rất dễ bị "tăng giá", sau đó FOMO tham gia, vì vậy loại tài sản này trong quá trình tăng giá, thường dễ tạo ra lượng mua vào từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ; Thứ hai, lĩnh vực mới vẫn còn ở giai đoạn đầu, nó còn một khoảng thời gian an toàn trước khi được xác nhận hoặc bị bác bỏ, khoảng thời gian này đã cho nó một giới hạn giá trị và không gian cho câu chuyện.
có dữ liệu kinh doanh rất đẹp để nói chuyện, bất kể dữ liệu này có đến từ việc khuyến khích token hay không. Ví dụ, Axie là Alpha của GameFi, BNB và Solana là chuỗi công cộng, PUNK và BAYC là NFT. Ngành này rất thích nói về những câu chuyện lớn, mọi người xem nhiều cũng sẽ trở nên chai lì, lúc này một đồng coin cần tăng lên hàng chục tỷ đô la, thậm chí hàng trăm tỷ đô la, ngoài câu chuyện ra, thực sự cần có một số dữ liệu lớn hơn để thuyết phục người khác.
Và vòng Alpha này thực sự rất khó tìm, vì đặc điểm của chu kỳ này là "tiền ít, phiếu nhiều, thị trường lớn", vì vậy chỉ có thể có những xu hướng cục bộ. Và quan sát cho đến nay, các lĩnh vực có xu hướng cục bộ tốt hơn là MEME, Ký tự, SOLANA, cũng đã khiến Stewart có một sự chuyển đổi trong lý thuyết đầu tư của mình:
Không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là nghĩ xem thị trường sẽ thổi phồng cái gì.
Nhìn lại các biểu tượng và MEME, đều có logic thổi phồng rất tốt.
Chữ khắc: Trong mỗi đợt tăng trưởng lớn, các nhóm quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử chắc chắn cần có cảm giác tham gia của riêng mình, và cần nhận được một số phần thưởng. Chữ khắc là một cách rất tốt để cung cấp thu nhập bổ sung cho các thợ mỏ Bitcoin, vì vậy từ góc độ lợi ích kinh doanh, thị trường chữ khắc là điều hợp lý.
MEME: Có hai điểm. Thứ nhất, trần cao, trong quá trình thúc đẩy giá trị thị trường không cần phải cung cấp dữ liệu hoặc nền tảng nổi bật; thứ hai, cấu trúc cổ phần khá phù hợp để các nhà đầu tư chính thúc đẩy, bất kể thúc đẩy cao đến đâu, mọi người đều có thể chấp nhận, và có Dogecoin như một ví dụ thành công ở phía trước, có thể tạo ra không gian tưởng tượng cho mọi người, ngay cả khi đã là năm 2024, vẫn có thể mang lại cho mọi người hy vọng về việc làm giàu chỉ sau một đêm, vì vậy MEME cũng là một tài sản rất phù hợp với thị trường.
Về tâm lý, không còn quá kiên trì với đầu tư giá trị. Nếu kiên trì với đầu tư giá trị, thì dù thời gian có quay ngược 100 lần cũng sẽ không chạm vào văn bản khắc.
Về mặt logic/ tư duy, không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là nghĩ về những gì thị trường sẽ đầu cơ. Cụ thể, khi thấy một lối đi mới hoặc những thứ nghe có vẻ kỳ lạ, phản ứng đầu tiên không phải là phủ nhận nó (bởi vì năm ngoái, thực ra cả các ký tự và SOL đều được các nhà nghiên cứu khuyến nghị, nhưng do nhận thức hạn chế, không để tâm) mà là suy nghĩ xem những ai, những nhóm nào sẽ đầu cơ nó? Làm thế nào để đầu cơ nó? Nếu đầu cơ thì giá có thể tăng như thế nào?
Trong hành động, hoặc là tham gia, hoặc không tham gia cũng phải quan sát, tích lũy mẫu.
Có hai điểm:
Đừng có định kiến nữa, đừng có quá chấp nhất vào những điểm từng rất cốt lõi trong cấu trúc đầu tư trước đây, chẳng hạn như nhất định phải thực thi, nhất định phải có hoạt động kinh doanh thực sự, v.v.
Đừng giao dịch theo cảm hứng nữa. Giao dịch theo cảm hứng có nghĩa là không có sự chuẩn bị trước, chỉ đơn giản là bị kích thích và hành động ngay lập tức. Giao dịch theo cảm hứng có nghĩa là, đồng tiền này trước đó hoàn toàn không nằm trong tầm nhìn, nhưng trong một khoảng thời gian, nó tăng giá rất tốt, sau khi nghiên cứu cũng thực sự có một chút hấp dẫn, bạn bè cũng nói tốt, nên quyết định tham gia. Trong chu kỳ trước, giao dịch theo cảm hứng có thể thắng hai trong ba lần, vì lúc đó đang ở trong một thị trường sôi động, nhưng trong vòng này, tỷ suất sinh lợi tổng thể khi làm như vậy không lý tưởng.
Có hai:
Điều đầu tiên là cà phê của ông chủ Stewart, có một vài lý do:
Năng lực rất đa dạng. Có những người rất giỏi trong việc đầu cơ MEME, nhưng có thể không giỏi trong việc đầu tư giá trị. Có những người giữ được, giữ lâu và đã gặt hái được nhiều, nhưng có thể không nắm bắt được cơ hội ngắn hạn, trong khi cà phê thì rất toàn diện.
Suy nghĩ theo nguyên lý đầu tiên. Nguyên lý đầu tiên có thể được hiểu đơn giản là "tất cả đều suy nghĩ để đạt được mục tiêu cuối cùng, trong quá trình không bị ảnh hưởng bởi người khác hoặc các thực hành trước đó". Nguyên lý đầu tiên trong đầu tư là theo đuổi lợi tức tài sản cuối cùng, từ đó đưa ra những thay đổi tương ứng dựa trên thị trường hiện tại. Ví dụ, trong một cuộc thảo luận nội bộ về ảnh hưởng của ETF đối với giá Bitcoin, Stewart và một đồng nghiệp khác đã từng dự đoán giá Bitcoin lần này dựa trên hiện tượng vàng đã trải qua nhiều năm thị trường tăng trưởng mạnh sau khi có ETF ở Mỹ, trong khi ông chủ thì lại suy luận rằng sự thay đổi về khối lượng và giá của Bitcoin trước và sau ETF không nhất thiết là nguyên nhân khiến Bitcoin tăng, mà chỉ là kết quả của sự tăng giá, vì vậy nếu giá giảm, ETF cũng sẽ tự nhiên bắt đầu rút ròng.
Có thể đi ngược lại bản chất con người, không FOMO. Mọi người đều hiểu lý lẽ này, nhưng việc kiên nhẫn khi cần kiên nhẫn, hành động khi cần hành động, và rời đi khi cần rời đi thực sự là một điều dễ nói nhưng khó làm.
Thứ hai, Kevin Zhou của Galois Capital (có thành tích nổi bật là bán khống LUNA), lý do là: Quyết định giao dịch đến từ tư duy định lượng và chính xác, điều mà hầu hết mọi người không thể làm khi giao dịch. Khuyên bạn nên nghe podcast của Jason Choi và Laura Shin với Kevin Zhou, trong đó có giải thích chi tiết về lý do tại sao anh ấy bán khống LUNA. Liên kết podcast như sau:
Ngoài những nhà giao dịch được đề xuất theo dõi, Stewart cũng đã đưa ra danh sách Must Read của mình, họ hầu như không gọi lệnh, đầy đủ thông tin hữu ích: @fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Nếu chỉ có thể chọn một trang web để hiểu các sự kiện quan trọng trong ngành, tôi sẽ chọn ChainFeeds. Cuối cùng, đó là việc liên tục giao tiếp với những người xung quanh, lâu dài cũng sẽ lọc ra một nhóm bạn có tỷ lệ thông tin tốt hơn và duy trì liên lạc thường xuyên với họ.
Ba, viết ở cuối
Tôi và Stewart thực ra rất giống nhau, cả hai đều luôn đầu tư ở tuyến đầu, đồng thời cũng là người theo "đầu tư giá trị". Nhưng sự thay đổi của môi trường thị trường trong chu kỳ này, và việc bỏ lỡ một số xu hướng và điều mới mẻ, đã khiến tôi bắt đầu suy ngẫm rằng đã đến lúc cần tìm một cách đầu tư giá trị mới, chuyển đổi cách suy nghĩ và quyết định. Mặc dù chúng tôi đều không biết điều gì sẽ xảy ra trong nửa sau của thị trường bò, nhưng thông qua việc liên tục đối thoại, liên tục tham gia, liên tục thử nghiệm và quan sát, chúng tôi có thể đã rất gần với điều đó.