Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Hướng đi mới cho đổi mới tài chính trong tương lai
Trong những năm gần đây, quá trình mã hóa kỹ thuật số tài sản toàn cầu đang phát triển nhanh chóng. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến tháng 4 năm 2025, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi toàn cầu đã vượt quá 22 tỷ USD. Deloitte cũng dự đoán rằng quy mô thị trường bất động sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD vào năm 2035.
Trong làn sóng đổi mới tài chính này, Hồng Kông với những lợi thế hệ thống độc đáo, nhanh chóng trở thành người đi đầu trong sự phát triển tuân thủ trong lĩnh vực RWA. Từ các dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản trạm sạc đến việc ra mắt quỹ mã hóa kỹ thuật số tuân thủ đầu tiên ở châu Á, sự hiện diện của nhiều trường hợp điển hình đã chứng minh tiềm năng ứng dụng to lớn của phương thức tài chính đổi mới này trong lĩnh vực tài sản thực.
Một, Định nghĩa và bản chất của RWA
RWA(Tài sản thế giới thực) chỉ việc mã hóa kỹ thuật số hoặc token hóa tài sản thế giới thực, là mô hình tài chính sáng tạo dựa trên công nghệ blockchain. Nó thông qua blockchain để ánh xạ tài sản vật chất hoặc tài chính lên chuỗi, chuyển đổi thành các token số có tính thanh khoản cao và có thể chia tách. Quá trình này không chỉ thực hiện việc số hóa tài sản mà còn mang lại cho tài sản thực sự độ minh bạch và khả năng truy xuất chưa từng có.
Từ góc độ tuân thủ pháp luật, RWA thực sự là một khái niệm rộng, không có câu trả lời tiêu chuẩn. Tất cả các quá trình mã hóa kỹ thuật số tài sản thông qua công nghệ blockchain đều được gọi là RWA.
Hai, Ưu điểm của RWA
1. Kích hoạt các tình huống tài trợ tài sản nặng mà tài chính truyền thống khó tiếp cận
Mô hình RWA kết hợp công nghệ blockchain, phân chia quyền sở hữu của các tài sản vật chất hoặc tài sản quyền lợi như bất động sản, quyền lợi hạ tầng, chuyển đổi chúng thành các chứng nhận kỹ thuật số có tính thanh khoản cao. Điều này mở ra các kênh tài chính mới cho các tài sản vốn "ngủ yên" trước đây, đồng thời giảm bớt rào cản đầu tư cho các nhà đầu tư.
2. Giảm chi phí huy động vốn, nâng cao hiệu quả huy động vốn
So với quy trình phát hành chứng khoán truyền thống, bên huy động vốn theo mô hình RWA ngoài việc phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ địa phương, các hạn chế về quyền truy cập khác tương đối ít hơn. Điều này giúp tránh được các quy trình kiểm tra kéo dài và thủ tục phát hành phức tạp, giảm chi phí huy động vốn.
3. Cấu trúc giao dịch tùy chỉnh
RWA tài trợ cung cấp cho doanh nghiệp sự linh hoạt chưa từng có, có thể tùy chỉnh cấu trúc tài trợ theo nhu cầu thị trường và mục tiêu phát triển của chính mình. Doanh nghiệp có thể tự thiết kế mô hình phân phối lợi nhuận, cơ chế mua lại và các điều khoản quan trọng khác, chính xác phù hợp với kỳ vọng và sở thích rủi ro của nhà đầu tư.
4. Thực hiện sự phân tách hiệu quả giữa "tín dụng công ty" và "tín dụng tài sản"
RWA nhờ vào công nghệ blockchain, cho phép ngay cả khi tình hình tín dụng của chủ thể phát hành chỉ ở mức trung bình, miễn là tài sản cơ sở đủ chất lượng, vẫn có thể dựa vào tín dụng của chính tài sản để tiến hành huy động vốn.
5. Hình thành hệ sinh thái nhà đầu tư rộng lớn
Các chủ thể tham gia vào thị trường RWA đa dạng và phong phú hơn, từ các tổ chức chuyên nghiệp đến các nhà đầu tư cá nhân và các đối tác, đều có thể tự do mua bán và sử dụng Token. Mô hình phát triển phản hồi tích cực này giữa chuỗi và ngoài chuỗi là lợi thế độc đáo của RWA so với các phương thức huy động vốn truyền thống.
Ba, khung pháp lý của Hồng Kông đối với RWA
Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc trong suốt" để quản lý sản phẩm RWA, tập trung vào thuộc tính tài chính của tài sản thực mà token tương ứng, thể hiện triết lý "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc".
Các tài liệu quản lý chính bao gồm:
"Thông tư về sản phẩm đầu tư được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công nhận mã hóa kỹ thuật số" (2023 năm 11 )
"Thông tư về hoạt động liên quan đến chứng khoán mã hóa kỹ thuật số của các trung gian" (2023 năm 11 tháng )
"Dự án Ensemble"(2024 năm 3 tháng )
Các tài liệu này làm rõ các tiêu chuẩn quản lý cụ thể cho sản phẩm RWA (, đặc biệt là chứng khoán mã hóa kỹ thuật số ), cung cấp hướng dẫn quy định cho sự phát triển của thị trường.
Bốn, các điểm tuân thủ quan trọng cho các doanh nghiệp đại lục triển khai RWA tại Hồng Kông
Do vì Trung Quốc đại lục cấm các hoạt động phát hành và huy động vốn bằng Token, hành vi phát hành coin của các dự án RWA phải diễn ra ở nước ngoài. Hồng Kông, với khung pháp lý hoàn thiện, thái độ chính sách thân thiện và hệ sinh thái ngành phong phú, đã trở thành một trong những lựa chọn tối ưu cho các dự án RWA của doanh nghiệp Trung Quốc.
1. Tài sản cơ sở tuân thủ
Xác định quyền sở hữu tài sản: tiến hành điều tra chi tiết, đảm bảo tính hợp pháp của quyền sở hữu
Kiểm toán tài sản: Thuê các tổ chức chuyên nghiệp đánh giá giá trị thị trường của tài sản, khấu hao và giảm giá, các rủi ro liên quan, v.v.
Tách bạch tài sản: Thực hiện phân tách rủi ro giữa chủ thể hoạt động và tài sản cơ sở thông qua SPV
2. Tuân thủ dữ liệu trên chuỗi
Áp dụng mô hình "hai chuỗi một cầu" hoặc dựa vào khu thử nghiệm lưu thông dữ liệu xuyên biên giới của cảng tự do thương mại Hải Nam để hoàn thành việc đưa dữ liệu lên chuỗi và lưu thông, nhằm đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của "Luật an toàn dữ liệu" và "Luật bảo vệ thông tin cá nhân".
3. Tuân thủ lưu thông vốn
Thiết kế khung và lộ trình thu thập và lưu chuyển vốn từ nước ngoài, các kênh vốn phổ biến bao gồm QFLP, FDI và QFII. Khi thiết kế cấu trúc lưu thông vốn, cần xem xét tổng thể các yếu tố như gánh nặng thuế, ngưỡng gia nhập, yêu cầu thủ tục và chi phí tuân thủ.
Tóm lại, RWA như một mô hình tài chính đổi mới, đang mang lại sức sống mới cho tài sản truyền thống. Hồng Kông với những lợi thế độc đáo của mình, có khả năng trở thành một trung tâm quan trọng cho sự phát triển của RWA. Các doanh nghiệp ở đại lục khi triển khai các dự án RWA tại Hồng Kông cần đặc biệt chú ý đến các yêu cầu tuân thủ liên quan đến tài sản cơ bản, dữ liệu được ghi lại trên blockchain và luồng tiền, nhằm đảm bảo sự tiến triển suôn sẻ của dự án và phát triển bền vững lâu dài.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DiamondHands
· 07-11 02:27
rwa còn có thể như vậy nữa nhé
Xem bản gốcTrả lời0
Frontrunner
· 07-10 03:34
Hồng Kông lại To da moon rồi
Xem bản gốcTrả lời0
NonFungibleDegen
· 07-09 16:51
hk trở thành mvp thực sự trong rwa...tăng giá af ser
Xem bản gốcTrả lời0
SerumDegen
· 07-08 05:32
bulls trên rwa nhưng vẫn hoang mang af sau khi celsius rekt tôi
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMuskRat
· 07-08 05:31
Có triển vọng, không nói nhiều nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
RetiredMiner
· 07-08 05:26
Cơ sở hạ tầng đến rồi, Hồng Kông vẫn là nơi hiểu chơi nhất.
Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Quy định của Hồng Kông dẫn dắt thị trường 22 tỷ USD mới.
Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Hướng đi mới cho đổi mới tài chính trong tương lai
Trong những năm gần đây, quá trình mã hóa kỹ thuật số tài sản toàn cầu đang phát triển nhanh chóng. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến tháng 4 năm 2025, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi toàn cầu đã vượt quá 22 tỷ USD. Deloitte cũng dự đoán rằng quy mô thị trường bất động sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD vào năm 2035.
Trong làn sóng đổi mới tài chính này, Hồng Kông với những lợi thế hệ thống độc đáo, nhanh chóng trở thành người đi đầu trong sự phát triển tuân thủ trong lĩnh vực RWA. Từ các dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản trạm sạc đến việc ra mắt quỹ mã hóa kỹ thuật số tuân thủ đầu tiên ở châu Á, sự hiện diện của nhiều trường hợp điển hình đã chứng minh tiềm năng ứng dụng to lớn của phương thức tài chính đổi mới này trong lĩnh vực tài sản thực.
Một, Định nghĩa và bản chất của RWA
RWA(Tài sản thế giới thực) chỉ việc mã hóa kỹ thuật số hoặc token hóa tài sản thế giới thực, là mô hình tài chính sáng tạo dựa trên công nghệ blockchain. Nó thông qua blockchain để ánh xạ tài sản vật chất hoặc tài chính lên chuỗi, chuyển đổi thành các token số có tính thanh khoản cao và có thể chia tách. Quá trình này không chỉ thực hiện việc số hóa tài sản mà còn mang lại cho tài sản thực sự độ minh bạch và khả năng truy xuất chưa từng có.
Từ góc độ tuân thủ pháp luật, RWA thực sự là một khái niệm rộng, không có câu trả lời tiêu chuẩn. Tất cả các quá trình mã hóa kỹ thuật số tài sản thông qua công nghệ blockchain đều được gọi là RWA.
Hai, Ưu điểm của RWA
1. Kích hoạt các tình huống tài trợ tài sản nặng mà tài chính truyền thống khó tiếp cận
Mô hình RWA kết hợp công nghệ blockchain, phân chia quyền sở hữu của các tài sản vật chất hoặc tài sản quyền lợi như bất động sản, quyền lợi hạ tầng, chuyển đổi chúng thành các chứng nhận kỹ thuật số có tính thanh khoản cao. Điều này mở ra các kênh tài chính mới cho các tài sản vốn "ngủ yên" trước đây, đồng thời giảm bớt rào cản đầu tư cho các nhà đầu tư.
2. Giảm chi phí huy động vốn, nâng cao hiệu quả huy động vốn
So với quy trình phát hành chứng khoán truyền thống, bên huy động vốn theo mô hình RWA ngoài việc phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ địa phương, các hạn chế về quyền truy cập khác tương đối ít hơn. Điều này giúp tránh được các quy trình kiểm tra kéo dài và thủ tục phát hành phức tạp, giảm chi phí huy động vốn.
3. Cấu trúc giao dịch tùy chỉnh
RWA tài trợ cung cấp cho doanh nghiệp sự linh hoạt chưa từng có, có thể tùy chỉnh cấu trúc tài trợ theo nhu cầu thị trường và mục tiêu phát triển của chính mình. Doanh nghiệp có thể tự thiết kế mô hình phân phối lợi nhuận, cơ chế mua lại và các điều khoản quan trọng khác, chính xác phù hợp với kỳ vọng và sở thích rủi ro của nhà đầu tư.
4. Thực hiện sự phân tách hiệu quả giữa "tín dụng công ty" và "tín dụng tài sản"
RWA nhờ vào công nghệ blockchain, cho phép ngay cả khi tình hình tín dụng của chủ thể phát hành chỉ ở mức trung bình, miễn là tài sản cơ sở đủ chất lượng, vẫn có thể dựa vào tín dụng của chính tài sản để tiến hành huy động vốn.
5. Hình thành hệ sinh thái nhà đầu tư rộng lớn
Các chủ thể tham gia vào thị trường RWA đa dạng và phong phú hơn, từ các tổ chức chuyên nghiệp đến các nhà đầu tư cá nhân và các đối tác, đều có thể tự do mua bán và sử dụng Token. Mô hình phát triển phản hồi tích cực này giữa chuỗi và ngoài chuỗi là lợi thế độc đáo của RWA so với các phương thức huy động vốn truyền thống.
Ba, khung pháp lý của Hồng Kông đối với RWA
Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc trong suốt" để quản lý sản phẩm RWA, tập trung vào thuộc tính tài chính của tài sản thực mà token tương ứng, thể hiện triết lý "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc".
Các tài liệu quản lý chính bao gồm:
Các tài liệu này làm rõ các tiêu chuẩn quản lý cụ thể cho sản phẩm RWA (, đặc biệt là chứng khoán mã hóa kỹ thuật số ), cung cấp hướng dẫn quy định cho sự phát triển của thị trường.
Bốn, các điểm tuân thủ quan trọng cho các doanh nghiệp đại lục triển khai RWA tại Hồng Kông
Do vì Trung Quốc đại lục cấm các hoạt động phát hành và huy động vốn bằng Token, hành vi phát hành coin của các dự án RWA phải diễn ra ở nước ngoài. Hồng Kông, với khung pháp lý hoàn thiện, thái độ chính sách thân thiện và hệ sinh thái ngành phong phú, đã trở thành một trong những lựa chọn tối ưu cho các dự án RWA của doanh nghiệp Trung Quốc.
1. Tài sản cơ sở tuân thủ
2. Tuân thủ dữ liệu trên chuỗi
Áp dụng mô hình "hai chuỗi một cầu" hoặc dựa vào khu thử nghiệm lưu thông dữ liệu xuyên biên giới của cảng tự do thương mại Hải Nam để hoàn thành việc đưa dữ liệu lên chuỗi và lưu thông, nhằm đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của "Luật an toàn dữ liệu" và "Luật bảo vệ thông tin cá nhân".
3. Tuân thủ lưu thông vốn
Thiết kế khung và lộ trình thu thập và lưu chuyển vốn từ nước ngoài, các kênh vốn phổ biến bao gồm QFLP, FDI và QFII. Khi thiết kế cấu trúc lưu thông vốn, cần xem xét tổng thể các yếu tố như gánh nặng thuế, ngưỡng gia nhập, yêu cầu thủ tục và chi phí tuân thủ.
Tóm lại, RWA như một mô hình tài chính đổi mới, đang mang lại sức sống mới cho tài sản truyền thống. Hồng Kông với những lợi thế độc đáo của mình, có khả năng trở thành một trung tâm quan trọng cho sự phát triển của RWA. Các doanh nghiệp ở đại lục khi triển khai các dự án RWA tại Hồng Kông cần đặc biệt chú ý đến các yêu cầu tuân thủ liên quan đến tài sản cơ bản, dữ liệu được ghi lại trên blockchain và luồng tiền, nhằm đảm bảo sự tiến triển suôn sẻ của dự án và phát triển bền vững lâu dài.