Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông: Yêu cầu tuân thủ và hướng dẫn lựa chọn tài sản

Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về vấn đề token hóa tài sản thực RWA(, với nhiều loại tài sản cơ sở khác nhau, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, v.v. Trên thực tế, trong môi trường quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phê duyệt và quản lý thông qua hộp cát ở Hồng Kông, các loại dự án RWA khác đều có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục.

Bài viết này sẽ giải thích những tài sản đại lục nào có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong, những tài sản nào không thể, nhằm giúp các bên dự án thực hiện kinh doanh một cách hiệu quả hơn.

Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục để làm RWA

Đầu tiên, tài sản nằm ở lục địa và chủ yếu phục vụ cư dân lục địa có thể thực hiện RWA, đã có các trường hợp thành công chứng minh điều này. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản lục địa tại hộp cát Hong Kong thực sự tồn tại những hạn chế, ba loại tài sản sau đây không thể thực hiện RWA:

1. Tài sản không tuân thủ quy định của pháp luật Hong Kong
2. Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật đại lục
3. Tài sản hiện không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông

) Tài sản lục địa phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"

Do tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính vượt qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép": tài sản cơ bản phải tuân thủ cả ở đại lục và Hồng Kông.

Sự tuân thủ ở Hong Kong

Hồng Kông chủ yếu đảm nhận việc tài sản hóa và vận hành tài chính, cần chú trọng đến các quy định pháp lý liên quan đến sự tuân thủ tài chính đối với tài sản cơ sở, chẳng hạn như "Quy định về chứng khoán và hợp đồng tương lai", "Quy định về ngành ngân hàng", "Quy định về ngành bảo hiểm".

Mặc dù Hồng Kông vẫn chưa ban hành quy định rõ ràng về phát hành và sự tuân thủ RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông, tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự, có thể nâng cao tỷ lệ thành công.

Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tập trung vào bản chất của tài sản chứ không phải hình thức bên ngoài. Các quy định cụ thể cần được xác định dựa trên quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản vật chất tương ứng với RWA.

Sự tuân thủ mặt đất

Cần chú ý đến tính hợp pháp của tài sản cơ sở và tính hợp pháp của cách thức hoạt động.

Về tính hợp pháp của tài sản cơ bản, có thể phân loại tài sản thành tài sản lưu thông, tài sản hạn chế lưu thông và tài sản bị cấm lưu thông. Tài sản được sử dụng cho RWA nên là "tài sản lưu thông" hoặc "tài sản hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.

Về tính hợp pháp của phương thức vận hành, tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định pháp luật của đại lục: tránh xa các ranh giới đỏ và có được giấy phép hành chính cần thiết.

![Có những hạn chế nào đối với việc phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab7ba6525c03ac971e5cd959f17c5081.webp(

) Hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản ở Hồng Kông

Mặc dù đáp ứng "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng các tài sản hiện tại không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông bao gồm:

• Tài sản không có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch"
• Tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt

Ví dụ, một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao, ngay cả khi được gán cho khái niệm mới, cũng khó có thể thay đổi thực tế giá trị thị trường của chúng tiếp tục giảm, khả năng phát hành RWA của các tài sản như vậy là rất thấp.

Tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA

đồ trang sức và đồ chơi văn hóa

Các dự án RWA trong lĩnh vực trang sức và đồ chơi văn hóa có khối lượng tư vấn lớn, nhưng khó có thể đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng. Nguyên nhân là do sự đa dạng về chủng loại và độ phức tạp, các hạn chế đặc biệt khác nhau được phân tán trong các luật và quy định khác nhau. Nhìn chung, hiện tại không khuyến nghị sử dụng trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở RWA.

Các trường hợp sau có thể bị từ chối ngay lập tức:

1. Sản phẩm đá quý có tính chất đánh bạc
2. Trang sức và đá quý đã qua xử lý
3. Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
4. Ngọc bích kém chất lượng hoặc hàng giả
5. Kim loại quý bị hạn chế hoặc cấm lưu thông bởi nhà nước

quyền sở hữu trí tuệ

Hiện tại chưa có trường hợp thành công nào trong dự án RWA tại Hong Kong, nhưng quyền sở hữu trí tuệ không nên bị loại trừ khỏi phạm vi khám phá. Nếu thành quả trí tuệ thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép khi các quy định quản lý được làm rõ.

Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp

Nếu dự án phù hợp với tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức khoa học công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao và giá trị nghiên cứu khoa học, đồng thời có triển vọng kinh doanh tốt, có thể thử xin cấp phép khi quy định của cơ quan quản lý được làm rõ.

Khái niệm thuần túy

RWA không tương đương với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án như vậy, thường đưa ra ý kiến phản đối trực tiếp.

Kết luận

Đối với tài sản cơ sở không nằm ở đại lục cũng như không ở Hồng Kông, có thể làm RWA tại Hồng Kông không? Hiện tại không có giới hạn rõ ràng về vị trí tài sản. Từ góc độ "trung tâm tài chính quốc tế" của Hồng Kông, vị trí của tài sản không nên trở thành rào cản, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, Sự tuân thủ và có giá trị đầu tư hay không.

![Các hạn chế khi phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09a8e59ddd79964591792d9001d02d3f.webp(