Thị trường Stablecoin sắp đón nhận một bước ngoặt lớn

Gần đây, một tổ chức tài chính nổi tiếng đã công bố một báo cáo nghiên cứu về đồng đô la kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành thời điểm quan trọng cho việc ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính và công cộng, xu hướng này chủ yếu do sự thay đổi trong quy định thúc đẩy.

Các tổ chức nghiên cứu dự đoán rằng đến năm 2030, tổng cung lưu thông của Stablecoin có thể tăng lên 1,6 nghìn tỷ USD trong kịch bản chuẩn, đạt 3,7 nghìn tỷ USD trong kịch bản lạc quan và khoảng 500 tỷ USD trong kịch bản bi quan. Dự kiến cung cấp Stablecoin vẫn sẽ chủ yếu được định giá bằng USD ( khoảng 90% ), trong khi các quốc gia khác sẽ thúc đẩy sự phát triển của đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương quốc gia ( CBDC ).

Khung quy định của Mỹ đối với Stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Đến năm 2030, các nhà phát hành Stablecoin có thể trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất.

Stablecoin thông qua việc thay thế một phần tiền gửi, có thể tạo ra một mối đe dọa nhất định đối với hệ thống ngân hàng truyền thống. Nhưng chúng cũng có thể cung cấp cho các ngân hàng và tổ chức tài chính những cơ hội dịch vụ mới.

Cơ chế vận hành của Stablecoin và các tham gia chính

Stablecoin là một loại tiền điện tử duy trì giá trị ổn định bằng cách liên kết với tài sản tham chiếu ( như đô la Mỹ, vàng, v.v. Các thành phần chính của hệ thống stablecoin bao gồm:

• Nhà phát hành Stablecoin: chịu trách nhiệm duy trì sự liên kết giá thông qua việc nắm giữ tài sản cơ bản có giá trị tương đương.
• Sổ cái blockchain: ghi lại giao dịch, cung cấp tính minh bạch và an ninh
• Dự trữ và thế chấp: đảm bảo mỗi đồng coin đều có thể được đổi theo giá trị gắn kết.
• Nhà cung cấp ví kỹ thuật số: cho phép người dùng lưu trữ và sử dụng Stablecoin

Đến tháng 4 năm 2025, tổng nguồn cung lưu thông của Stablecoin đã vượt qua 2300 tỷ USD, tăng 54% kể từ tháng 4 năm 2024. Hai loại Stablecoin đứng đầu thống trị hệ sinh thái này, chiếm hơn 90% thị phần.

Trong những năm gần đây, khối lượng giao dịch của Stablecoin tăng trưởng nhanh chóng. Khối lượng giao dịch hàng tháng của Stablecoin trong quý 1 năm 2025 dao động trong khoảng từ 650 tỷ đến 700 tỷ đô la Mỹ, gấp đôi so với mức của nửa cuối năm 2021 đến nửa đầu năm 2024. Hỗ trợ hệ sinh thái tiền điện tử là một trong những ứng dụng chính của Stablecoin.

![Ngân hàng Citigroup báo cáo: Stablecoin đón thời khắc ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9007d646bd7dd0f2cdc0dcec220a115a.webp(

Các yếu tố thúc đẩy việc áp dụng Stablecoin

Lợi thế thực tiễn: tốc độ nhanh, chi phí thấp, có sẵn 24/7, tạo ra nhu cầu ở cả các nền kinh tế phát triển và mới nổi.

Nhu cầu vĩ mô: phòng ngừa lạm phát, nâng cao tính bao trùm tài chính. Ở một số quốc gia có biến động tiền tệ lớn, Stablecoin đã trở thành công cụ giúp mọi người bảo vệ tài sản.

Hỗ trợ và tích hợp của các tổ chức tài chính hiện có: giúp hợp pháp hóa và quy mô hóa việc sử dụng Stablecoin.

Sự rõ ràng về quy định: cho phép các ngân hàng và ngành dịch vụ tài chính rộng rãi hơn áp dụng stablecoin trong kinh doanh bán lẻ và bán buôn.

Đổi mới và hiệu quả: Các tổ chức có thể coi Stablecoin là trợ lực để phát triển sản phẩm linh hoạt hơn.

![Báo cáo nghiên cứu của Citibank: Stablecoin đón nhận thời khắc ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-150213acf99638e1934300cc23e6d8df.webp(

Quy mô thị trường tiềm năng của Stablecoin

Các tổ chức nghiên cứu dự đoán, quy mô thị trường stablecoin vào năm 2030 trong kịch bản cơ sở sẽ đạt 1.6 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan sẽ là 3.7 nghìn tỷ USD, và trong kịch bản bi quan sẽ là 0.5 nghìn tỷ USD. Dự đoán này dựa trên các yếu tố sau:

• Một phần đô la Mỹ đã chuyển từ tiền mặt sang Stablecoin
• Các gia đình và doanh nghiệp sẽ phân bổ lại một phần thanh khoản ngắn hạn sang Stablecoin
• Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử công cộng

![Báo cáo nghiên cứu của Citibank: Stablecoin đón nhận thời điểm ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb14942641e56819524f63100886848f.webp(

Ứng dụng của Stablecoin

1. Giao dịch tiền điện tử: Hiện tại là ứng dụng lớn nhất, dự kiến vẫn chiếm khoảng 50% lượng sử dụng Stablecoin trong giai đoạn trưởng thành.

2. Thanh toán giữa doanh nghiệp: có thể chiếm 20-25% tổng khối lượng thị trường cuối cùng của Stablecoin.

3. Chuyển tiền của người tiêu dùng: Trong trường hợp tỷ lệ áp dụng cao, có thể chiếm 10-20% thị trường.

4. Giao dịch tổ chức và thị trường vốn: có thể chiếm 10-15% thị trường Stablecoin.

5. Tính thanh khoản và quản lý vốn giữa các ngân hàng: có thể chưa đến 10% tổng giá trị thị trường, nhưng ảnh hưởng tiềm tàng khá lớn.

![Báo cáo nghiên cứu của Citibank: Stablecoin bước vào thời kỳ ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-326d1a678fedf7e19007ba96f1d4b88d.webp(

Stablecoin, tiền tệ số của ngân hàng trung ương và tự chủ chiến lược

Thị trường stablecoin có thể sẽ trải qua những thay đổi tương tự như thị trường thẻ ngân hàng. Nhiều quốc gia có thể phát triển đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của riêng họ )CBDC(, coi đó là công cụ của quyền tự chủ chiến lược quốc gia, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán bán buôn và doanh nghiệp.

Gần đây, sự gia tăng căng thẳng địa chính trị có thể dẫn đến sự quan tâm nhiều hơn đối với các dự án tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Stablecoin và ngân hàng: Cơ hội và rủi ro

Stablecoin và việc áp dụng tài sản số cung cấp cơ hội kinh doanh mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Các ngân hàng có thể trực tiếp đóng vai trò là nhà phát hành stablecoin, hoặc có thể đóng vai trò gián tiếp hơn trong các giải pháp thanh toán.

Tuy nhiên, stablecoin cũng có thể tạo ra thách thức đối với hệ thống ngân hàng truyền thống. Việc chuyển tiền gửi ngân hàng sang stablecoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, ít nhất trong giai đoạn chuyển tiếp có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Các quan điểm khác nhau cho rằng, mô hình "ngân hàng hẹp" có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống, nhưng cũng có thể ảnh hưởng đến việc tạo tín dụng và tăng trưởng kinh tế. Với sự phát triển của Stablecoin, cuộc thảo luận này có thể trở nên ngày càng quan trọng.

![Báo cáo nghiên cứu của Citibank: Stablecoin bước vào thời kỳ ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acf6bb03884e2e514b636a04e22a30a6.webp(