TProtocol V2: Lựa chọn mới cho RWA Token lợi suất trái phiếu quốc gia phổ quát

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Lựa chọn mới cho thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA: Phân tích TProtocol V2

Các sản phẩm token trái phiếu quốc gia RWA trên thị trường hiện tại đều có những đặc điểm và hạn chế riêng. MakerDAO mặc dù cung cấp lãi suất cao, nhưng phạm vi đầu tư của nó không chỉ giới hạn trong trái phiếu quốc gia. Sản phẩm của Ondo tuy tập trung vào trái phiếu quốc gia, nhưng phải đối mặt với các vấn đề như yêu cầu KYC cao và tính thanh khoản thấp. Trong bối cảnh này, thị trường đang cần một sản phẩm token trái phiếu quốc gia mà người dùng bình thường có thể dễ dàng tiếp cận và tài sản phải thuần khiết. TProtocol V2 đã ra đời để giải quyết nhu cầu này của thị trường.

Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được hiệu suất cao từ lợi suất trái phiếu chính phủ

TProtocol về cơ bản là một sản phẩm cho vay. Lấy ví dụ từ pool Matrixdock mà nó hỗ trợ, pool này cho phép người dùng sử dụng token trái phiếu quốc gia STBT phát hành bởi Matrixdock làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người dùng gửi USDC sẽ nhận được rUSDP, đây là một token sinh lời tương tự như aUSDC của AAVE.

Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ suất lợi nhuận cao từ trái phiếu quốc gia

Một trong những điểm nổi bật của TProtocol là tỷ lệ LTV cho vay STBT lên đến 100,5%. Về lý thuyết, trong những trường hợp cực hạn, lợi suất trái phiếu chính phủ có thể lên đến 99,5% được chuyển giao cho những người nắm giữ rUSDP. Để đối phó với vấn đề rút tiền lớn có thể xảy ra do tỷ lệ sử dụng cao như vậy, TProtocol đã áp dụng mô hình giao dịch ngoài sàn với bên đi vay, cho phép Matrixdock có thời gian nhất định để bán trái phiếu chính phủ và hoàn trả khoản vay. Các khoản rút nhỏ có thể được thực hiện thông qua việc rút tiền thông thường hoặc bán USDP trên sàn giao dịch phi tập trung.

Khác với một số sản phẩm token trái phiếu chính phủ chỉ hướng tới các nhà đầu tư đủ điều kiện, điểm đổi mới của TProtocol nằm ở chỗ thông qua mô hình cho vay thế chấp của các tổ chức, tối đa hóa lợi nhuận từ token trái phiếu chính phủ cho người dùng gửi USDC, giúp người dùng bình thường cũng có thể hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu.

Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được lợi suất trái phiếu quốc gia cao

Để giảm thiểu rủi ro, TProtocol tập trung vào các sản phẩm sử dụng quỹ riêng biệt. Ví dụ, đối tượng đầu tư của STBT được xác định rõ ràng là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và hợp đồng repo ngược của trái phiếu chính phủ, và định kỳ công bố báo cáo tài sản, đồng thời hợp tác với Chainlink để cung cấp chứng minh dự trữ. Mặc dù vậy, người dùng vẫn cần giữ một mức độ tin tưởng nhất định vào các tổ chức lưu ký tài sản trái phiếu chính phủ. Để phân tán rủi ro hơn nữa, TProtocol đã ra mắt các quỹ độc lập cho các tài sản RWA khác nhau để cách ly rủi ro.

Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng cao của lợi suất trái phiếu chính phủ

Về mặt quản trị, TProtocol áp dụng thiết kế token TPS/esTPS tương tự như GMX, thời gian lưu trữ càng lâu thì tỷ lệ chia sẻ càng cao. Ngoài ra, nó còn thiết kế cấu trúc hai lớp iUSDP/USDP, tương tự như cấu trúc sfrxETH/frxETH. iUSDP là phiên bản rUSDP tự động tích lũy lợi nhuận, trong khi USDP được sử dụng để cung cấp thanh khoản tại các địa điểm như sàn giao dịch phi tập trung.

Phân tích ngắn gọn về TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng cao của lợi tức trái phiếu quốc gia

Thiết kế này cho phép TProtocol tăng cường hiệu quả vốn và tăng lợi nhuận của iUSDP thông qua việc khuyến khích các giao thức khác, có khả năng làm cho lợi nhuận của nó vượt qua lợi suất trái phiếu chính phủ thông thường, tương tự như mô hình tăng lợi suất của sfrxETH.

Hiện tại, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh gay gắt, MakerDAO đang chiếm ưu thế. Tuy nhiên, với tư cách là một stablecoin được thế chấp quá mức, tỷ lệ tài sản của MakerDAO được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ là hạn chế. Nếu có quá nhiều người gửi DAI để nhận lãi, lãi suất của họ thậm chí có thể thấp hơn tỷ lệ lãi suất trái phiếu chính phủ.

Tổng thể, TProtocol thông qua mô hình cho vay tài sản RWA được thế chấp bởi các tổ chức, chuyển giao lợi nhuận từ token trái phiếu quốc gia tinh khiết cho người dùng thông thường không cần KYC. Lấy cảm hứng từ ý tưởng thiết kế của sfrxETH/frxETH, TProtocol có khả năng đạt được tỷ suất sinh lợi vượt qua lợi suất trái phiếu quốc gia cơ bản.

Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng cao của lợi tức trái phiếu chính phủ

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
Không có bình luận
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)