Dự báo giảm lãi suất của Mỹ gia tăng, Ethereum chào mừng cột mốc kỷ niệm mười năm

Gần đây, dữ liệu kinh tế được công bố bởi Mỹ đã xua tan sự lo lắng của thị trường, hiện tại thị trường đang kỳ vọng sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Chứng khoán Mỹ đang thực hiện chuyển đổi phong cách theo dự đoán, hiện tượng tụ tập của các cổ phiếu công nghệ lớn bắt đầu tan rã, các cổ phiếu nhỏ và các lĩnh vực phi công nghệ đang có cơ hội phát triển. Thị trường tiền điện tử vào tháng 7 đã có sự biến động lớn do tâm lý, nhưng hiện tại đã ổn định. ETF giao dịch hợp đồng tương lai Ether đã được niêm yết, áp lực bán tạm thời từ một nền tảng giao dịch đã gây áp lực lên giá, nhưng do tốc độ bán ra nhanh chóng, áp lực này dự kiến sẽ không kéo dài quá lâu.

Ngày 25 tháng 7, Mỹ công bố GDP quý 2 năm 2024 tăng 2,8% so với quý trước, cao hơn mức dự kiến 2,0%. Chỉ số giá PCE quý 2 tăng 2,6%, thấp hơn mức 3,4% của quý 1. Chỉ số giá PCE lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng tăng 2,9%, cũng thấp hơn mức trước đó là 3,7%. Tuy nhiên, thị trường dường như không hoàn toàn chấp nhận dữ liệu này. Ngày công bố dữ liệu, thị trường chứng khoán Mỹ đã có những biến động mạnh, trong suốt cả ngày hai bên mua và bán đã giao tranh quyết liệt, thị trường khó có thể đạt được sự đồng thuận.

Trên thực tế, một số nhà đầu tư tỏ ra hoài nghi về dữ liệu kinh tế mà các cơ quan liên quan của Mỹ cung cấp. Ví dụ, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã điều chỉnh giảm mạnh dữ liệu việc làm của những tháng trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp của tháng này. Cách làm này đã dẫn đến nhiều suy đoán trên thị trường, có ý kiến cho rằng dữ liệu kinh tế có thể được sử dụng như một công cụ để điều chỉnh chính sách.

Chính sách tăng lãi suất lâu dài đã gây ra ảnh hưởng không nhỏ đến nền kinh tế Mỹ. Hiện tại, thị trường phổ biến cho rằng nhiều dữ liệu kinh tế có thể nhằm tạo ra sự hợp lý cho việc cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng này cũng phản ánh trong định giá của thị trường: hiện tại dữ liệu cho thấy xác suất bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 lên tới 100%.

Kỳ vọng cực đoan này cho thấy thị trường đã bắt đầu điều chỉnh giá các loại tài sản trong chu kỳ cắt giảm lãi suất. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn mười năm đang có xu hướng giảm tổng thể, dòng tiền bắt đầu chuyển từ tâm lý phòng ngừa rủi ro trong chu kỳ tăng lãi suất sang việc định giá lại tài sản trong chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Quan sát diễn biến gần đây của chỉ số Russell 2000 và chỉ số Nasdaq Composite có thể thấy, ngày 11 tháng 7 là một điểm chuyển mình: khi chỉ số Nasdaq Composite đạt đỉnh, chính là ngày chỉ số Russell 2000 bắt đầu tăng. Ngày này cũng là ngày Mỹ công bố dữ liệu CPI mới nhất, thị trường nhạy bén nhận ra tín hiệu làm dịu lạm phát, và đa số cho rằng có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Theo đó, tiền nhanh chóng rút khỏi cổ phiếu lớn và bắt đầu đổ vào cổ phiếu nhỏ.

Sự chuyển đổi phong cách "lớn thành nhỏ" này là hợp lý. Trong chu kỳ giảm lãi suất, tính thanh khoản dồi dào sẽ tăng tính đầu cơ trên thị trường. So với cổ phiếu lớn, cổ phiếu nhỏ có độ biến động cao hơn, phù hợp hơn cho đầu cơ.

Hiện tại, một số công ty công nghệ lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ đã lần lượt công bố báo cáo tài chính quý hai. Nhìn chung, hiệu suất không thực sự lý tưởng, làm tăng lo ngại của thị trường về tình hình lợi nhuận tổng thể của những công ty này. Nếu chỉ có một số công ty hưởng lợi từ làn sóng AI, trong khi các công ty khác lại có hiệu suất trung bình, có lẽ sẽ khó để duy trì toàn bộ thị trường. Cộng thêm yếu tố chuyển đổi phong cách, thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ phải đối mặt với nhiều điều chỉnh hơn.

Tháng 7, thị trường tiền điện tử bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, dẫn đến sự biến động lớn. Giá Bitcoin có lúc đã giảm xuống dưới 54000 USD, sau đó lại vượt qua 70000 USD, và vào cuối tháng đã giảm về khoảng 66000 USD. Gần đây, chỉ số biến động của Bitcoin đã đạt mức cao, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn cân bằng giữa bên mua và bên bán.

Phát biểu của Trump tại một hội nghị Bitcoin đã thu hút sự chú ý của thị trường. Ông cho biết muốn biến Mỹ thành trung tâm Bitcoin thế giới, thậm chí đề xuất xây dựng quỹ dự trữ quốc gia Bitcoin và các ý tưởng khác. Tuy nhiên, thị trường có sự khác biệt về tính khả thi và ảnh hưởng lâu dài của những phát ngôn này, điều này phản ánh vào sự biến động mạnh mẽ của giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Thị trường Ethereum đã đạt được một cột mốc quan trọng trong tháng này: vào lúc 7 giờ sáng theo giờ Đông Mỹ ngày 23 tháng 7, trùng với kỷ niệm 10 năm ra mắt công khai vòng đầu tiên của Ethereum, quỹ ETF giao dịch nội bộ Ethereum bắt đầu được niêm yết và giao dịch. Tuy nhiên, thị trường lại có phần ảm đạm: ngày giao dịch đầu tiên, dòng tiền ròng vào hơn 100 triệu đô la Mỹ, nhưng vài ngày sau đó đã xuất hiện dòng tiền ròng ra liên tục.

Một nền tảng giao dịch đang có sản phẩm liên tục chảy ra số lượng lớn, điều này tương tự với tình huống khi Bitcoin ETF ra mắt trước đó. Nền tảng này sẽ chuyển đổi quỹ tín thác Ether hiện có thành ETF, vẫn giữ tỷ lệ phí cao. Tỷ lệ phí cao ngất ngưởng vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác, dẫn đến việc nhà đầu tư bán tháo số lượng lớn hoặc chọn sản phẩm của đối thủ.

Tuy nhiên, không cần quá lo lắng về tình huống này. Hiện tại, tốc độ bán ra của ETF trên nền tảng này rất nhanh, áp lực bán có thể nhanh chóng giảm bớt. Tốc độ ra mắt của ETF giao ngay Ether đã chứng minh rằng tài sản tiền điện tử đang được thị trường truyền thống chấp nhận với tốc độ vượt kỳ vọng, triển vọng tương lai của tài sản tiền điện tử rất sáng sủa.

Nhìn chung, thị trường vào tháng 7 hầu như đều bị chi phối bởi cảm xúc. Thị trường crypto hiện có thể thiếu một câu chuyện tăng giá mới, cộng với sự tách rời khỏi xu hướng của cổ phiếu Mỹ, tổng thể đang ở trong một thời kỳ khá hỗn loạn, do đó dễ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc hơn.

Tuy nhiên, hiện tại thị trường đã cơ bản tiêu hóa cảm xúc, thể hiện xu hướng phục hồi theo kiểu xoắn ốc, giá Bitcoin đang phát triển theo hướng tích cực. ETF Bitcoin giao ngay liên tục có dòng vốn ròng vào, phản ánh rằng cảm xúc hoảng sợ của thị trường không kéo dài, báo hiệu rằng một xu hướng lớn hơn có thể sắp đến.

Mặc dù có sự không chắc chắn trong nền kinh tế vĩ mô và thị trường tài chính truyền thống, nhưng thị trường tài sản tiền điện tử cho thấy sự độc lập và khả năng phục hồi của mình, hứa hẹn sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong các danh mục đầu tư đa dạng, cung cấp cho các nhà đầu tư những cơ hội tăng trưởng mới. Giá Bitcoin trong tháng này đã dao động mạnh, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, nhưng xu hướng dài hạn đại diện cho quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn không thay đổi. Sự ra mắt của quỹ ETF Ethereum giao ngay cũng mang lại sức sống và sự ổn định mới cho thị trường. Tương lai của thị trường tiền điện tử đầy thách thức, nhưng cũng chứa đựng tiềm năng phát triển lớn.