Hyperliquid: Từ kẻ thách thức đến thú cưng mới của thị trường

Gần đây, Hyperliquid, sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, lại trở thành tâm điểm của thế giới tiền điện tử. Mặc dù đã trải qua những khó khăn, nhưng nhờ vào hiệu suất dữ liệu nổi bật và sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái, Hyperliquid đang dần làm lung lay vị thế của các sàn giao dịch tập trung truyền thống.

Khối lượng hợp đồng mở liên tục đạt đỉnh mới

Vào ngày 23 tháng 5, số lượng hợp đồng chưa thanh lý của Hyperliquid đạt 9.31 tỷ USD, tạo ra kỷ lục mới trong lịch sử. Dữ liệu này gấp hơn hai lần mức cao 4.4 tỷ vào tháng 12 năm ngoái. Trong đó, Bitcoin và Ethereum đóng góp khoảng một nửa khối lượng hợp đồng.

So sánh dữ liệu của các nền tảng giao dịch chính, khối lượng hợp đồng mở của Hyperliquid đã gần bằng một nền tảng nổi tiếng nào đó. Về khối lượng hợp đồng Bitcoin, Hyperliquid có thể xếp thứ từ 5 đến 7. Cùng ngày, khối lượng giao dịch DEX của Hyperliquid đạt 714 triệu USD, tăng khoảng 3 lần so với đầu tháng.

Khi nhiệt độ giao dịch tăng lên, tình hình doanh thu của Hyperliquid cũng có sự cải thiện đáng kể. Trong 30 ngày qua, phí do nền tảng tạo ra đạt 62 triệu đô la, trở thành giao thức đứng thứ 8 về doanh thu, chỉ sau hai nền tảng nào đó, thậm chí vượt qua cả Tron và Solana.

Lưu lượng vốn đảo ngược

Từ đầu tháng 3 đến đầu tháng 4, Hyperliquid đã trải qua dòng tiền ra, tổng số giảm từ 2,47 tỷ USD xuống còn 1,85 tỷ USD. Tuy nhiên, với sự trở lại của các nhà giao dịch lớn và các giao dịch lớn thường xuyên, dòng tiền vào của Hyperliquid bắt đầu đảo chiều. Tính đến ngày 26 tháng 5, dòng tiền ròng vào của nền tảng đã tăng lên khoảng 3,5 tỷ USD, không chỉ bù đắp những tổn thất trước đó mà còn tạo ra mức cao mới. Kể từ tháng 5, xu hướng này càng trở nên rõ ràng hơn, với dòng tiền ròng cao nhất trong một ngày đạt 240 triệu USD, trung bình mỗi ngày dòng tiền ròng đạt 53 triệu USD.

Các dòng tiền này liên quan chặt chẽ đến hoạt động của nhiều nhà giao dịch lớn. Kể từ tháng 5, nhiều nhà giao dịch nổi tiếng đã thường xuyên mở các lệnh hợp đồng trị giá hàng chục triệu thậm chí hàng tỷ đô la trên Hyperliquid. Dưới sự chú ý kịp thời của các nhà phân tích chuỗi, những hoạt động này đã trở thành tâm điểm của thị trường, vô hình trung quảng bá cho Hyperliquid. Hiệu ứng lan tỏa từ những hoạt động minh bạch trên chuỗi này đã trở thành lợi thế độc đáo của Hyperliquid với tư cách là một sàn giao dịch phi tập trung.

Hiệu suất token và phát triển hệ sinh thái

Trong xu hướng tổng thể tích cực, token quản trị của Hyperliquid là HYPE cũng đã trải qua một đợt tăng mạnh. Sau khi chạm đáy 9,3 đô la vào tháng 4, HYPE đã tăng lên mức cao nhất là 39,9 đô la, tương đương mức tăng khoảng 329%. Giá trị thị trường của token HYPE đã đạt đỉnh 12,9 tỷ đô la, có thời điểm vượt qua một token của chuỗi công khai nổi tiếng, trở thành token đứng thứ 13 về giá trị thị trường.

Về mặt sinh thái, Hyperliquid gần đây cũng có những tiến triển mới. Nhiều giao thức DeFi bên ngoài đã bắt đầu triển khai trên Hyperliquid, trong khi nhiều giao thức độc quyền cũng đã đi vào hoạt động, trong đó nhiều giao thức có TVL vượt quá 100 triệu USD. Tính đến ngày 27 tháng 5, TVL của Hyperliquid đạt 1,46 tỷ USD, số lượng giao thức tăng lên 27, trong đó có 16 giao thức độc quyền của Hyperliquid. Một số giao thức mới đã ra mắt chương trình điểm, có tiềm năng airdrop lớn.

Ngoài ra, Hyperliquid đã thêm nhiều công cụ cầu nối xuyên chuỗi, hỗ trợ việc lưu chuyển tài sản trực tiếp trên nhiều chuỗi. Về việc phát hành stablecoin, Hyperliquid đứng thứ sáu trong tất cả các chuỗi công cộng với giá trị thị trường stablecoin đạt 3,6 tỷ USD, vượt qua nhiều chuỗi công cộng có thời gian xây dựng lâu hơn.

Những thách thức đối mặt

Mặc dù hầu hết dữ liệu thể hiện tốt, nhưng Hyperliquid vẫn phải đối mặt với một số thách thức. Số lượng người dùng mới tăng trưởng chậm, chỉ có vài trăm người dùng mới mỗi ngày, thấp hơn nhiều so với mức ban đầu của nền tảng. Số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng ngày mặc dù có tăng nhưng vẫn còn khoảng cách so với các sàn giao dịch tập trung. Về loại hình giao dịch, một số ít token chính chiếm phần lớn khối lượng giao dịch, còn các token mới ra mắt khó có thể tạo ra "hiệu ứng lên sàn" rõ rệt.

Ngoài ra, ảnh hưởng của sự cố an ninh trước đó vẫn chưa được khắc phục hoàn toàn. Mặc dù doanh thu từ kho HLP đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, nhưng số tiền gửi vẫn chưa hoàn toàn trở lại mức trước sự cố, cho thấy một phần các nhà đầu tư lớn vẫn chưa hoàn toàn phục hồi lòng tin vào nền tảng.

Nói chung, Hyperliquid gần đây đã có những màn trình diễn ấn tượng, dữ liệu cốt lõi và hiệu suất thị trường đều thể hiện sức mạnh mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của người dùng mới chậm lại và việc xây dựng lại lòng tin của người dùng vẫn là những thách thức quan trọng mà nền tảng phải đối mặt. Mặc dù vậy, hiệu suất tổng thể của Hyperliquid chứng minh rằng nó đang trở thành một lực lượng không thể xem nhẹ trong các nền tảng giao dịch.