Báo cáo tuần vĩ mô: Tâm lý thị trường ảm đạm, dữ liệu kinh tế rối bời.

Một. Tổng quan vĩ mô tuần này

1. Tổng quan thị trường

Cảm xúc thị trường trong tuần này đang ở mức thấp tạm thời. Chỉ số S&P 500 của Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, gây ra một đợt bán tháo lớn. Chỉ số VIX duy trì ở mức cao trên 20, tỷ lệ Put/Call tăng lên, phản ánh tâm lý hoảng sợ của thị trường khá mạnh. Mặc dù thị trường tiền điện tử có một số tin tức tích cực, nhưng phản ứng vẫn bình thường, tổng thể khẩu vị rủi ro đang thu hẹp lại.

2. Phân tích dữ liệu kinh tế

Chỉ số đơn hàng mới của PMI ngành sản xuất đã giảm xuống dưới ngưỡng 50, chỉ số việc làm thấp hơn dự kiến, cho thấy ngành sản xuất đang thận trọng do ảnh hưởng của thuế quan. PMI ngành phi sản xuất vượt dự kiến, cho thấy ngành dịch vụ tương đối ổn định. Dự báo GDP đã được điều chỉnh xuống -2.4%, chủ yếu do ảnh hưởng của xuất khẩu ròng, chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định. Dữ liệu việc làm cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, việc làm tăng trưởng chậm lại, tốc độ tăng lương hạn chế.

3. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và thanh khoản

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết ông nghiêng về việc thận trọng quan sát trước khi chính sách thuế được làm rõ. Giữ mục tiêu lạm phát 2%, việc lạm phát tạm thời tăng lên sẽ không thúc đẩy việc tăng lãi suất. Nền tảng kinh tế vẫn ổn định, nhưng nếu việc làm tiếp tục chậm lại, khả năng giảm lãi suất có thể tăng. Về mặt thanh khoản, tính thanh khoản tổng quát của Cục Dự trữ Liên bang có sự cải thiện biên nhưng tâm lý thị trường vẫn yếu. Thị trường lãi suất cho thấy, lãi suất tài trợ ngắn hạn giảm, thị trường dự đoán trong 6 tháng tới sẽ có sự giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã quay đầu tăng lên, dự đoán suy thoái đã giảm bớt.

Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn dự đoán kỳ vọng, xu hướng chưa rõ ràng, vốn của các tổ chức có xu hướng thận trọng. Trong ngắn hạn, khó có thể hình thành hướng đi rõ ràng. Đề xuất theo dõi những biến động vi mô của dữ liệu kinh tế trong tháng 3-4, thuế quan, cắt giảm nhân sự của chính phủ, lãi suất và các yếu tố tác động có tính chậm trễ, việc xác nhận xu hướng thị trường cần có thêm dữ liệu hỗ trợ.

Không nên quá bi quan, nền kinh tế không có dấu hiệu xấu đi rõ rệt. Nhà đầu tư nên quản lý tốt vị thế, duy trì sự cân bằng giữa tấn công và phòng thủ, chờ đợi tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.

Theo dõi CPI, PPI, chỉ số niềm tin tiêu dùng và các dữ liệu quan trọng khác vào tuần tới để đánh giá sự thay đổi của lạm phát và xu hướng tiêu dùng.