Tranh cãi và biến đổi về Stablecoin: Điệu khúc cho trật tự tài chính mới?

Trong bối cảnh stablecoin phát triển nhanh chóng nhưng vẫn gây nhiều tranh cãi, xu hướng thực sự thường bị tiếng ồn của thị trường che khuất. Để làm rõ các mạch thực sự trong lĩnh vực này, một chương trình video tiếng Anh đã đi sâu vào việc khám phá các xu hướng toàn cầu của stablecoin. Từ việc một nhà đồng sáng lập của một công ty công nghệ tài chính thẳng thừng nói "stablecoin hoàn toàn vô nghĩa", đến việc nhiều ông lớn công nghệ đổ hàng triệu đô la xây dựng cơ sở hạ tầng cho stablecoin; từ việc các nền tảng thương mại điện tử tích hợp giải pháp thanh toán bằng stablecoin, đến việc các tập đoàn tài chính cạnh tranh giành giấy phép stablecoin ở nhiều khu vực.

Trong khi đó, một dự án sidechain Bitcoin đã thu hút gần 3.000 ví với 1 tỷ đô la vốn stablecoin chỉ trong 30 phút. Đây là cơn sốt đầu cơ thoáng qua hay là dấu hiệu của một trật tự tài chính mới?

Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc những bất đồng xung quanh Stablecoin: một bên là sự thận trọng của các ông lớn công nghệ tài chính, bên kia là sự chấp nhận nhanh chóng của các doanh nghiệp Web3 và người dùng toàn cầu đối với đồng đô la kỹ thuật số. Đây không chỉ là cuộc chiến về phương hướng bên trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mà còn là cuộc chơi toàn cầu về quyền thống trị cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.

Sự hoài nghi về Stablecoin

Một trong những người đồng sáng lập của một công ty công nghệ tài chính thể hiện thái độ nghi ngờ mạnh mẽ đối với Stablecoin. Ông cho rằng, trong các giao dịch thanh toán bằng tiền tệ chính, Stablecoin không chỉ không giảm chi phí mà còn làm tăng phí giao dịch, đặc biệt là trong các giao dịch trên chuỗi và trao đổi tiền tệ pháp định, không thể mang lại cải thiện đáng kể cho thanh toán B2B quy mô lớn.

Nhà sáng lập này cho rằng, lĩnh vực công nghệ tài chính đã đạt được thanh toán xuyên biên giới gần như ngay lập tức và chi phí thấp thông qua việc tự xây dựng mạng lưới ngân hàng độc quyền và cầu ngoại hối, và stablecoin không mang lại lợi thế đáng kể. Ông cho rằng stablecoin có thể có ứng dụng trong các thị trường mới nổi và nhóm người không có tài khoản ngân hàng, nhưng nhìn chung chủ yếu là "tránh thuế quy định" hơn là có lợi cho người dùng cuối và doanh nghiệp.

Sự ôm ấp nhanh chóng của các tổ chức

Trái ngược với thái độ thận trọng nêu trên, một số gã khổng lồ công nghệ và tổ chức đang mạnh mẽ ôm lấy Stablecoin:

• Một công ty công nghệ thanh toán: Mua lại một công ty khởi nghiệp hạ tầng ví điện tử và chi mạnh tay để mua lại công ty hạ tầng ổn định coin, nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh về ổn định coin và ví điện tử. Công ty này đang triển khai sản phẩm ổn định coin tại Mỹ, Anh và châu Âu, và dự kiến phủ sóng tất cả các thương nhân vào cuối năm. Một nền tảng thương mại điện tử cũng như một sàn giao dịch tiền điện tử đã gia nhập hàng ngũ, hỗ trợ các thương nhân chấp nhận trực tiếp USDC, thậm chí thông qua việc hoàn tiền khuyến khích thương nhân giữ USDC thay vì chuyển đổi ngay sang tiền pháp định địa phương, từ đó giảm chi phí chuyển đổi tỷ giá.

• Công ty lưu ký và thanh toán của Mỹ: Là cơ quan thanh toán đứng sau hầu hết các giao dịch chứng khoán ở Mỹ, công ty này có khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 20 triệu tỷ đô la, đang thử nghiệm một loại stablecoin được hỗ trợ bởi đô la để hiện đại hóa quy trình thanh toán. Điều này có nghĩa là tiềm năng chuyển từ T+2 sang thanh toán ngay lập tức, đánh dấu bước đầu tiên trong việc đưa cổ phiếu lên chuỗi.

• Một ngân hàng châu Âu: ra mắt stablecoin đô la được quản lý bởi một ngân hàng Mỹ, tuân thủ quy định MiCA, phát hành trên chuỗi Ethereum và Solana, đánh dấu sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống châu Âu vào lĩnh vực stablecoin.

• Một ông lớn trong lĩnh vực thanh toán tại Trung Quốc: Đang chuẩn bị xin giấy phép phát hành Stablecoin, mục tiêu bao phủ các khu vực tiên phong về quản lý tài sản số như Hong Kong, Singapore, Luxembourg. Đặc biệt, Hong Kong sẽ chính thức thực hiện chế độ cấp phép phát hành Stablecoin vào tháng 8, công ty này có ý định chiếm lĩnh thị trường với lợi thế ra mắt sớm. Là một trong những ông lớn thanh toán có sức ảnh hưởng lớn tại Trung Quốc và nước ngoài, việc ra mắt Stablecoin của họ sẽ thúc đẩy hơn nữa sự đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài chính và thanh toán.

Sự bùng nổ nhu cầu thị trường: Một trường hợp dự án blockchain

Mặc dù một số nhà sáng lập fintech có quan điểm dè dặt về triển vọng của Stablecoin, nhưng ở đầu kia của thị trường lại xuất hiện một bức tranh hoàn toàn khác: các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các thí nghiệm đổi mới trên các chuỗi mới nổi đang tiến triển với tốc độ chưa từng có.

Trong một sự kiện liên quan đến token của một dự án blockchain gần đây, hạn mức gửi tiền lên tới 10 tỷ USD (hạn mức gửi tiền ban đầu chỉ là 500 triệu USD, nhưng do nhu cầu quá mạnh mẽ, phải tăng gấp đôi hạn mức gửi tiền ban đầu để đáp ứng nhu cầu của thị trường). Được biết, sự kiện này đã thu hút khoảng 3000 ví tham gia, với hai lần gửi tiền có số tiền trung vị lần lượt là 24895 USD và 6939 USD. Trong đó, 58% số tiền đến từ USDC, 40% đến từ USDT. Ngoài ra, có người dùng đã trả phí lên tới 100000 USD để đảm bảo tốc độ giao dịch. Cần lưu ý rằng, những khoản gửi tiền này không được sử dụng trực tiếp cho việc bán token, mà là để có quyền truy cập ưu tiên cho việc bán token trong tương lai.

Mức độ tham gia cao và việc bán hết nhanh chóng trong sự kiện này có thể liên quan đến sự hỗ trợ từ các tổ chức mà dự án đã nhận được trước đó, nhưng cũng có ý kiến cho rằng một số nhà đầu tư có thể hiểu lầm về tình hình thực tế của dự án. Dù vậy, các chuyên gia trong ngành vẫn giữ thái độ chờ xem về sự cần thiết của việc dự án ra mắt chuỗi độc lập, cho rằng thị trường hiện tại có thể đang có một mức độ thổi phồng nhất định.

Ý nghĩa của Stablecoin: Tranh giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng tài chính

Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến một cuộc cách mạng quan trọng về tương lai của cơ sở hạ tầng tài chính. Mặc dù vẫn có một số công ty công nghệ tài chính truyền thống hoài nghi, nhưng ngày càng nhiều ông lớn tài chính đang tích cực đầu tư vào lĩnh vực Stablecoin. Đây không chỉ là một cuộc tranh luận về tiền điện tử, mà còn là một trận chiến then chốt sẽ quyết định định hướng cho cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Trong cuộc cách mạng này, Stablecoin từ một khái niệm gây tranh cãi, dần dần trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi để tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu.