Sự biến đổi của cấu trúc MEV sau Hợp nhất ETH

Sau một năm kể từ khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost ổn định khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của hệ sinh thái MEV rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm tìm kiếm, xây dựng, trung gian, xác thực và đề xuất. Họ tham gia vào các trò chơi nhiều bên trong khoảng thời gian tạo khối 12 giây, nhằm đạt được lợi ích tối đa cho riêng mình.

Bài viết này nhằm so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, tổng hợp vòng đời của MEV sau khi Hợp nhất, và chia sẻ một số cái nhìn về các vấn đề tiên tiến.

1. Lợi nhuận MEV sau Hợp nhất giảm mạnh

• Trước khi Hợp nhất ETH, từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, MEV lợi nhuận trung bình khoảng 22MU/M
• Hợp nhất sau một năm (2022 năm 12 đến 2023 năm 9 ), lợi nhuận MEV trung bình khoảng 8.3MU/M

Sau khi loại bỏ các sự kiện tấn công không nên thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm khoảng 62%. Cần lưu ý rằng, do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau, đây chỉ là một xu hướng vĩ mô, không phải là dữ liệu chính xác tuyệt đối.

( 2. Mô hình MEV truyền thống

MEV truyền thống chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi thu lợi từ các chiến lược chênh lệch giá khác nhau, trong khi thợ mỏ chỉ kiếm lợi gián tiếp từ phí giao dịch. Trên chuỗi có rất nhiều hacker liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng họ phải đối mặt với khó khăn trong việc kiếm lợi mà không bị đánh cắp.

Một số người chơi cao cấp sẽ áp dụng cách kết hợp hợp đồng để ẩn logic giao dịch, nhưng vẫn có thể bị chạy trước. Ngoài ra, một số nút sẽ chiếm giữ kết nối P2P nhưng không truyền dữ liệu hồ bơi giao dịch, nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV thông qua lợi thế tài nguyên.

) 3. Mô hình MEV sau khi Hợp nhất

Hợp nhất ETH, khoảng thời gian tạo khối ổn định ở mức 12 giây, phần thưởng khối giảm mạnh. Điều này có ảnh hưởng quan trọng đến MEV:

1. Thời gian xuất khối ổn định giúp các tìm kiếm có thể tích lũy được chuỗi giao dịch tối ưu hơn.
2. Khuyến khích của người xác thực giảm, khiến họ sẵn sàng hơn để chấp nhận đấu giá giao dịch MEV.

Chu kỳ sống của giao dịch sau khi hợp nhất liên quan đến các vai trò như người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác minh. Người tìm kiếm tìm kiếm các giao dịch có lợi nhuận và tạo thành Bundle, người xây dựng chọn chuỗi giao dịch có lợi nhuận cao hơn, người trung gian xác minh tính hợp lệ của giao dịch và tính toán lợi nhuận, cuối cùng, người xác minh chọn chuỗi tối ưu để hoàn thành việc tạo khối.

![Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp###

( 4. Tóm tắt

1. MEV-Boost tái cấu trúc vòng đời giao dịch, tinh chỉnh vai trò và cuộc chơi của các bên tham gia.
2. Giữa những người tìm kiếm và những người xây dựng có sự cạnh tranh cao, dòng đơn hàng trở thành yếu tố then chốt.
3. Tỷ lệ lợi nhuận tổng MEV giảm, nhưng nhiều lợi nhuận hơn đã chảy về phía các validator.
4. Khám phá tiên tiến bao gồm giao dịch riêng tư, sắp xếp giao dịch công bằng và các hướng khác.
5. Ethereum có một mức độ kháng cự nhất định đối với sự kiểm tra của OFAC.
6. Tính bền vững của bộ lặp hiện đang gặp lo ngại, có thể cần tìm kiếm mô hình lợi nhuận mới.
7. Việc phổ biến ERC4337 có thể ảnh hưởng đến cấu trúc MEV.
8. DeFi và CeFi đều có ưu điểm, phục vụ cho các nhóm người dùng khác nhau.
9. Mạng Layer-2 áp dụng các giải pháp khác nhau để đối phó với vấn đề MEV.

Hệ sinh thái MEV đang liên tục phát triển, trong tương lai sẽ xuất hiện một cấu trúc cạnh tranh phức tạp hơn.