Phân tích toàn diện về LSDFi: 5 hình thức và phân tích sâu về các dự án đổi mới

LSDFi là sản phẩm Tài chính phi tập trung dựa trên LSD, thông qua LSD có thể chuyển đổi ETH đã thế chấp thành tài sản có thể giao dịch, mở khóa thanh khoản, đồng thời thả mức rào cản đối với ETH đã thế chấp. Người dùng có thể thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhận được LSD, và sử dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.

LSDFi đứng sau là DeFi lego, các dự án mới thu hút người dùng thế chấp ETH/LSD thông qua các chương trình khuyến khích, từ đó chiếm lĩnh thị trường và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án tận dụng tỷ lệ lợi nhuận động để khuyến khích người dùng chọn các nền tảng thế chấp phi tập trung nhỏ, nhằm thúc đẩy sự phi tập trung của các xác thực viên.

Dưới đây là năm hình thức chính của LSDFi:

1. LP( lợi nhuận 10%+)

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể được đổi trực tiếp sang ETH, do đó đã xuất hiện nhiều bể thanh khoản LSD-ETH. Lợi nhuận cơ bản thường không vượt quá 5%, chủ yếu thông qua việc trợ cấp token để tăng APY. Người thế chấp có thể nhận được phần thưởng mạng và phần thưởng phí LP. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, quy mô LP có thể sẽ tăng lên.

2. Vay mượn luân phiên ( lợi nhuận 10% + )

Thông qua STETH của AAVE và LIDO, đã thực hiện đòn bẩy lớn để cược vào mạng chính của Ethereum sau khi hợp nhất. Các bước thực hiện:

• Trong việc thế chấp ETH tại LIDO để đổi lấy STETH
• Thả STETH vào AAVE và vay ETH
• Lặp lại các thao tác trên

Rủi ro thanh lý cao, APR phụ thuộc vào số lần lặp lại. Về lý thuyết, tất cả các giao thức cho vay đều có thể sử dụng chiến lược này, trong tương lai có thể sẽ xuất hiện các sản phẩm cho vay tự động.

3. Lợi suất(10%+)

Yearn Finance đã tạo ra một bể thanh khoản trên Curve, nâng APY của LSD lên 5.89%. Người dùng có thể trực tiếp thế chấp stETH, hiện tại giá trị bể là 16.4 triệu đô la. Có nhiều dự án Tài chính phi tập trung lâu năm tương tự, thông qua việc tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và trợ cấp để tăng lợi nhuận.

4. EigenLayer( lợi nhuận chưa xác định )

EigenLayer cung cấp nhiều phương thức thế chấp, bao gồm thế chấp thanh khoản và thế chấp siêu thanh khoản. Thế chấp siêu thanh khoản cho phép LP thế chấp, cụ thể bao gồm:

• LSD thế chấp: Tài sản đã thế chấp tại Lido hoặc Rocket Pool được thế chấp lại vào EigenLayer
• LSD LP thế chấp: như Token LP stETH-ETH của Curve được thế chấp lại vào EigenLayer

5. Dự án LSDFi khuyến khích

Tăng cường hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm.

Các dự án đại diện bao gồm:

Pendle:Tài chính phi tập trung收益协议, cung cấp dịch vụ thế chấp ETH, APE, LOOKs và thanh khoản. Người dùng có thể mua ETH với giá chiết khấu, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá, đồng thời cũng có thể thêm thanh khoản để nhận lợi nhuận.

Ion Protocol: Biến đổi token LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. Kế hoạch vay mượn từ EigenLayer để thực hiện việc tổng hợp lợi nhuận LSD.

unshETH: Cải thiện mức độ phi tập trung của các nhà xác nhận thông qua việc phân bổ động các phần thưởng. Cung cấp phần thưởng cao hơn cho các nền tảng LSD có thị phần thấp, khuyến khích người dùng chọn các nền tảng có thị phần nhỏ để thế chấp ETH.

LSDx Finance: Mục tiêu là trở thành DEX có rào cản cao trong thị trường phân khúc tài sản LSD. Sử dụng cấu trúc GLP giống như GMX, thiết lập một pool thanh khoản thống nhất ETHx.

Liquid Staking Derivatives:LSD聚合器, thông qua việc token hóa và phát hành token phái sinh giải quyết vấn đề thanh khoản và tối đa hóa tác dụng đòn bẩy tài sản.

Stader Ethereum: Sẽ ra mắt ETHx. Sau khi người dùng gửi ETH, Stader Pools Manager sẽ đúc ETHx như một phần thưởng và gửi ETH vào ba bể khác nhau.

Hord: thế chấp ETH获得 LSD hETH. Thông qua thế chấp ETH, phần thưởng MEV và trợ cấp HORD để đạt được APR cao hơn.

Parallax Finance: cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản trên L2. Sản phẩm Supernova không chỉ cung cấp phần thưởng thế chấp mà còn cung cấp dịch vụ đòn bẩy và cho vay.

bestLSD: Bộ tổng hợp Real Yield, sử dụng các khoản trợ cấp Real Yield từ việc tổng hợp để hỗ trợ LSD bestETH của mình.

0xAcid DAO: giao thức quản lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD. Đặt phần lớn tài sản vào các nút ổn định, một phần vào các chiến lược có lợi suất cao.

Index Coop: Phát hành hai sản phẩm liên quan đến LSDFi là dsETH và icETH. dsETH là chỉ số token thế chấp thanh khoản đa dạng, icETH là sản phẩm chiến lược thế chấp thanh khoản đòn bẩy.

Gitcoin: Hợp tác với Index Coop để ra mắt Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH), một phần doanh thu được sử dụng cho việc quyên góp các sản phẩm công.

Tóm tắt:

• Nhiều dự án LSDFi kích thích đang cạnh tranh giành quyền kiểm soát LSD, điều này sẽ ảnh hưởng đến không gian hợp tác tương lai và xây dựng hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
• Tính ổn định chiến lược là chìa khóa của dự án LSDFi, nhưng lợi nhuận cao có thể trở thành điều bình thường trong thời gian dài.
• Đối với người dùng thông thường, thế chấp tại các Nhà cung cấp Staking Thanh khoản không phải Top 3, sau đó tham gia khai thác các dự án APY cao có thể là lựa chọn tốt hơn.
• Ảnh hưởng phi tập trung của LSDFi đối với người xác thực hiện tại còn nhỏ, nhưng có thể cải thiện trong dài hạn.
• Có không gian hợp tác rộng lớn giữa các dự án LSDFi, trong tương lai có thể hình thành các sản phẩm với các cấp độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau.
• Cuộc chiến LSD có thể kéo dài đến khi tỷ lệ thế chấp ETH ổn định trên 25%.