Solana Giao ngay ETF sắp phải đối mặt với sự kiểm tra quy định, có thể được phê duyệt vào tháng 7

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã yêu cầu nhiều tổ chức nộp lại phiên bản sửa đổi của tài liệu S-1 cho Giao ngay ETF Solana trong vòng 7 ngày, chủ yếu liên quan đến việc sửa đổi ngôn ngữ của "cơ chế hoàn trả thực" và "điều khoản staking". Hành động này được thị trường coi là tín hiệu rõ ràng về sự thay đổi thái độ của cơ quan quản lý, giá SOL ngay lập tức tăng lên, có lúc vượt qua 165 USD, tăng 5% trong một ngày.

Cảm xúc thị trường nhanh chóng gia tăng, các nhà đầu tư nhìn chung cho rằng Solana có thể trở thành tài sản tiền điện tử thứ ba được đưa vào Giao ngay ETF sau Bitcoin và Ethereum. Khi cấu trúc giao dịch ETF dần dần được làm rõ và tín hiệu quản lý ấm lên, sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển từ "có thể thông qua" sang "khi nào thông qua" và "ai sẽ phát hành".

SEC lần này yêu cầu các bên xin cấp phép phải làm rõ chi tiết cơ chế staking trong tài liệu S-1, điều này đã được hiểu rộng rãi là cơ quan quản lý không còn tránh né vấn đề Staking, mà đang cố gắng đưa logic PoS vào khuôn khổ quản lý. Đáng chú ý là, SEC cam kết sẽ hoàn thành phản hồi xem xét trong vòng 30 ngày sau khi tài liệu S-1 được nộp, điều này có nghĩa là Giao ngay ETF Solana có thể được phê duyệt sớm nhất vào giữa tháng 7.

Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng ETF Solana có khả năng được phê duyệt cuối cùng trong vòng ba đến năm tuần tới. Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Industry Research cho biết, dự kiến sẽ được phê duyệt trong năm nay, có thể sớm nhất vào tháng 7. Một nhà phân tích khác, Eric Balchunas, đã tăng khả năng phê duyệt SOL ETF từ 70% lên 90%.

Hiện tại, các tổ chức đã nộp đơn xin ETF Solana bao gồm bảy công ty quản lý tài sản: VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton và Fidelity. Trong đó, Grayscale dự định chuyển đổi sản phẩm quỹ tín thác SOL hiện có của mình thành Giao ngay ETF.

Dựa vào kinh nghiệm từ ETF Bitcoin, giá SOL có thể có xu hướng tăng rồi giảm rồi lại tăng mạnh. Tuy nhiên, ví dụ về ETF Ethereum cho thấy việc phê duyệt ETF không nhất thiết dẫn đến sự tăng giá đáng kể. Theo mô hình GSR, nếu dòng vốn vào ETF SOL chỉ chiếm 5% dòng vốn vào ETF BTC, giá có thể tăng từ 160 đô la hiện tại lên khoảng 500 đô la; trong trường hợp lạc quan hơn, nếu tỷ lệ dòng vốn vào đạt 14%, giá có thể chạm ngưỡng trên 800 đô la.

Tuy nhiên, rủi ro áp lực bán mà SOL phải đối mặt không thể bị xem nhẹ. Các nhà đầu tư sớm có chi phí thấp, việc ra mắt ETF có thể trở thành điểm mở khóa để thoát ra. Hơn nữa, tỷ lệ staking của SOL đã vượt quá 65%, việc ETF có cho phép staking cổ phần hay không vẫn còn là dấu hỏi. Nếu lợi suất staking không được đưa vào cấu trúc ETF, SOL trong ETF giao ngay có thể giảm sức hấp dẫn do không tham gia vào lợi tức trên chuỗi.

Tổng thể, ETF giao ngay Solana dự kiến sẽ được phê duyệt chính thức trong vòng 2 đến 3 tuần tới, trở thành một kênh đầu tư chính thống tiếp theo sau Bitcoin và Ethereum. Trong ngắn hạn, giá SOL có thể bị tác động thêm bởi kỳ vọng về dòng tiền, đẩy mạnh vào khoảng 200-300 đô la. Trong trung hạn, việc có thể tái hiện sự bùng nổ như Bitcoin hay không còn phụ thuộc vào liệu thiết kế cấu trúc ETF có thể giải quyết vấn đề staking hay không, cũng như hệ sinh thái trên chuỗi có thể tiếp nhận lưu lượng và nhu cầu giao dịch mới hay không.

Tại điểm giao thoa giữa tài sản tiền điện tử hướng tới sự tuân thủ và tài chính chính thống, Solana ETF không chỉ là một sản phẩm, mà còn là bài kiểm tra áp lực tập thể của sự cạnh tranh giữa các chuỗi công khai, cơ chế đồng thuận PoS và ứng dụng DeFi.