Con đường thành công của bậc thầy đầu tư DeFi Arthur

Arthur là một trong những nhà đầu tư nổi tiếng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, chỉ trong 3 năm đã đạt được lợi nhuận gấp 100 lần. Gần đây, anh đã chuyển từ đầu tư thị trường sơ cấp sang thị trường thứ cấp, và vẫn thể hiện xuất sắc.

Arthur bước vào lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2017 khi 20 tuổi. Anh học ngành kinh tế tại Đại học Công nghệ Nanyang, phụ trách ngành khởi nghiệp, và đảm nhận vị trí phó chủ tịch câu lạc bộ đầu tư. Sau khi tốt nghiệp, anh gia nhập một công ty dầu mỏ lớn với vai trò là giao dịch viên, chịu trách nhiệm về vận chuyển, phân tích và giao dịch.

Khi sự quan tâm đến blockchain ngày càng tăng, Arthur đã từ bỏ công ty giao dịch dầu mỏ để tập trung vào đầu tư tiền điện tử. Kinh nghiệm giao dịch hàng hóa của anh đã giúp anh thiết lập các tiêu chuẩn đầu tư nghiêm ngặt, giúp giảm thiểu thiệt hại trong sự cố FTX.

Arthur dần trở thành một nhà đầu tư cơ bản, tập trung nghiên cứu các ứng dụng thực tế của tiền điện tử. Đầu năm 2019, anh đã nghiên cứu sâu về lĩnh vực Tài chính phi tập trung và đã nắm bắt được cơ hội lớn trong mùa hè DeFi.

Hiện tại, Arthur là người sáng lập của một công ty đầu tư, chủ yếu tập trung vào đầu tư thị trường thứ cấp. Anh ấy cũng là một người có ảnh hưởng với hàng trăm ngàn người hâm mộ.

Arthur cho biết, mỗi nhà đầu tư đều có triết lý đầu tư riêng, giống như Buffett đại diện cho triết lý đầu tư giá trị lâu dài. Một khi đã hình thành triết lý đầu tư, họ sẽ tìm kiếm các chiến lược đầu tư tương ứng. Chiến lược sẽ điều chỉnh theo sự thay đổi của thị trường, nhưng triết lý cốt lõi thường không dễ dàng thay đổi.

Thông qua những trải nghiệm này, Arthur nhận ra rằng đầu tư thành công không chỉ cần có tầm nhìn nhạy bén mà còn cần khả năng học hỏi và thích nghi với thị trường.

Hành trình trưởng thành của Arthur

Trong quá trình trưởng thành thành nhà đầu tư, Arthur nhận thấy mọi người có những điểm tương đồng khi khám phá các ý tưởng đầu tư.

Ông ấy nhận thấy, trong 10-15 năm qua, thị trường chứng khoán Mỹ luôn duy trì xu hướng tăng, trong khi các thị trường châu Âu và châu Á thì không có biểu hiện tương tự. Điều này cho thấy không phải tất cả các thị trường đều sẽ tăng trưởng lâu dài, điều quan trọng là phải xem xét nền tảng tổng thể.

Trong khi đó, sự phổ biến của đầu tư giá trị truyền thống đang giảm. Trong những năm gần đây, các cổ phiếu giá trị có PE cao hoạt động không tốt, trong khi các cổ phiếu tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ thì hoạt động xuất sắc. Arthur cũng có xu hướng đầu tư vào các dự án có tiềm năng tăng trưởng.

Để đạt được lợi nhuận vượt trội, điều quan trọng là phát hiện ra các dự án có thể vượt qua tỷ lệ tăng trưởng của thị trường sớm hơn thị trường. Đây là chìa khóa để đạt được lợi nhuận alpha.

Arthur cho rằng tiền điện tử rất phù hợp với chiến lược đầu tư toàn cầu, vì nó bản thân là tài sản toàn cầu. Nếu một dự án tiền điện tử tìm thấy vị trí thị trường phù hợp, nó có thể tăng trưởng nhanh chóng trên toàn cầu.

Điều này cũng giải thích tại sao các công ty Mỹ và Trung Quốc có thể thành công - họ có thể mở rộng nhanh chóng ở thị trường nội địa khổng lồ. Ngược lại, ở các khu vực như Đông Nam Á, việc mở rộng trở nên khó khăn hơn do thị trường phân tán.

Thông qua những suy nghĩ này, Arthur dần dần hình thành nên triết lý đầu tư độc đáo của riêng mình.

Tiết lộ chiến lược đầu tư

Arthur tiết lộ, quy mô quỹ của họ nằm trong khoảng từ tám triệu đến chín triệu. Chiến lược đầu tư chủ yếu dựa trên việc chọn lựa các loại tiền điện tử nhỏ và vừa dựa trên các yếu tố cơ bản.

Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chủ đạo khác không phải là hướng đầu tư chính của họ, vì mục tiêu của họ là vượt trội hơn hiệu suất của những đồng tiền lớn này.

Công ty ban đầu tập trung vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung, sau đó chỉ cần cho rằng một lĩnh vực nào đó có tiềm năng tăng trưởng thì sẽ xem xét đầu tư. Năm ngoái họ cũng đã đầu tư không ít vào các dự án AI và game.

Đối với việc nắm vững kiến thức trong nhiều lĩnh vực, Arthur thừa nhận rằng chìa khóa nằm ở việc sẵn sàng dành thời gian để học hỏi. Với tư cách là nhà đầu tư, bạn không cần phải hiểu sâu như các kỹ sư, chỉ cần có nhận thức cơ bản là có thể bắt đầu đầu tư.

Gợi ý cho người mới

Đối với cách nhanh chóng hiểu một lĩnh vực mới, Arthur có ba bước:

1. Đánh giá mức độ kết hợp giữa lĩnh vực này và tiền điện tử. Một số ứng dụng có thể áp dụng khái niệm blockchain một cách miễn cưỡng, mức độ kết hợp thực tế rất thấp.

2. Xác định liệu có khả năng tăng trưởng nhanh chóng hay không. Do thị trường thường khá bồn chồn, những lĩnh vực cần thời gian dài để có hiệu quả có thể thiếu sức hấp dẫn.

3. Tìm kiếm dữ liệu hỗ trợ. Chuẩn bị dữ liệu liên quan để hỗ trợ quan điểm của bạn về một lĩnh vực nào đó, và cho bản thân thời gian từ 3-6 tháng để xác minh. Nếu dữ liệu không thể hỗ trợ phán đoán của bạn, hãy xem xét lại quan điểm.

Arthur cho rằng, việc học hỏi từ sai lầm của người khác là một quyết định khôn ngoan, nhưng việc học hỏi từ những sai lầm của chính mình thì còn quan trọng hơn.

Bài học đầu tư

Trong đợt vận hành quỹ trước, do các yếu tố bất khả kháng, công ty đã phát hành một đợt quỹ mới từ năm 2020 đến năm 2023. Nhiều nhà đầu tư cũ đã thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với quỹ mới và tiếp tục đầu tư, khiến cho đợt quỹ mới nhất hoạt động tốt.

Arthur đã suy ngẫm về trải nghiệm này và cho rằng có nhiều bài học đáng tham khảo cho các doanh nhân. Ông chỉ ra rằng ngành đầu tư có nhiều cơ hội, rào cản gia nhập tương đối thấp, nhưng cũng đối diện với nhiều thách thức, vì nhiều vấn đề vẫn chưa chín muồi và đầy sự không chắc chắn.

Trong lịch sử ngành công nghiệp 5-7 năm qua, "sống sót" có nghĩa là thành công. Chỉ cần không thất bại, có thể được coi là nhà đầu tư tương đối thành công.

Ngoài rủi ro thị trường, còn có hai rủi ro chính cần lưu ý:

1. Rủi ro ủy thác: Khi quản lý tiền của người khác, hiện nay cần có hệ thống ủy thác hoàn chỉnh. Gần đây, một số nền tảng giao dịch đã bị tin tặc tấn công, gây thiệt hại hàng trăm triệu tài sản, điều này là không thể chấp nhận vào năm 2024. Các nhà đầu tư nên sử dụng dịch vụ ủy thác hàng đầu trong ngành để giải quyết vấn đề này.

2. Rủi ro đối tác: bao gồm rủi ro của nền tảng giao dịch và dự án đầu tư. Nhiều người thiếu cảnh giác về những rủi ro này, vì mọi người thường quá lạc quan về tương lai. Nhưng một khi xảy ra vấn đề như người vay vỡ nợ hoặc sàn giao dịch phá sản, nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với tổn thất lớn.

Arthur thừa nhận rằng anh đã từng chịu thiệt hại trong việc quản lý và rủi ro đối tác giao dịch. Kể từ năm 2022, họ phát hiện ra rằng thị trường xuất hiện một sự mất cân bằng: một lượng lớn vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào, nhưng tính thanh khoản của thị trường không đủ để tiếp nhận những khoản tiền này. Tình trạng này đặc biệt rõ ràng ở Mỹ, khi quy mô của một số quỹ VC lớn vượt xa khả năng chịu đựng của thị trường.

Điều này lại tạo ra cơ hội cho thị trường thứ cấp, vì thị trường thứ cấp có sự biến động lớn, nhiều nhà đầu tư không muốn tham gia. Ngày càng nhiều dự án chất lượng cao sau khi phát hành token lại không có người hỏi thăm, vì VC thường chỉ chú trọng đến đầu tư giai đoạn đầu mà bỏ qua hoạt động tiếp theo. Do đó, Arthur hy vọng sẽ lấp đầy khoảng trống thị trường này, cung cấp sự hỗ trợ cho các dự án cần giúp đỡ.

Xu hướng trưởng thành của ngành

Khi nói về sự khác biệt giữa chu kỳ này và chu kỳ trước, Arthur cho rằng có một số sự kiện mang tính biểu tượng, như sự sụp đổ của FTX và việc một nền tảng giao dịch đạt được thỏa thuận với chính phủ Mỹ, đều là những cột mốc trong sự phát triển của ngành.

Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tồn tại một số hoạt động không chính thống, nhưng cách làm này sẽ ngày càng trở nên khó khăn hơn. Năm nay, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục, nhưng nhiều nhà đầu tư cảm thấy không kiếm được tiền, lý do là do các đồng tiền nhỏ mà họ nắm giữ và hiệu suất đầu tư trên thị trường cấp một không tốt.

Sự thay đổi lớn nhất là thị trường đang phát triển theo hướng thể chế hóa. Sau khi các sàn giao dịch chính đạt được thỏa thuận với các cơ quan quản lý, có thể sẽ có nhiều hạn chế hơn trong hoạt động trong tương lai.

Đánh giá chính xác thời điểm vào và ra

Về việc xác định chính xác thời điểm vào và ra của các mục đầu tư, Arthur cho rằng đây là phần khó nắm bắt nhất.

Thời điểm thị trường rất quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Không có câu trả lời hoàn toàn chính xác, cần phải điều chỉnh chiến lược liên tục dựa trên tình hình thị trường. Một đặc điểm nổi bật của chu kỳ này là, ngay cả những dự án có nền tảng tốt cũng cần phải thực hiện chốt lời một cách tích cực hơn.

Arthur cho biết, trong chu kỳ này, thời gian thực sự phù hợp để chốt lời không quá hai tháng, khoảng từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 4. Nếu bỏ lỡ thời điểm này, rất dễ dàng để cách xa mức cao nhất.

Do đó, cần xem xét tổng hợp nhiều yếu tố vĩ mô, tính thanh khoản của thị trường, khối lượng giao dịch, tâm lý thị trường, tỷ lệ phí vốn,... để có thể nắm bắt tốt hơn thời điểm cấu hình tổng thể.

Trong phân tích cơ bản, Arthur sẽ chú ý đến khối lượng giao dịch trên chuỗi, tình hình mua bán lớn và sự tăng trưởng cơ bản của dự án. Nhiều dự án blockchain có thể từ việc bị định giá thấp nghiêm trọng chuyển sang bị định giá cao trong thời gian ngắn, lĩnh vực AI là một ví dụ điển hình. Năm ngoái, AI vẫn còn bị định giá tương đối thấp, nhưng với sự xuất hiện của thị trường bò, giá trị đã nhanh chóng tăng vọt, nhiều dự án tăng giá hơn 10 lần.

Các trường hợp đầu tư thành công

Arthur hồi tưởng lại rằng, dự án có tỷ suất lợi nhuận cao nhất mà anh đầu tư là một dự án game, tỷ suất lợi nhuận đạt đỉnh gần 2000 lần. Giá đầu tư khoảng 0.08 đô la, cao nhất từng đạt hơn 160 đô la. Tất nhiên, do một số token đang trong thời gian khóa và số vốn đầu tư ban đầu ít, không thể bán hết ở điểm cao nhất.

Dự án này trong vòng gọi vốn đầu tiên, các nhà đầu tư đánh giá cao lĩnh vực này còn rất ít, cộng với việc khi đó đang trong thị trường gấu, tổng số vốn gọi được trong vòng đầu tiên chưa đến 1 triệu USD, vì vậy họ không đầu tư nhiều. Nhưng từ góc độ tỷ lệ lợi nhuận, dự án này là cao nhất.

Từ góc độ đường đua, lĩnh vực đầu tư thành công nhất là Tài chính phi tập trung. Do đã tham gia vào lĩnh vực này từ rất sớm, họ đã đầu tư vào hầu hết các dự án Tài chính phi tập trung blue-chip mà hiện nay nhìn lại có vẻ thành công, như một nền tảng giao dịch phi tập trung, một nền tảng cho vay, một nền tảng tài sản tổng hợp, v.v.

Họ cũng rất thành công trong việc đầu tư vào thị trường thứ cấp. Nhiều dự án DeFi giai đoạn đầu không có vòng gọi vốn hạt giống, chỉ có thể đầu tư thông qua việc mua token hoặc tham gia khai thác thanh khoản, nhiều dự án đã đề cập ở trên là đầu tư thông qua thị trường thứ cấp.

Tổng kết kinh nghiệm sau sự kiện lớn

Sau khi trải qua một số sự kiện quan trọng, Arthur yêu cầu tiêu chuẩn đạo đức của nhóm cao hơn. Ông tin rằng, nếu một người có vấn đề về phẩm cách, bất kể dự án có thành công đến đâu, cũng có thể sụp đổ trong thời gian ngắn.

Ngành đã trải qua nhiều sự kiện tương tự, một số cá nhân và tổ chức từng nổi tiếng, do vấn đề nhân cách mà vi phạm giới hạn đạo đức, dù quy mô lớn nhưng cuối cùng cũng khó tránh khỏi số phận phá sản. Đối với nhà đầu tư, loại hình đầu tư này không có nhiều ý nghĩa, trừ khi mục tiêu là lợi ích ngắn hạn.

Nhà đầu tư thiên thần nổi tiếng của Mỹ, Naval Ravikant, từng nói: "Khi chọn đối tác kinh doanh, hãy coi trọng trí tuệ, năng lượng, nhưng điều quan trọng nhất là sự chính trực. Nếu không, bạn có thể chỉ tìm thấy một kẻ lừa đảo thông minh và chăm chỉ, và cuối cùng sẽ bị lừa dối."

Một suy nghĩ khác là kiểm soát rủi ro. Arthur làm khá tốt trong khía cạnh này, mặc dù đã đầu tư vào một dự án thất bại, nhưng không chịu tổn thất lớn.

Như đã đề cập ở phần mở đầu, Arthur đã thành công trong việc huy động quỹ giai đoạn hai, nhiều nhà đầu tư cũ tiếp tục ủng hộ anh. Như anh ấy đã nói: "Nếu một người có vấn đề về phẩm hạnh, bất kể dự án có thành công đến đâu, đều có thể sụp đổ trong thời gian ngắn."

Sự thành công của Arthur có lẽ xuất phát từ phẩm chất chính trực của anh ấy.