Quy tắc trò chơi đen tối của Solana: Phân tích sâu về sự thao túng quyền lực vốn đằng sau lợi ích độc quyền MEV
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành mảnh đất màu mỡ cho các nhà giao dịch theo đuổi lợi nhuận khổng lồ. Tuy nhiên, công việc kinh doanh sinh lời thực sự không nằm trên biểu đồ K-line, mà ẩn mình sau cánh gà của blockchain. Đây chính là MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa).
So với lợi nhuận giao dịch công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn giấu trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, được kiểm soát bởi một số ít người nắm giữ quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Hệ thống này có ngưỡng hoạt động cao, thông tin cực kỳ không đối xứng, và những người kiểm soát rất tập trung, vì vậy rất ít người biết đến.
Khi người dùng thông thường sử dụng robot để chạy trước hoặc phòng ngừa kẹp, MEV catcher thao túng thứ tự giao dịch từ phía sau, chính xác nắm bắt không gian chênh lệch giá. Khi nhà đầu tư nhỏ so tài về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn với lợi thế đặt cược và đặc quyền nút đã sớm vững vàng ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận nhờ vào lợi thế cấu trúc.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch, mà còn là quyền lực ở cấp độ cơ sở hạ tầng. Nó được kiểm soát bởi rất ít người, tạo ra một trò chơi vốn với rào cản cao, độc quyền cao và lợi nhuận cao. Bài viết này sẽ tiết lộ cơ chế hoạt động của MEV trong thương mại lớn trên Solana.
1. Định nghĩa và loại MEV
MEV chỉ giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, tức là khả năng của thợ mỏ để tối đa hóa lợi ích bổ sung bằng cách bao gồm, loại trừ và sắp xếp giao dịch. Do cơn sốt Memecoin và sự sôi động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
MEV chủ yếu bao gồm các loại hình dịch vụ sau:
Thanh lý: Thanh lý các vị thế vay gần như vỡ nợ để nhận phần thưởng
Đầu cơ chênh lệch: Tận dụng sự chênh lệch giá giữa các DEX khác nhau để kiếm lợi nhuận
Tấn công sandwich: Mua bán để kiếm lợi trước và sau giao dịch mục tiêu
Từ cách hành xử, MEV thường được chia thành hai loại: giao dịch chạy trước (front-run) và giao dịch chạy sau (back-run).
2. Quy mô thị trường MEV
Theo thống kê chưa được xác thực, lợi nhuận MEV trong hệ sinh thái Solana năm ngoái khoảng 1,5 tỷ USD, vượt xa các chiến lược giao dịch khác.
Với sự gia tăng độ hoạt động của mạng và cơn sốt Memecoin vào năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Báo cáo của Helius cho thấy trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 USD, lợi nhuận cao nhất trong một giao dịch lên đến 3.7 triệu USD. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu USD lợi nhuận, trong đó 88.7% được tính bằng SOL.
MEV đã trở thành một công việc lớn trên Solana.
3. Đặc thù của MEV trên Solana và vị thế dẫn đầu của Jito
MEV trên Solana thì mạnh mẽ và tập trung hơn trên Ethereum, xuất phát từ sự khác biệt trong thiết kế cơ sở.
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực bị tập trung cao độ. Solana không có bộ nhớ, các nút khác phải lấy dữ liệu từ các xác nhận khối, điều này trao cho các nút xác nhận khối quyền lực lớn.
So với đó, thị trường MEV của Ethereum cạnh tranh hơn, sự cạnh tranh giữa các tìm kiếm và người xây dựng đã làm giảm lợi nhuận tổng thể.
Jito là bá chủ MEV của Solana. Kể từ khi ra mắt Jito-Solana client vào tháng 8 năm 2022, tỷ lệ áp dụng đã tăng vọt từ chưa đến 10% ban đầu. Tính đến cuối năm 2024, hơn 94% các validator của Solana (theo trọng số quyền sở hữu) sử dụng Jito-Solana client, tạo thành vị thế thống trị tuyệt đối.
Cách thức hoạt động của Jito:
Dịch vụ Jito Bundles:
Cho phép các nhà giao dịch thực hiện giao dịch ưu tiên bằng cách trả tiền tip
Các nhà giao dịch nhanh chóng xây dựng và gửi bundle sau khi phát hiện cơ hội.
Nút Jito ưu tiên đóng gói các giao dịch này vào khối
Lợi nhuận được phân phối cho các xác thực viên và giao thức Jito theo cơ chế.
Cơ chế staking Jito:
Cho phép người dùng đặt cược SOL vào nút Jito
Chia sẻ một phần lợi nhuận từ việc staking nút và lợi nhuận MEV cho người dùng
Mở rộng khối lượng staking của nút, nâng cao xác suất tạo khối
Ba đặc điểm chính của MEV:
Lợi thế thông tin: Đua tốc độ cấp mili giây và độ nhạy thông tin trên chuỗi
Hiệu ứng độc quyền: Tỷ lệ phủ sóng của khách hàng Jito càng cao, dịch vụ càng ổn định
Rào cản vốn: Càng nhiều tài sản được staking, xác suất tạo khối càng cao, lợi nhuận MEV càng nhiều.
4. Dòng lợi nhuận MEV Solana
MEV lợi nhuận trên Solana chủ yếu chảy vào ba bên:
Giao thức Jito:
Trong năm qua đã xử lý 4,3 tỷ giao dịch bundle
Người dùng thanh toán Tips tổng cộng 5.51 triệu SOL (khoảng 7.7 tỷ USD)
Doanh thu hàng năm của Jito khoảng 35 triệu đô la Mỹ
Node staking chất lượng cao:
Càng nhiều đặt cọc thì xác suất tạo khối càng cao
Ngoài phần thưởng cơ bản, còn có thể nhận được nhiều Tips
Một số nút có thể đạt lợi nhuận hàng năm trên 20%
Đại lý bán không gian khối:
Hợp tác với các nút staking chất lượng cao để mua quyền truy cập giao dịch trên chuỗi
Gộp giao dịch của nhiều người dùng thành bundle để nâng cao ưu tiên
Kiếm lợi từ chênh lệch giữa các Tips cao mà người dùng thanh toán
Nhúng giao dịch chênh lệch giá của chính mình vào bundle để thu được MEV
Tổng thể mà nói, Solana đã xuất hiện hiện tượng tập trung quyền lực cao độ, phần lớn lợi nhuận MEV được Jito protocol, các nút xác thực lớn và trung gian bán không gian khối chiếm giữ.
5. Cạnh tranh trong lĩnh vực khách hàng Solana
Hiện tại Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% trong số đó chạy nút Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Node Solana: Khách hàng cơ bản, hầu như bị biên giới hóa
Node Jito: Hỗ trợ tối ưu hóa MEV, chiếm hơn 90% thị phần
Node Paladin: Phiên bản cải tiến Jito, cung cấp cơ chế lên chuỗi công bằng hơn
Node Firedancer: Máy khách hiệu suất cao do Jump phát triển, tương thích với giao thức Jito
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Jito vs Paladin：Cuộc chiến về tính công bằng
Firedancer vs 其他：cạnh tranh nâng cấp hiệu suất
Tương lai mạng chính Solana có thể từ "chạy Jito thì có thể kiếm nhiều hơn" phát triển thành "chạy Jito hiệu suất cao mới không bị loại bỏ".
6. Các tổ chức lớn làm thế nào để trở thành nhà điều hành lợi ích của Solana
Lấy Sol Strategies làm ví dụ, con đường các tổ chức lớn thâm nhập vào hệ sinh thái Solana:
Mua lại nút để mở rộng thị phần
Thúc đẩy các đề xuất quản trị củng cố quyền lực
Thúc đẩy niêm yết ETF, làm nhà cung cấp thế chấp
Kiến trúc của Solana tự nhiên nghiêng về sự tập trung quyền lực, tạo điều kiện thuận lợi cho những tổ chức lớn dẫn dắt hệ sinh thái. Thông qua việc bố trí toàn diện về công nghệ, quản trị và hệ thống tài chính, các tổ chức lớn đang tranh giành chủ quyền quản trị blockchain của Solana.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTFreezer
· 07-20 12:43
Lợi nhuận khổng lồ trên chuỗi đều là tiền vốn kiếm được.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerGas
· 07-18 03:35
Bán lẻ đang trong tình trạng cao gas mà vẫn chơi đùa với mọi người? Đã bị vốn phía sau chơi đùa và thao túng từ lâu.
Xem bản gốcTrả lời0
wrekt_but_learning
· 07-18 03:21
đồ ngốc永不为奴
Xem bản gốcTrả lời0
ZkSnarker
· 07-18 03:20
thực ra... mev chỉ là bằng chứng rằng chủ nghĩa tư bản tìm ra cách, ngay cả trong các hệ thống "phi tập trung" *uống trà*
Solana MEV chiến tranh ngầm: Các ông trùm tài chính làm thế nào để kiểm soát lợi nhuận khổng lồ trên chuỗi
Quy tắc trò chơi đen tối của Solana: Phân tích sâu về sự thao túng quyền lực vốn đằng sau lợi ích độc quyền MEV
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành mảnh đất màu mỡ cho các nhà giao dịch theo đuổi lợi nhuận khổng lồ. Tuy nhiên, công việc kinh doanh sinh lời thực sự không nằm trên biểu đồ K-line, mà ẩn mình sau cánh gà của blockchain. Đây chính là MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa).
So với lợi nhuận giao dịch công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn giấu trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, được kiểm soát bởi một số ít người nắm giữ quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Hệ thống này có ngưỡng hoạt động cao, thông tin cực kỳ không đối xứng, và những người kiểm soát rất tập trung, vì vậy rất ít người biết đến.
Khi người dùng thông thường sử dụng robot để chạy trước hoặc phòng ngừa kẹp, MEV catcher thao túng thứ tự giao dịch từ phía sau, chính xác nắm bắt không gian chênh lệch giá. Khi nhà đầu tư nhỏ so tài về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn với lợi thế đặt cược và đặc quyền nút đã sớm vững vàng ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận nhờ vào lợi thế cấu trúc.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch, mà còn là quyền lực ở cấp độ cơ sở hạ tầng. Nó được kiểm soát bởi rất ít người, tạo ra một trò chơi vốn với rào cản cao, độc quyền cao và lợi nhuận cao. Bài viết này sẽ tiết lộ cơ chế hoạt động của MEV trong thương mại lớn trên Solana.
1. Định nghĩa và loại MEV
MEV chỉ giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, tức là khả năng của thợ mỏ để tối đa hóa lợi ích bổ sung bằng cách bao gồm, loại trừ và sắp xếp giao dịch. Do cơn sốt Memecoin và sự sôi động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
MEV chủ yếu bao gồm các loại hình dịch vụ sau:
Từ cách hành xử, MEV thường được chia thành hai loại: giao dịch chạy trước (front-run) và giao dịch chạy sau (back-run).
2. Quy mô thị trường MEV
Theo thống kê chưa được xác thực, lợi nhuận MEV trong hệ sinh thái Solana năm ngoái khoảng 1,5 tỷ USD, vượt xa các chiến lược giao dịch khác.
Với sự gia tăng độ hoạt động của mạng và cơn sốt Memecoin vào năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Báo cáo của Helius cho thấy trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 USD, lợi nhuận cao nhất trong một giao dịch lên đến 3.7 triệu USD. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu USD lợi nhuận, trong đó 88.7% được tính bằng SOL.
MEV đã trở thành một công việc lớn trên Solana.
3. Đặc thù của MEV trên Solana và vị thế dẫn đầu của Jito
MEV trên Solana thì mạnh mẽ và tập trung hơn trên Ethereum, xuất phát từ sự khác biệt trong thiết kế cơ sở.
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực bị tập trung cao độ. Solana không có bộ nhớ, các nút khác phải lấy dữ liệu từ các xác nhận khối, điều này trao cho các nút xác nhận khối quyền lực lớn.
So với đó, thị trường MEV của Ethereum cạnh tranh hơn, sự cạnh tranh giữa các tìm kiếm và người xây dựng đã làm giảm lợi nhuận tổng thể.
Jito là bá chủ MEV của Solana. Kể từ khi ra mắt Jito-Solana client vào tháng 8 năm 2022, tỷ lệ áp dụng đã tăng vọt từ chưa đến 10% ban đầu. Tính đến cuối năm 2024, hơn 94% các validator của Solana (theo trọng số quyền sở hữu) sử dụng Jito-Solana client, tạo thành vị thế thống trị tuyệt đối.
Cách thức hoạt động của Jito:
Dịch vụ Jito Bundles:
Cơ chế staking Jito:
Ba đặc điểm chính của MEV:
4. Dòng lợi nhuận MEV Solana
MEV lợi nhuận trên Solana chủ yếu chảy vào ba bên:
Giao thức Jito:
Node staking chất lượng cao:
Đại lý bán không gian khối:
Tổng thể mà nói, Solana đã xuất hiện hiện tượng tập trung quyền lực cao độ, phần lớn lợi nhuận MEV được Jito protocol, các nút xác thực lớn và trung gian bán không gian khối chiếm giữ.
5. Cạnh tranh trong lĩnh vực khách hàng Solana
Hiện tại Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% trong số đó chạy nút Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Tương lai mạng chính Solana có thể từ "chạy Jito thì có thể kiếm nhiều hơn" phát triển thành "chạy Jito hiệu suất cao mới không bị loại bỏ".
6. Các tổ chức lớn làm thế nào để trở thành nhà điều hành lợi ích của Solana
Lấy Sol Strategies làm ví dụ, con đường các tổ chức lớn thâm nhập vào hệ sinh thái Solana:
Kiến trúc của Solana tự nhiên nghiêng về sự tập trung quyền lực, tạo điều kiện thuận lợi cho những tổ chức lớn dẫn dắt hệ sinh thái. Thông qua việc bố trí toàn diện về công nghệ, quản trị và hệ thống tài chính, các tổ chức lớn đang tranh giành chủ quyền quản trị blockchain của Solana.