Khủng hoảng minh bạch trong ngành mã hóa: Thị trường Token cần cải cách ngay lập tức

Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp mã hóa dù đã phát triển hơn mười năm nhưng vẫn phải đối mặt với vấn đề minh bạch nghiêm trọng. Nhiều rối loạn tồn tại trong thị trường Token không chỉ cản trở sự phát triển của ngành mà còn có thể dẫn đến việc các dự án chất lượng cao chuyển sang tài trợ cổ phần truyền thống. Các chuyên gia trong ngành đã đề xuất rằng việc thiết lập một cơ chế công bố thông tin tiêu chuẩn là điều cần thiết.

Thị trường Token đang đối mặt với các vấn đề cấu trúc

Hiện tại thị trường Token đang tồn tại nhiều vấn đề cấu trúc.

1. Bảo vệ pháp lý không đủ: Quyền lợi của người nắm giữ Token thấp hơn nhiều so với nhà đầu tư cổ phần.

2. Vấn đề đa Token: Nhóm dự án có thể phát hành Token thứ hai cho dòng sản phẩm mới, gây tổn hại đến lợi ích của các nhà đầu tư sớm.

3. Phân phối lợi nhuận không rõ ràng: Người nắm giữ Token không thể xác định liệu lợi nhuận của dự án có chảy về phía mình hay không.

4. Hành vi của người sáng lập không minh bạch: Một số người sáng lập có thể bán một lượng lớn Token rồi từ bỏ dự án.

5. Lạm dụng quỹ: Một số đội nhóm lợi dụng quỹ để thu lợi không chính đáng.

Những vấn đề này dẫn đến việc mức phí rủi ro của Token cao tới 20%, vượt xa mức 5% của cổ phiếu, khiến cho việc định giá Token bị giảm mạnh.

Các trường hợp rối ren trong ngành

Các chuyên gia trong ngành đã chia sẻ nhiều trường hợp thực tế, tiết lộ những vấn đề tồn tại trong thị trường Token:

• Một nhóm đã quyết định từ bỏ Token gốc sau khi dòng tiền dự án đạt 40 triệu USD mỗi năm, và để lại lợi nhuận cho đội ngũ cốt lõi.

• Một dự án nổi tiếng đã phát sinh chi phí khổng lồ ở phía trước, nhưng lợi nhuận chỉ chảy vào tay những người nắm giữ cổ phần, chứ không phải những người nắm giữ Token.

• Một số dự án trả "phí tư vấn" cao cho đội ngũ cốt lõi thông qua quỹ, biến tướng thúc đẩy việc rút tiền.

• Một số sàn giao dịch yêu cầu các dự án cung cấp một lượng lớn Token và tiền mặt như điều kiện niêm yết, nhưng những thông tin này không được công khai.

Khái niệm về khung minh bạch Token

Để giải quyết các vấn đề tồn tại trong ngành, một số chuyên gia trong ngành đã đưa ra ý tưởng về khung minh bạch của Token:

• Thiết kế một mẫu tự tiết lộ mở, tiêu chuẩn hóa, tương tự như biểu mẫu S1 của thị trường chứng khoán.

• Yêu cầu dự án điền khoảng 20 câu hỏi, bao gồm mô tả doanh nghiệp, kế hoạch cung cấp Token, thỏa thuận sàn giao dịch, v.v.

• Áp dụng cơ chế chấm điểm, gán trọng số khác nhau dựa trên tầm quan trọng của vấn đề, cuối cùng đưa ra các cấp độ đơn giản và dễ hiểu.

• Khung được áp dụng dưới dạng mã nguồn mở, công chúng có thể xem toàn bộ nội dung phản hồi.

• Khuyến khích dự án liên kết dữ liệu trên chuỗi, nâng cao độ tin cậy của thông tin.

Ảnh hưởng dự kiến

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, nếu khung này được áp dụng rộng rãi, sẽ tạo ra những ảnh hưởng sau:

• Về lâu dài, các dự án tham gia và nhận được đánh giá hợp lý có thể nhận được mức giá cao hơn.

• Thu hút thêm sự chú ý của các quỹ Token thanh khoản, thúc đẩy vốn từ các tổ chức tham gia.

• Trong ngắn hạn, những dự án có nền tảng tốt nhưng bị thị trường bỏ qua sẽ được hưởng lợi.

• Các "Token lừa đảo" thiếu tính minh bạch sẽ bị thị trường loại bỏ.

Việc thiết lập cơ chế công bố thông tin tiêu chuẩn hóa là rất quan trọng cho sự phát triển lâu dài của ngành mã hóa. Chỉ khi nâng cao tính minh bạch, ngành mới có thể thu hút thêm nhiều vốn đầu tư, thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành.