#美联储维持利率不变# ### Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không đổi

**I. Tóm tắt sự kiện**

Vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, Ủy ban Dự trữ Liên bang Mỹ (Cục Dự trữ Liên bang (FED)) đã kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày và thông báo sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức từ 4,25% đến 4,5%. Đây là lần thứ năm liên tiếp Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất không thay đổi, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

**Hai, Bối cảnh quyết định**

1. **Chỉ số kinh tế**：
- Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong thông báo đã chỉ ra rằng, mặc dù xuất khẩu ròng biến động tiếp tục ảnh hưởng đến dữ liệu, nhưng các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế trong nửa đầu năm đã giảm sút, tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp, điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc, và lạm phát vẫn ở mức cao.
- Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang theo dõi chặt chẽ những rủi ro đối mặt với sứ mệnh kép của mình, đó là đạt được việc làm đầy đủ và duy trì mục tiêu lạm phát 2%.

2. **Ý kiến nội bộ**：
- Trong số 12 thành viên có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Cục Dự trữ Liên bang (FED), 9 người đã biểu quyết ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, trong khi Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của FED, Michelle Bowman và Ủy viên FED, Christopher Waller đã biểu quyết ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Ngoài ra, Ủy viên FED, Adrianna Kugler đã vắng mặt trong cuộc bỏ phiếu.
- Đây là lần đầu tiên trong hơn 30 năm có hai ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đồng thời bày tỏ ý kiến khác nhau trong bỏ phiếu về quyết định lãi suất, cho thấy bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai.

3. **Áp lực bên ngoài**：
- Kể từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 1 năm nay, lãi suất liên tục không thay đổi, và lập trường này đã bị chỉ trích bởi Tổng thống Mỹ Trump cũng như một số quan chức cấp cao của chính phủ và các thành viên Quốc hội. Trump liên tục gây áp lực lên Powell để giảm lãi suất và nhiều lần đe dọa sa thải Powell, gây lo ngại về tính độc lập của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

**Ba, Phản ứng của thị trường**

- Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ nguyên lãi suất được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng tương đối nhạt nhòa. Mặc dù có sự chia rẽ trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang, nhưng thị trường dự đoán chung là Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó trong tương lai, nhằm đối phó với sự chậm lại của nền kinh tế và áp lực lạm phát.
- Ngoài ra, kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã giảm mạnh từ 68% xuống còn 45%, điều này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự chia rẽ bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) và lo ngại về lạm phát do chính quyền Trump tăng thuế đối với sản phẩm đồng.

**Bốn, Triển vọng Tương lai**

- Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell cho biết, Cục Dự trữ Liên bang chưa đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tháng 9, điều này phụ thuộc vào các dữ liệu về việc làm và lạm phát được công bố trước cuộc họp lãi suất tiếp theo.
- Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ tiếp tục phản ứng kịp thời dựa trên sự thay đổi của dữ liệu kinh tế để đạt được việc làm đầy đủ và duy trì mục tiêu lạm phát 2%.

Tóm lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không thay đổi dựa trên sự xem xét tổng hợp của nhiều yếu tố như chỉ số kinh tế hiện tại, ý kiến nội bộ và áp lực bên ngoài. Trong tương lai, xu hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi của dữ liệu kinh tế cũng như mức độ thống nhất của ý kiến nội bộ.