Độ sâu phân tích World Liberty Financial: Doanh nghiệp, bối cảnh, Token và triển vọng định giá

Giới thiệu

Gần đây, giá cổ phiếu của một công ty fintech nổi tiếng đã tăng mạnh rồi giảm lại, cổ phiếu liên quan đến đồng ổn định trên toàn cầu trở nên sôi động. Dự luật về đồng ổn định của Mỹ đã được thông qua bằng cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện và đang được xem xét tại Hạ viện. Một dự án tài chính mới nổi đã rò rỉ thông tin về việc đồng Token có thể được mở khóa lưu thông sớm, mang lại một chút ánh sáng cho thị trường ảm đạm.

Bài viết này sẽ phân tích tình trạng kinh doanh của dự án, các chi tiết bối cảnh, cơ chế Token và kỳ vọng định giá từ nhiều góc độ, cung cấp cho độc giả những góc nhìn khác nhau về dự án.

Doanh nghiệp: Tình trạng sản phẩm và lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Dự án này là một nền tảng tài chính phi tập trung, sản phẩm cốt lõi là stablecoin USD1. USD1 được neo 1:1 với đô la Mỹ, hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền mặt và dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ. Dự án cũng đã lập kế hoạch cho các dịch vụ cho vay và ứng dụng DeFi, nhưng vẫn chưa được ra mắt.

USD1 dữ liệu kinh doanh

Đến tháng 6 năm 2025, lưu thông của stablecoin USD1 khoảng 2,2 tỷ USD. Trong đó, 97,8% được phát hành trên một chuỗi công khai, tổng cộng 2,156 tỷ. Nguồn cung Ethereum là 48 triệu, nguồn cung của chuỗi công khai khác là 26.000.

Số địa chỉ nắm giữ coin trên một blockchain công cộng là 248.000, Ethereum là 66.000. 93,7% của USD1 tập trung tại hai địa chỉ trên một nền tảng giao dịch, trong đó 1,9 tỷ ở một địa chỉ.

USD1 vốn hóa chỉ khoảng 130 triệu vào trước ngày 1 tháng 5 năm 2025, nhưng vào ngày hôm ấy đã tăng vọt lên 2.13 tỷ, tăng gần 2 tỷ đô la Mỹ chỉ trong một đêm. Điều này chủ yếu đến từ một công ty đầu tư đã thực hiện khoản đầu tư 2 tỷ đô la vào một nền tảng giao dịch, chọn USD1 làm đồng tiền thanh toán.

Điều này có nghĩa là:

• Một nền tảng giao dịch là người nắm giữ lớn nhất USD1, chiếm 92.8% tổng quy mô
• Loại trừ giao dịch này, USD1 vẫn là stablecoin quy mô nhỏ chỉ có vốn hóa thị trường hơn 100 triệu.

Hợp tác kinh doanh

Dự án đã thiết lập hợp tác với nhiều tổ chức và giao thức:

• Hợp tác với một quỹ tiền điện tử, ra mắt kho USD1 trên giao thức cho vay Ethereum và nền tảng staking của một chuỗi công cộng.
• Nền tảng cho vay phi tập trung lớn nhất đã đề xuất đưa USD1 vào thị trường của nó trên Ethereum và một chuỗi công khai nào đó.
• USD1 đã được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch tập trung và phi tập trung

Lợi thế cạnh tranh

Lợi thế cốt lõi của dự án này nằm ở sức ảnh hưởng mạnh mẽ của những người đứng sau trong giới chính trị, mang lại lợi thế bẩm sinh cho việc mở rộng kinh doanh cụ thể. Nó có thể trở thành kênh để một số cá nhân, tổ chức thậm chí là quốc gia cố gắng chuyển giao lợi ích.

Tuy nhiên, những rủi ro chính mà người nắm giữ phải đối mặt là:

• Các kênh nhận lợi ích của những người đứng sau rất đa dạng, dự án này chưa chắc là lựa chọn hàng đầu.
• Token và giá trị thực tế của dự án bị tách rời
• Nhân vật cốt lõi có thể từ bỏ việc vận hành mạnh mẽ sau khi bán Token.

Bối cảnh: Dựa vào và chi tiết tài trợ

Nền tảng đội ngũ cốt lõi

Đội ngũ cốt lõi đến từ chính trị và kinh doanh, đây là nguồn sức mạnh cạnh tranh và ảnh hưởng chính của dự án.

Nhân vật cốt lõi của dự án là một chính trị gia nổi tiếng và các thành viên trong gia đình của ông. Vị trí của họ trong dự án gần đây đã có những thay đổi tinh tế: từ "Người ủng hộ tiền điện tử hàng đầu" và "Đại sứ Web3" trở thành "Đồng sáng lập danh dự" và "Đồng sáng lập".

Một nhân vật quan trọng khác là một đại gia bất động sản, giữ chức vụ đồng sáng lập danh dự. Ông là đối tác kinh doanh lâu dài của nhân vật cốt lõi và đã từng đảm nhiệm các vị trí ngoại giao quan trọng.

Công nghệ và vận hành chủ yếu do những người trong ngành tiền điện tử đảm nhiệm, bao gồm:

• Hai nhà khởi nghiệp liên tiếp trong lĩnh vực tiền mã hóa, ban đầu là người kiểm soát chính của dự án
• CEO khu vực Châu Á của một công ty stablecoin tuân thủ nổi tiếng
• Các chuyên gia tuân thủ tài chính truyền thống và những người làm trong lĩnh vực blockchain khác

Dự án còn mời nhiều cố vấn, bao gồm một đối tác của một tổ chức đầu tư nổi tiếng, một đồng sáng lập của một mạng lưới lớp hai, v.v.

Thay đổi quyền sở hữu dự án

Tỷ lệ cổ phần của gia đình cốt lõi trong dự án đã giảm từ 75% ban đầu xuống còn 40% hiện tại. Cổ phần giảm có thể đã được chuyển nhượng cho một số nhà đầu tư.

Quá trình tài trợ và các tổ chức đầu tư

Kể từ khi khởi động vào tháng 9 năm 2024, dự án đã huy động được hơn 700 triệu USD thông qua nhiều vòng gọi vốn, và định giá cũng nhanh chóng tăng lên.

Cần lưu ý rằng, theo thông tin được công bố, gia đình cốt lõi có thể nhận 75% doanh thu ròng từ việc bán Token và 60% lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh trong tương lai.

Token: Chi tiết phân phối, chức năng và thu nhập từ giao thức

Phân bổ Token và chi tiết mở khóa

Tổng cung cấp của Token quản trị là 1000 tỷ đồng, kế hoạch phân phối như sau:

• 35% dùng cho việc bán Token, hiện tại đã hoàn thành 25%
• 20% phân bổ cho đội ngũ
• 15% dùng để khuyến khích cộng đồng
• 15% cho phát triển hệ sinh thái
• 15% dùng cho dự trữ

Ngoài phần công khai, các điều khoản cụ thể về việc mở khóa các Token khác không được làm rõ, gây ra sự không chắc chắn.

Token chức năng

Token này là Token quản trị thuần túy, không có quyền nhận cổ tức hoặc lợi nhuận, không đại diện cho yêu cầu quyền sở hữu cổ phần của công ty dự án.

Phân bổ thu nhập theo giao thức

Doanh thu từ hợp đồng chủ yếu thuộc về công ty thực thể đứng sau. Token bản thân không trực tiếp liên kết với doanh thu của doanh nghiệp.

Định giá: Dự báo giá trị lâu dài

Tham khảo mức định giá của các đối thủ cạnh tranh đã niêm yết, có thể ước lượng khoảng định giá hợp lý của Token dự án này.

Dựa trên quy mô stablecoin hiện tại là 2,2 tỷ, giá trị dự án có thể nằm trong khoảng từ 1,452 đến 1,672 triệu USD, tương ứng với giá Token là 0,0145~0,0167.

Nhưng các nhà đầu tư có thể có kỳ vọng cao hơn về dự án dựa trên những lý do sau:

• Mở khóa không hoàn toàn sớm, có thể tận hưởng mức chênh lệch cao hơn
• Ở giai đoạn đầu, tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng cao
• Sở hữu tài nguyên chính trị, sẽ có "phí premium"
• Cảm xúc thị trường tiền mã hóa trở nên quyết liệt hơn
• Có thể phát hành ngay khi liên quan đến thời điểm thông qua dự luật.

Lý do phản diện bao gồm:

• Mạng lưới hiệu ứng mạnh của stablecoin, khó có người chơi mới cạnh tranh
• Token thiếu giá trị thu được
• Khối lượng giao dịch hiện tại có sự thổi phồng
• Có thể chỉ là một trong nhiều "dự án gắn thương hiệu".
• Tính thanh khoản của đồng tiền ảo giả mạo cạn kiệt

Diễn biến giá ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào tiến trình của các dự luật liên quan, cũng như khả năng của dự án để trở thành phương tiện trao đổi lợi ích cốt lõi. Nếu thiếu tin tức thương mại dày đặc, triển vọng của dự án sẽ đáng lo ngại.

Token có thể chỉ được tự do chuyển nhượng sau khi các điều luật liên quan ở Mỹ được thông qua chính thức.