Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vượt dự đoán thúc đẩy thị trường, nhưng động lực điều chỉnh lâu dài vẫn tồn tại
Tuần này, Bitcoin mở cửa ở mức 80708,21 USD và đóng cửa ở mức 82562,57 USD, tăng 2,31% trong tuần, biên độ dao động 10,86%, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm so với tuần trước. Giá Bitcoin đang hoạt động trong kênh giảm, có chút phục hồi.
Dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ cao hơn một chút so với dự đoán, xung đột Nga-Ukraine cũng có dấu hiệu giảm nhiệt, những yếu tố này đã mang lại một chút không khí thoải mái cho thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, định giá của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang trong giai đoạn giảm và dữ liệu lịch sử cho thấy vẫn còn không gian giảm tiếp. Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự giảm giá này - sự hỗn loạn trong chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát, từ đó dẫn đến lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào tình trạng "ngưng trệ lạm phát" vẫn chưa được giải quyết. Sự không chắc chắn trong chính sách và triển vọng kinh tế mơ hồ khiến cho lo ngại về "ngưng trệ lạm phát" khó có thể tan biến, thời gian kéo dài càng lâu thì không gian điều chỉnh định giá càng lớn. Đây là lý do chúng tôi giữ thái độ thận trọng đối với sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.
Giải thích dữ liệu kinh tế vĩ mô
Tuần này, Mỹ đã công bố dữ liệu CPI tháng 2. CPI không điều chỉnh theo mùa tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự đoán 2,9%; CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự đoán 0,3%. Dữ liệu này đã làm giảm bớt sự hoảng loạn trên thị trường do dữ liệu việc làm tuần trước gây ra, mang lại một chút thời gian thở cho thị trường.
Do ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi nhẹ, nhưng tổng thể vẫn có xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, với mức giảm trong tuần thu hẹp còn 2,43%; chỉ số S&P 500 đã phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, gần đạt đường trung bình 250 ngày.
Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 3 do Đại học Michigan Hoa Kỳ công bố có giá trị sơ bộ là 57.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 63.1, giảm mạnh so với giá trị trước đó là 64.7. Đồng thời, kỳ vọng về tỷ lệ lạm phát một năm đã tăng lên 4.9%, cao hơn mức dự báo 4.2%. Điều này cho thấy lo ngại của người tiêu dùng Hoa Kỳ về triển vọng kinh tế đang gia tăng.
Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đã phục hồi, chủ yếu được hưởng lợi từ thông tin cho thấy xung đột Nga - Ukraine có khả năng được giảm bớt, khi hai bên dự kiến đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.
Phân tích định giá thị trường
Bản chất của sự điều chỉnh hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ là sự điều chỉnh định giá trong kỳ vọng giảm lãi suất. Chỉ số S&P 500 có hệ số P/E Shiller (CAPE) đã đạt mức cao 37,80 lần vào tháng 12, gần mức cao 38,71 lần được thiết lập vào tháng 11 năm 2021. Mức định giá cao này bao gồm kỳ vọng cải thiện chính sách thương mại và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp AI. Tuy nhiên, kỳ vọng tăng trưởng AI gần đây đã bị cản trở, cùng với chính sách thuế quan và các hành động sa thải đã ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, khiến thị trường khó có thể duy trì mức định giá cao như vậy, bắt đầu tìm kiếm sự cân bằng mới xuống dưới.
Hiện tại, mức giảm lớn nhất của Nasdaq, S&P 500 và chỉ số Dow Jones lần lượt đạt 14,59%, 10,36% và 9,79%, đều đã bước vào vùng "sửa chữa thị trường" (giảm 10%-20%). Tỷ lệ P/E Shiller của chỉ số S&P 500 hiện là 34,75 lần, giảm 8,07% so với đỉnh cao. Theo quy luật lịch sử trong 20 năm qua, nếu tiếp tục giảm xuống còn 32,89 lần, sẽ giảm thêm hơn 5%; nếu trở về mức trung bình 27,25 lần, vẫn còn hơn 21% không gian điều chỉnh.
Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm an toàn đã thúc đẩy giá vàng một thời điểm vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số USD đã tăng nhẹ sau khi thiết lập mức thấp gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 0.7%, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.37%, cho thấy một phần vốn bắt đầu rút khỏi trái phiếu Mỹ để quay sang mua vào cổ phiếu.
thị trường tiền điện tử động thái
Tuần này, dòng tiền trong thị trường tiền điện tử thể hiện xu hướng hai chiều. ETF giao ngay Bitcoin rút ròng 842 triệu USD, ETF giao ngay Ethereum rút ròng 184 triệu USD, trong khi stablecoin rót vào 1.264 triệu USD. Mặc dù dòng tiền ra từ ETF, nhưng dòng vốn hiện có vào sàn giao dịch đã chuyển hóa thành lực mua, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại gần 83000 USD.
Nhóm nhà đầu tư ngắn hạn hiện đang chịu mức lỗ trung bình 9%, trong đó bao gồm một lượng lớn người nắm giữ ETF. Những nhà đầu tư này vừa là lực đẩy cho đợt giảm giá này, vừa là những người chịu lỗ chính, thị trường có thể tiếp tục phải đối mặt với áp lực.
Những người nắm giữ lâu dài đã chuyển từ việc giảm nắm giữ sang tăng nắm giữ trong 3 tuần giảm giá vừa qua, mua thêm khoảng 100,000 đồng Bitcoin. Các nhà đầu tư lớn (cá voi) cũng đã tăng nắm giữ gần 60,000 đồng, với chi phí dưới 80,000 đô la. Hai nhóm này thường thể hiện xuất sắc trong thị trường lâu dài và cũng đóng vai trò như một bộ ổn định thị trường.
Theo chỉ số chu kỳ thị trường EMC BTC Cycle Metrics, giá trị hiện tại là 0.375, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn phục hồi tăng.
Tổng thể mà nói, mặc dù dữ liệu kinh tế gần đây có chút cải thiện, nhưng các yếu tố cơ bản thúc đẩy sự điều chỉnh của thị trường vẫn chưa được loại bỏ. Trong hai tháng tới, Bitcoin vẫn có khả năng giảm xuống khoảng 73000 USD. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế vĩ mô, xu hướng chính sách và dòng vốn từ các tổ chức, thận trọng đối phó với sự biến động của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BTC thách thức 83000 USD, việc điều chỉnh giá trị thị trường vẫn đang diễn ra.
Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vượt dự đoán thúc đẩy thị trường, nhưng động lực điều chỉnh lâu dài vẫn tồn tại
Tuần này, Bitcoin mở cửa ở mức 80708,21 USD và đóng cửa ở mức 82562,57 USD, tăng 2,31% trong tuần, biên độ dao động 10,86%, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm so với tuần trước. Giá Bitcoin đang hoạt động trong kênh giảm, có chút phục hồi.
Dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ cao hơn một chút so với dự đoán, xung đột Nga-Ukraine cũng có dấu hiệu giảm nhiệt, những yếu tố này đã mang lại một chút không khí thoải mái cho thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, định giá của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang trong giai đoạn giảm và dữ liệu lịch sử cho thấy vẫn còn không gian giảm tiếp. Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự giảm giá này - sự hỗn loạn trong chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát, từ đó dẫn đến lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào tình trạng "ngưng trệ lạm phát" vẫn chưa được giải quyết. Sự không chắc chắn trong chính sách và triển vọng kinh tế mơ hồ khiến cho lo ngại về "ngưng trệ lạm phát" khó có thể tan biến, thời gian kéo dài càng lâu thì không gian điều chỉnh định giá càng lớn. Đây là lý do chúng tôi giữ thái độ thận trọng đối với sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.
Giải thích dữ liệu kinh tế vĩ mô
Tuần này, Mỹ đã công bố dữ liệu CPI tháng 2. CPI không điều chỉnh theo mùa tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự đoán 2,9%; CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự đoán 0,3%. Dữ liệu này đã làm giảm bớt sự hoảng loạn trên thị trường do dữ liệu việc làm tuần trước gây ra, mang lại một chút thời gian thở cho thị trường.
Do ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi nhẹ, nhưng tổng thể vẫn có xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, với mức giảm trong tuần thu hẹp còn 2,43%; chỉ số S&P 500 đã phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, gần đạt đường trung bình 250 ngày.
Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 3 do Đại học Michigan Hoa Kỳ công bố có giá trị sơ bộ là 57.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 63.1, giảm mạnh so với giá trị trước đó là 64.7. Đồng thời, kỳ vọng về tỷ lệ lạm phát một năm đã tăng lên 4.9%, cao hơn mức dự báo 4.2%. Điều này cho thấy lo ngại của người tiêu dùng Hoa Kỳ về triển vọng kinh tế đang gia tăng.
Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đã phục hồi, chủ yếu được hưởng lợi từ thông tin cho thấy xung đột Nga - Ukraine có khả năng được giảm bớt, khi hai bên dự kiến đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.
Phân tích định giá thị trường
Bản chất của sự điều chỉnh hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ là sự điều chỉnh định giá trong kỳ vọng giảm lãi suất. Chỉ số S&P 500 có hệ số P/E Shiller (CAPE) đã đạt mức cao 37,80 lần vào tháng 12, gần mức cao 38,71 lần được thiết lập vào tháng 11 năm 2021. Mức định giá cao này bao gồm kỳ vọng cải thiện chính sách thương mại và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp AI. Tuy nhiên, kỳ vọng tăng trưởng AI gần đây đã bị cản trở, cùng với chính sách thuế quan và các hành động sa thải đã ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, khiến thị trường khó có thể duy trì mức định giá cao như vậy, bắt đầu tìm kiếm sự cân bằng mới xuống dưới.
Hiện tại, mức giảm lớn nhất của Nasdaq, S&P 500 và chỉ số Dow Jones lần lượt đạt 14,59%, 10,36% và 9,79%, đều đã bước vào vùng "sửa chữa thị trường" (giảm 10%-20%). Tỷ lệ P/E Shiller của chỉ số S&P 500 hiện là 34,75 lần, giảm 8,07% so với đỉnh cao. Theo quy luật lịch sử trong 20 năm qua, nếu tiếp tục giảm xuống còn 32,89 lần, sẽ giảm thêm hơn 5%; nếu trở về mức trung bình 27,25 lần, vẫn còn hơn 21% không gian điều chỉnh.
Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm an toàn đã thúc đẩy giá vàng một thời điểm vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số USD đã tăng nhẹ sau khi thiết lập mức thấp gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 0.7%, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.37%, cho thấy một phần vốn bắt đầu rút khỏi trái phiếu Mỹ để quay sang mua vào cổ phiếu.
thị trường tiền điện tử động thái
Tuần này, dòng tiền trong thị trường tiền điện tử thể hiện xu hướng hai chiều. ETF giao ngay Bitcoin rút ròng 842 triệu USD, ETF giao ngay Ethereum rút ròng 184 triệu USD, trong khi stablecoin rót vào 1.264 triệu USD. Mặc dù dòng tiền ra từ ETF, nhưng dòng vốn hiện có vào sàn giao dịch đã chuyển hóa thành lực mua, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại gần 83000 USD.
Nhóm nhà đầu tư ngắn hạn hiện đang chịu mức lỗ trung bình 9%, trong đó bao gồm một lượng lớn người nắm giữ ETF. Những nhà đầu tư này vừa là lực đẩy cho đợt giảm giá này, vừa là những người chịu lỗ chính, thị trường có thể tiếp tục phải đối mặt với áp lực.
Những người nắm giữ lâu dài đã chuyển từ việc giảm nắm giữ sang tăng nắm giữ trong 3 tuần giảm giá vừa qua, mua thêm khoảng 100,000 đồng Bitcoin. Các nhà đầu tư lớn (cá voi) cũng đã tăng nắm giữ gần 60,000 đồng, với chi phí dưới 80,000 đô la. Hai nhóm này thường thể hiện xuất sắc trong thị trường lâu dài và cũng đóng vai trò như một bộ ổn định thị trường.
Theo chỉ số chu kỳ thị trường EMC BTC Cycle Metrics, giá trị hiện tại là 0.375, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn phục hồi tăng.
Tổng thể mà nói, mặc dù dữ liệu kinh tế gần đây có chút cải thiện, nhưng các yếu tố cơ bản thúc đẩy sự điều chỉnh của thị trường vẫn chưa được loại bỏ. Trong hai tháng tới, Bitcoin vẫn có khả năng giảm xuống khoảng 73000 USD. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế vĩ mô, xu hướng chính sách và dòng vốn từ các tổ chức, thận trọng đối phó với sự biến động của thị trường.