Ngôi sao thế chấp thanh khoản mới trong hệ sinh thái Solana: Phân tích sâu về Sanctum

Thế chấp thanh khoản đã mang lại sự thay đổi cách mạng cho phương thức quản lý tài sản trong mạng PoS. Bằng cách chuyển đổi tài sản thế chấp truyền thống không thanh khoản thành các token có thể giao dịch, nó cung cấp cho người dùng sự linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn. Sự đổi mới này cho phép người thế chấp có thể tham gia vào các hoạt động DeFi hoặc thực hiện giao dịch mà không cần phải giải phóng thế chấp.

Trên mạng Ethereum, EigenLayer đã mở rộng khái niệm này hơn nữa bằng cách giới thiệu cơ chế tái thế chấp. Người dùng có thể gửi token thế chấp thanh khoản (LST) vào hợp đồng thông minh của EigenLayer để nhận token tái thế chấp thanh khoản (LRT), từ đó nhận được phần thưởng bổ sung dựa trên lợi nhuận thế chấp ban đầu.

Thị trường thế chấp thanh khoản đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ trong chỉ vài năm, tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng từ 30 triệu đô la lên hơn 57 tỷ đô la. Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp giữa các mạng blockchain khác nhau có sự chênh lệch đáng kể. Ví dụ, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Thú vị là, tỷ lệ thâm nhập của các token thế chấp thanh khoản trong hai mạng này cũng rất khác nhau: tại Solana, LST chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp, trong khi tỷ lệ này ở Ethereum vượt quá 40%.

Sự khác biệt này mang lại cho Sanctum một không gian phát triển lớn trong hệ sinh thái Solana. Bằng cách đưa ra các kế hoạch thế chấp mới và nuôi dưỡng môi trường cạnh tranh, Sanctum có tiềm năng mang lại cho các nhà đầu tư thế chấp Solana nhiều lựa chọn hơn, thanh khoản cao hơn và cơ hội lợi nhuận phong phú hơn. Điều này không chỉ phù hợp với nhu cầu DeFi đang phát triển mà còn tránh cho Solana lặp lại sai lầm của Ethereum, ngăn chặn sự xuất hiện của một nhà cung cấp dịch vụ thế chấp độc quyền như Lido.

Sản phẩm cốt lõi của Sanctum, Infinity, là một bể thanh khoản sáng tạo, nhằm đơn giản hóa quy trình giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Nó sử dụng dữ liệu chuỗi để định giá chính xác, khắc phục những hạn chế của AMM truyền thống khi thiếu thanh khoản hoặc giao dịch lớn. Người dùng khi gửi LST vào bể Infinity sẽ nhận được token INF, loại token này không chỉ kiếm được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong bể mà còn có thể thu được lợi nhuận bổ sung từ phí giao dịch.

Sanctum còn ra mắt các tính năng đổi mới như LST xác thực viên, bể dự trữ và bộ định tuyến. LST xác thực viên cho phép các xác thực viên phát hành token của riêng họ, tăng cường khả năng cạnh tranh; bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST, đơn giản hóa quy trình rút tiền; bộ định tuyến thì thực hiện việc trao đổi hiệu quả giữa các LST khác nhau.

Khác với vị thế thống trị của Lido trên Ethereum, Sanctum đã áp dụng một chiến lược hợp tác và phi tập trung hơn trong hệ sinh thái Solana. Nó cam kết xây dựng một môi trường thế chấp khỏe mạnh và bao gồm hơn bằng cách hỗ trợ nhiều LST và thúc đẩy hợp tác.

Mặc dù Sanctum phải đối mặt với sự cạnh tranh từ những người chơi đã established như Jito, nhưng cơ chế dự trữ và định tuyến độc đáo của nó, sự tăng trưởng TVL mạnh mẽ và tiềm năng thúc đẩy sự phi tập trung của mạng là những yếu tố chính thúc đẩy sự lạc quan của nó. Tuy nhiên, sự thành công của Sanctum phần lớn phụ thuộc vào sự phát triển tổng thể của hệ sinh thái Solana, đồng thời cũng phải đối mặt với những thách thức như giáo dục người dùng và những thay đổi về quy định tiềm năng.

Trong tương lai, Sanctum dự định sẽ nghiên cứu sâu về các loại token thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái của mình, cung cấp phân tích so sánh chi tiết và đánh giá rủi ro. Khi dự án tiếp tục phát triển, Sanctum có khả năng đảm nhận vai trò ngày càng quan trọng trong lĩnh vực thế chấp thanh khoản của Solana, mang lại cho người dùng nhiều đổi mới và giá trị hơn.