Thị trường tiền điện tử遭遇 bán phá giá lớn，引发连锁反应

Thị trường tiền điện tử kể từ ngày 2 tháng 8 đã có hiệu suất kém, nhiều yếu tố đã dẫn đến tình huống này. Tình hình địa chính trị căng thẳng, việc Nhật Bản tăng lãi suất gây ra sự bán tháo trên thị trường chứng khoán, dữ liệu việc làm kém của Mỹ và lo ngại về suy thoái kinh tế, tất cả đều có tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường. Hơn nữa, báo cáo tài chính yếu kém được công bố bởi các ông lớn công nghệ và bán lẻ cũng đã dẫn đến sự bán tháo quy mô lớn của cổ phiếu công nghệ.

Vào ngày 5 tháng 8, khi thị trường tài chính truyền thống xảy ra giảm giá lớn, thị trường tiền điện tử cũng đã trải qua sự chao đảo mạnh mẽ. Dữ liệu cho thấy, số tiền thanh lý trên toàn bộ sàn giao dịch trong 24 giờ đạt tới 1 tỷ USD, trong đó số tiền thanh lý của Bitcoin và Ethereum lần lượt đạt 350 triệu USD và 342 triệu USD.

Phân tích trên chuỗi cho thấy sự giảm giá lớn của Ethereum đã gây ra một loạt phản ứng dây chuyền. Nhiều địa chỉ lớn buộc phải thanh lý ETH mà họ nắm giữ để trả nợ. Ví dụ, một địa chỉ đã thanh lý 6,559 ETH để trả khoản vay 277.9 WBTC; một địa chỉ khác đã thanh lý 2,965 ETH để trả khoản vay 7 triệu USD USDT. Sự thanh lý quy mô lớn này càng làm trầm trọng thêm xu hướng giảm của thị trường.

Dữ liệu thị trường cho thấy, trong tuần qua, ETH đã giảm mạnh từ khoảng 3,300 USD xuống dưới 2,200 USD, với mức giảm hơn 30%. Ngoài tâm lý thị trường nói chung đang ảm đạm, các yếu tố khác dẫn đến sự sụt giảm mạnh của ETH còn bao gồm áp lực thanh lý đòn bẩy gia tăng và sự xuất hiện của lượng lớn ETH bị bán ra trên thị trường.

Một chuyên gia trong ngành cho biết, sự sụt giảm mạnh của ETH có thể liên quan đến một số tổ chức lớn. Những tổ chức này có thể cần tăng cường tài sản thế chấp trên thị trường truyền thống, cần lấy thanh khoản vào cuối tuần, hoặc lựa chọn rút lui khỏi hoạt động tiền điện tử vì lý do quy định.

Theo một báo cáo nghiên cứu, kể từ ngày 3 tháng 8, năm nhà tạo lập thị trường đã bán tổng cộng 130,000 ETH. Một tổ chức đã bán hơn 47,000 ETH, đứng ở vị trí đầu tiên. Tổ chức khác theo sau, đã bán hơn 36,000 ETH. Hành động bán tháo quy mô lớn này đã làm gia tăng áp lực giảm giá trên thị trường.

Chuỗi phản ứng của loạt sự kiện này đã dẫn đến số tiền thanh lý của ETH đạt mức cao kỷ lục 100 triệu USD trong vòng 1 giờ, tổng số thanh lý trong 24 giờ đã vượt qua 445 triệu USD. Trên nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi), số tiền thanh lý cho vay vào ngày 5 tháng 8 đã vượt quá 320 triệu USD, lập kỷ lục mới trong năm nay. Trong đó, số tiền thanh lý tài sản thế chấp ETH là 216 triệu USD, chiếm phần lớn tỷ lệ.

Khi giá ETH giảm xuống gần 2100 đô la, phí giao dịch trên mạng Ethereum đã một thời điểm tăng vọt lên 710 gwei. Đáng chú ý là nếu ETH tiếp tục giảm xuống 1950 đô la, sẽ có 92,2 triệu đô la tài sản mã hóa trong các giao thức DeFi đối mặt với rủi ro thanh lý. Nếu giảm xuống 1790 đô la, sẽ có 271 triệu đô la tài sản DeFi bị thanh lý.

Mặc dù đợt bán phá giá lớn này đã gây tổn hại nghiêm trọng cho thị trường, nhưng các nhà phân tích cho rằng, mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường bị ảnh hưởng, nhưng chúng không bị phá hủy hoàn toàn. Chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường tiền điện tử giảm xuống 26, ở mức thấp hơn kể từ đầu năm 2023, điều này có thể có nghĩa là không gian để tiếp tục giảm mạnh trong ngắn hạn là hạn chế.

Phân tích triển vọng của ETF giao ngay ETH

Hiệu suất của ETF giao ngay Bitcoin tương đối ổn định, mặc dù có một thời gian xuất hiện dòng tiền ròng ra, nhưng tổng cộng vẫn có khoảng 17,5 tỷ USD dòng tiền ròng vào, điều này phần nào hỗ trợ giá Bitcoin.

So với đó, hiệu suất của ETF ETH giao ngay tương đối yếu. Do thời điểm ra mắt trùng với môi trường kinh tế vĩ mô bất ổn và thị trường rủi ro nói chung giảm sút, hiện tại tổng dòng tiền rút ra đạt 5,11 triệu USD, quy mô tài sản tổng thể so với ETF Bitcoin cũng tương đối nhỏ. Trong đó, một sản phẩm ETH của một tổ chức lớn chiếm phần lớn lượng rút tiền, có giá trị vượt quá 2,1 triệu USD, trong khi các nhà phát hành ETF khác vẫn duy trì trạng thái dòng tiền ròng vào.

Từ góc độ sự công nhận của thị trường truyền thống, ETH và BTC vẫn còn khoảng cách khá lớn. Tuy nhiên, việc ra mắt ETF giao ngay ETH vẫn đánh dấu những tiến bộ lớn trong lĩnh vực quy định của ngành mã hóa, có ý nghĩa lâu dài. Khi các tổ chức truyền thống hiểu rõ hơn về các yếu tố cơ bản của ETH, có thể sẽ có nhiều vốn hơn đổ vào trong tương lai.

Một giám đốc điều hành trong ngành cho biết, trong thời kỳ biến động của môi trường vĩ mô toàn cầu, nên tập trung vào công nghệ, sự phát triển và tình hình áp dụng của ngành, chứ không phải là biến động giá ngắn hạn. Ông vẫn lạc quan về triển vọng của ngành mã hóa. Dữ liệu lịch sử cho thấy, hiệu suất của ngành tiền điện tử thường kém vào tháng 8 và tháng 9, nhưng xu hướng sau tháng 10 thường lạc quan hơn.

Đến ngày 5 tháng 8, giá trị thị trường của ETH khoảng 2734 tỷ USD, đứng thứ 37 trong bảng xếp hạng giá trị thị trường của các công ty toàn cầu, thấp hơn giá trị thị trường của một số doanh nghiệp truyền thống nổi tiếng. Là một chuỗi công cộng quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, ETH vẫn có tiềm năng lớn về ứng dụng công nghệ và đổi mới. Sự sụt giảm giá trị thị trường lần này có thể tạo ra cơ hội tốt hơn cho các nhà đầu tư tổ chức.

Ngoài ra, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nếu dự đoán này trở thành hiện thực, nó có thể làm giảm tác động của các yếu tố bất lợi khác trong ngắn hạn và mang lại nhiều dòng vốn hơn cho quỹ ETF ETH giao ngay.