Tổng quan nửa đầu năm 2025: sự kiên cường của thị trường tiền điện tử được thể hiện rõ, tiềm năng lớn trong nửa cuối năm
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức. Dưới áp lực kép của việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất và tình hình địa chính trị bất ổn, hầu hết các loại tài sản đều có hiệu suất kém. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử, đại diện là Bitcoin, lại thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc, không chỉ chống chọi với cú sốc bên ngoài mà còn đạt được sự tăng trưởng đáng kể. Hiệu suất này làm nổi bật sức hấp dẫn và tiềm năng độc đáo của tài sản mã hóa như một loại tài sản mới nổi. Khi nửa sau của năm bắt đầu, có những yếu tố quan trọng nào đang hình thành trên thị trường, có thể trở thành động lực mới thúc đẩy sự phát triển tiếp theo của thị trường tiền điện tử?
Tình hình kinh tế: Rủi ro hạ cánh mềm và đình trệ đồng tồn tại
Đầu năm, dự đoán chung là nền kinh tế Mỹ sẽ trải qua suy thoái nghiêm trọng. Nhưng thực tế là, nền kinh tế đang có xu hướng "hạ cánh mềm". Thị trường lao động giữ được sự ổn định tương đối, trong tháng 5 có thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, tiền lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Những dữ liệu này cho thấy thị trường lao động dù có sự chậm lại, nhưng tổng thể vẫn duy trì được sức khỏe. Về lạm phát, chỉ số CPI lõi trong tháng 6 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó, vẫn chưa phản ánh rõ ràng tác động của chính sách thuế quan.
Tuy nhiên, rủi ro lạm phát đình trệ đang gia tăng. Một số tổ chức tài chính đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 từ 2% xuống 1,3%, cảnh báo rằng chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kìm hãm tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "lạm phát đình trệ". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt về lộ trình giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng. Giảm lãi suất quá sớm có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, trong khi hành động quá muộn có thể làm tăng tốc độ suy thoái kinh tế.
Tác động chậm trễ của thuế quan là một biến số quan trọng. Dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới có thể xuất hiện "tăng đáng kể". Điều này có thể do các doanh nghiệp trước đó đã giảm bớt cú sốc ngắn hạn bằng cách tích trữ hàng hóa, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ, chi phí nhập khẩu sẽ dần dần đẩy giá cả tăng lên. Nếu lạm phát phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang có thể bị buộc phải hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng.
Nhìn về nửa cuối năm, con đường chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu về việc làm và lạm phát trong tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định quan trọng. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể diễn ra đúng như dự kiến; nếu lạm phát tăng vượt dự kiến, thị trường có thể phải đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái diễn tình trạng đình trệ lạm phát như những năm 70.
Thị trường chứng khoán: Cổ phiếu mã hóa dẫn đầu thị trường
Mặc dù dữ liệu kinh tế yếu, nhưng nhờ vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất, sự đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ, thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện xu hướng tăng lên không ổn định. Vào tháng 6, chỉ số S&P 500 tăng 4,96%, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, nhiều lần thiết lập mức cao lịch sử mới.
Cổ phiếu liên quan đến mã hóa đặc biệt nổi bật. Gã khổng lồ stablecoin Circle đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, sau đó giá cổ phiếu tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính nổi bật nhất năm 2025. Đằng sau đà tăng này là việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua "Đạo luật GENIUS", đạo luật lần đầu tiên thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin, làm rõ các yêu cầu dự trữ của các tổ chức phát hành, và cấm stablecoin thuật toán cũng như stablecoin có lãi suất. Là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới, USDC của Circle vì lợi thế tuân thủ đã trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các tổ chức, sự bùng nổ sau khi niêm yết phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về "cổ tức quản lý".
Cần lưu ý rằng xu hướng "phát cổ phiếu mua tiền" của các doanh nghiệp đã củng cố thêm logic liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu. Tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết trên toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin. Các ông lớn công nghệ như Tesla đã tăng cường nắm giữ Bitcoin thông qua việc huy động vốn trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc phân bổ của bảng cân đối kế toán, tạo ra một mô hình vận hành vốn mới. Xu hướng này không chỉ hỗ trợ giá Bitcoin (tăng 10,6% trong nửa đầu năm 2025), mà còn nâng cao tính hợp pháp và sự công nhận của thị trường đối với tài sản mã hóa.
Hiệu suất Bitcoin: Sự kiên cường và sự trưởng thành đồng thời
Vào tháng 6, Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh tình hình phức tạp. Mặc dù tình hình ở Trung Đông đã có lúc leo thang khiến giá giảm xuống dưới 100.000 USD trong thời gian ngắn, nhưng sau đó đã nhanh chóng phục hồi, quay trở lại trên 100.000 USD, dần dần tách biệt với các tài sản rủi ro truyền thống. Nghiên cứu cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức liên tục gia tăng nắm giữ thông qua các kênh như ETF, đang định hình lại cấu trúc thị trường và đặc điểm biến động.
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử có thể đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời. Đường đi của nó không còn chỉ được xác định bởi tâm lý thị trường hoặc các chỉ số kỹ thuật, mà đang thể hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của công nghệ, vốn, quy định và hệ sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng chỉ ra rằng ngành công nghiệp này đang dần chuyển mình thành cơ sở hạ tầng tài sản số trưởng thành.
Làn sóng tổ chức hóa đạt đến tầm cao mới, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu vượt 1.1 triệu tỷ đô la. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang có sự biến đổi chất lượng, chẳng hạn như một ngân hàng đầu tư lớn bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin. Trong khi đó, việc chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ đưa ra những biến số mới cho thị trường.
Về mặt quản lý, việc thông qua đạo luật GENIUS của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin tại Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính lớn đã xây dựng khung quy định ban đầu cho tài sản số. Sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống tham gia.
Ngoài ra, có thông tin cho rằng Mỹ đang tiến hành xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ Bitcoin chiến lược, chính phủ có thể tăng cường nắm giữ Bitcoin một cách trung tính về ngân sách. Điều này có nghĩa là, chính phủ Mỹ sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua Bitcoin thông qua tái cơ cấu tài chính nội bộ hoặc tiết kiệm chi tiêu mà không làm tăng thâm hụt ngân sách và gánh nặng cho người nộp thuế.
Triển vọng nửa cuối năm
Đứng ở thời điểm giữa năm 2025 quay lại, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt căn bản so với giai đoạn thuần túy bị thúc đẩy bởi đầu cơ ban đầu. Có những nhà phân tích dự đoán giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD. Câu chuyện chủ đạo đằng sau đợt tăng giá này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền. Bitcoin đang trở thành công cụ phân bổ cho việc rút vốn khỏi tài sản của Mỹ, phản ánh sự phân bổ vốn toàn cầu và xu hướng kinh tế vĩ mô.
Giá Bitcoin hiện tại duy trì ở mức cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa sau của năm, với nhiều yếu tố thuận lợi như có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa của các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, thị trường tiền điện tử có thể chào đón một giai đoạn phát triển ổn định mới. Nửa sau năm 2025, rất có thể sẽ trở thành thời điểm chuyển mình lịch sử khi hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử thực hiện sự kết hợp sâu sắc.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SquidTeacher
· 2giờ trước
bull không bull năm nay nhà tôi Moutai giảm btc tăng lên...
Xem bản gốcTrả lời0
blocksnark
· 2giờ trước
Những điểm mạnh đã tràn ra, cuối năm sẽ trực tiếp bạo lực To da moon
Xem bản gốcTrả lời0
gas_fee_trauma
· 2giờ trước
btc vô địch thiên hạ làm gì
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainHolmes
· 3giờ trước
BTC làm thôi!
Xem bản gốcTrả lời0
BlockTalk
· 3giờ trước
Sự dẻo dai? Nhân tài là sự dẻo dai, btc mới là vĩnh cửu
Xem bản gốcTrả lời0
PumpAnalyst
· 3giờ trước
Đừng đuổi theo giá, đây rõ ràng là nhà tạo lập thị trường đang đổi chỗ.
Nửa đầu năm 2025, Bitcoin thể hiện sức bền, tiềm năng lớn trong nửa cuối năm dưới làn sóng thể chế hóa.
Tổng quan nửa đầu năm 2025: sự kiên cường của thị trường tiền điện tử được thể hiện rõ, tiềm năng lớn trong nửa cuối năm
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức. Dưới áp lực kép của việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất và tình hình địa chính trị bất ổn, hầu hết các loại tài sản đều có hiệu suất kém. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử, đại diện là Bitcoin, lại thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc, không chỉ chống chọi với cú sốc bên ngoài mà còn đạt được sự tăng trưởng đáng kể. Hiệu suất này làm nổi bật sức hấp dẫn và tiềm năng độc đáo của tài sản mã hóa như một loại tài sản mới nổi. Khi nửa sau của năm bắt đầu, có những yếu tố quan trọng nào đang hình thành trên thị trường, có thể trở thành động lực mới thúc đẩy sự phát triển tiếp theo của thị trường tiền điện tử?
Tình hình kinh tế: Rủi ro hạ cánh mềm và đình trệ đồng tồn tại
Đầu năm, dự đoán chung là nền kinh tế Mỹ sẽ trải qua suy thoái nghiêm trọng. Nhưng thực tế là, nền kinh tế đang có xu hướng "hạ cánh mềm". Thị trường lao động giữ được sự ổn định tương đối, trong tháng 5 có thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, tiền lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Những dữ liệu này cho thấy thị trường lao động dù có sự chậm lại, nhưng tổng thể vẫn duy trì được sức khỏe. Về lạm phát, chỉ số CPI lõi trong tháng 6 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó, vẫn chưa phản ánh rõ ràng tác động của chính sách thuế quan.
Tuy nhiên, rủi ro lạm phát đình trệ đang gia tăng. Một số tổ chức tài chính đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 từ 2% xuống 1,3%, cảnh báo rằng chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kìm hãm tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "lạm phát đình trệ". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt về lộ trình giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng. Giảm lãi suất quá sớm có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, trong khi hành động quá muộn có thể làm tăng tốc độ suy thoái kinh tế.
Tác động chậm trễ của thuế quan là một biến số quan trọng. Dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới có thể xuất hiện "tăng đáng kể". Điều này có thể do các doanh nghiệp trước đó đã giảm bớt cú sốc ngắn hạn bằng cách tích trữ hàng hóa, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ, chi phí nhập khẩu sẽ dần dần đẩy giá cả tăng lên. Nếu lạm phát phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang có thể bị buộc phải hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng.
Nhìn về nửa cuối năm, con đường chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu về việc làm và lạm phát trong tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định quan trọng. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể diễn ra đúng như dự kiến; nếu lạm phát tăng vượt dự kiến, thị trường có thể phải đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái diễn tình trạng đình trệ lạm phát như những năm 70.
Thị trường chứng khoán: Cổ phiếu mã hóa dẫn đầu thị trường
Mặc dù dữ liệu kinh tế yếu, nhưng nhờ vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất, sự đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ, thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện xu hướng tăng lên không ổn định. Vào tháng 6, chỉ số S&P 500 tăng 4,96%, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, nhiều lần thiết lập mức cao lịch sử mới.
Cổ phiếu liên quan đến mã hóa đặc biệt nổi bật. Gã khổng lồ stablecoin Circle đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, sau đó giá cổ phiếu tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính nổi bật nhất năm 2025. Đằng sau đà tăng này là việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua "Đạo luật GENIUS", đạo luật lần đầu tiên thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin, làm rõ các yêu cầu dự trữ của các tổ chức phát hành, và cấm stablecoin thuật toán cũng như stablecoin có lãi suất. Là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới, USDC của Circle vì lợi thế tuân thủ đã trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các tổ chức, sự bùng nổ sau khi niêm yết phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về "cổ tức quản lý".
Cần lưu ý rằng xu hướng "phát cổ phiếu mua tiền" của các doanh nghiệp đã củng cố thêm logic liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu. Tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết trên toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin. Các ông lớn công nghệ như Tesla đã tăng cường nắm giữ Bitcoin thông qua việc huy động vốn trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc phân bổ của bảng cân đối kế toán, tạo ra một mô hình vận hành vốn mới. Xu hướng này không chỉ hỗ trợ giá Bitcoin (tăng 10,6% trong nửa đầu năm 2025), mà còn nâng cao tính hợp pháp và sự công nhận của thị trường đối với tài sản mã hóa.
Hiệu suất Bitcoin: Sự kiên cường và sự trưởng thành đồng thời
Vào tháng 6, Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh tình hình phức tạp. Mặc dù tình hình ở Trung Đông đã có lúc leo thang khiến giá giảm xuống dưới 100.000 USD trong thời gian ngắn, nhưng sau đó đã nhanh chóng phục hồi, quay trở lại trên 100.000 USD, dần dần tách biệt với các tài sản rủi ro truyền thống. Nghiên cứu cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức liên tục gia tăng nắm giữ thông qua các kênh như ETF, đang định hình lại cấu trúc thị trường và đặc điểm biến động.
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử có thể đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời. Đường đi của nó không còn chỉ được xác định bởi tâm lý thị trường hoặc các chỉ số kỹ thuật, mà đang thể hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của công nghệ, vốn, quy định và hệ sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng chỉ ra rằng ngành công nghiệp này đang dần chuyển mình thành cơ sở hạ tầng tài sản số trưởng thành.
Làn sóng tổ chức hóa đạt đến tầm cao mới, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu vượt 1.1 triệu tỷ đô la. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang có sự biến đổi chất lượng, chẳng hạn như một ngân hàng đầu tư lớn bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin. Trong khi đó, việc chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ đưa ra những biến số mới cho thị trường.
Về mặt quản lý, việc thông qua đạo luật GENIUS của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin tại Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính lớn đã xây dựng khung quy định ban đầu cho tài sản số. Sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống tham gia.
Ngoài ra, có thông tin cho rằng Mỹ đang tiến hành xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ Bitcoin chiến lược, chính phủ có thể tăng cường nắm giữ Bitcoin một cách trung tính về ngân sách. Điều này có nghĩa là, chính phủ Mỹ sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua Bitcoin thông qua tái cơ cấu tài chính nội bộ hoặc tiết kiệm chi tiêu mà không làm tăng thâm hụt ngân sách và gánh nặng cho người nộp thuế.
Triển vọng nửa cuối năm
Đứng ở thời điểm giữa năm 2025 quay lại, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt căn bản so với giai đoạn thuần túy bị thúc đẩy bởi đầu cơ ban đầu. Có những nhà phân tích dự đoán giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD. Câu chuyện chủ đạo đằng sau đợt tăng giá này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền. Bitcoin đang trở thành công cụ phân bổ cho việc rút vốn khỏi tài sản của Mỹ, phản ánh sự phân bổ vốn toàn cầu và xu hướng kinh tế vĩ mô.
Giá Bitcoin hiện tại duy trì ở mức cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa sau của năm, với nhiều yếu tố thuận lợi như có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa của các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, thị trường tiền điện tử có thể chào đón một giai đoạn phát triển ổn định mới. Nửa sau năm 2025, rất có thể sẽ trở thành thời điểm chuyển mình lịch sử khi hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử thực hiện sự kết hợp sâu sắc.