Thị trường gia tăng sự khác biệt: Bật lại chuyển thành đảo chiều hay điều chỉnh đi xuống?

Với việc lượng hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin tăng lên và các mức giá quan trọng trên bản đồ thanh lý được gia tăng, sự phân cực trên thị trường càng trở nên gay gắt. Hiện tại, chủ yếu có hai quan điểm: một là cho rằng đợt bật lại hiện tại có thể chuyển thành sự đảo chiều, hai là cho rằng đây là đợt phân phối thứ hai của điều chỉnh đi xuống.

Hai quan điểm đều dựa trên phân tích cung cầu, nhưng đã đưa ra những kết luận hoàn toàn khác nhau. Quan điểm ủng hộ việc đảo chiều cho rằng nhu cầu lớn hơn cung, trong khi quan điểm ủng hộ việc phân phối lại thứ hai cho rằng cung lớn hơn cầu.

Diễn biến giá về bản chất là sự trực quan hóa của mối quan hệ cung cầu. Sự gia tăng và giảm sút của lực lượng bên mua và bên bán tạo ra biến động giá, mỗi cây nến K đều phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc cung cầu.

Từ góc độ cung cầu mà phân tích, quan điểm hỗ trợ việc bật lại chủ yếu có ba căn cứ:

1. Thay đổi tình trạng lãi lỗ của người nắm giữ dài hạn (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH). Khi LTH thường xuyên thua lỗ, điều này thường báo hiệu đáy thị trường. Hiện nay, tỷ lệ thua lỗ của LTH đã tăng từ gần 0 lên 1.9%, gần khu vực quan trọng. Sự thay đổi tỷ lệ lãi lỗ của STH cũng cho thấy niềm tin thị trường đang được phục hồi.

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin (BTC-SSR). Hiện tại, giá trị thị trường của stablecoin đang liên tục tăng lên, dự kiến sẽ thúc đẩy giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên.

3. Khu vực nắm giữ cao thấp hình thành hiệu ứng neo đôi. Hiện tại, khoảng $60,000-$70,000 và $93,000-$100,000 mỗi khoảng tập trung khoảng 11% nắm giữ, có thể sẽ giới hạn giá trong khoảng $70,000-$93,000.

Quan điểm hỗ trợ việc phân phối thứ hai cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn gấu kỹ thuật, và Bitcoin không thể tránh khỏi điều đó. Họ cho rằng diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ hoàn toàn phù hợp với các đặc điểm của giai đoạn phân phối Wyckoff, bao gồm điểm cung cấp ban đầu, cao trào mua vào, giảm tự nhiên, kiểm tra thứ hai, tín hiệu yếu, và các hình thái đi lên rồi đi xuống điển hình.

Sự phân hóa trên thị trường gia tăng, các nhà đầu tư cần lựa chọn chiến lược phù hợp dựa trên phán đoán của riêng mình. Dù lựa chọn quan điểm nào, cũng nên hành động cẩn thận và thực hiện quản lý rủi ro tốt.