比特幣期權交易策略

新手6/9/2025, 9:08:03 AM
無論市場大漲、大跌、甚至橫盤不動,都有相對應的策略可以部署,也因此,越來越多熟悉現貨和合約的老手開始將比特幣期權納入自己的資金配置與風險控管機制中。

爲什麼要使用比特幣期權?

比特幣價格劇烈波動是雙面刃,對某些人來說是機會,對另一些人則是風險,而期權最大的魅力,在於可以用非常明確的方式控制虧損,卻保有無限漲的潛在利潤,這對 Web3 玩家來說尤其重要,因爲這個市場裏消息面與情緒變化極快,靜態持倉往往不夠靈活。

舉例來說,若是認爲 BTC 未來一周會暴漲,但又不敢直接開高槓杆多單,這時就可以選擇買入買權(Call Option),損失最多就是權利金,但一旦 BTC 真的大漲,報酬可能成倍擴張,這種小虧、大賺的非對稱結構,就是期權存在的核心價值。

比特幣期權基礎邏輯簡介

期權合約大致可分爲兩種:買權(Call)與賣權(Put),買權用於在未來某個時間點用特定價格買進 BTC 的權利,而賣權則在特定價格賣出 BTC 的權利。買賣這些權利的行爲,就是期權交易的本質。

可以選擇買入權利(Long)或賣出權利(Short),透過這四種基本組合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)進行排列組合,就能建構出多種不同的交易策略,而不同策略背後對應的是不同的市場判斷與風險偏好。

常見的比特幣期權策略與操作說明

1. 看多策略:Long Call 與 Bull Spread

若認爲比特幣在接下來的時間會明顯漲,但又不想承擔持幣或開倉爆倉的風險,最直接的做法是買入買權(Long Call)。這個策略的好處在於,損失僅限於支付的權利金,但只要價格漲破履約價加權利金的成本,就會開始獲利。

進階一點的做法是 Bull Call Spread,也就是同時買進一張近價的買權、賣出一張價外的買權,這樣可以降低整體成本,但同時也會限制最高獲利。

2. 看空策略:Long Put 與 Bear Spread

若預期比特幣會下跌時,買入賣權(Long Put)就是最直觀的做法,這個策略不需要做空現貨,也不用動用槓杆,就可以在價格下跌時獲利,也可以透過 Bear Put Spread 的方式,降低權利金支出,類似地賣出一張價外的 Put 來對沖成本。

這類策略也經常被用來對沖風險,例如手上有大量 BTC,但擔心短期內價格修正,就可以買入 Put 當作避險。

3. 橫盤套利策略:Covered Call 與 Iron Condor

若認爲 BTC 近期會維持在一個相對狹窄的區間震蕩,不會有明顯突破或崩跌,那麼可以考慮 Covered Call。這是一種結合持幣與賣出買權的策略,適合本來就長期持有 BTC 的投資人,在價格盤整階段賺取穩定的權利金。

更進階的 Iron Condor 策略,則是透過同時賣出價外 Call 和 Put,同時買入更價外的 Call 和 Put,構成一個區間套利的框架。這種策略的核心是賺取權利金,但要求市場價格在設定的上下限之間波動。

4. 雙向波動策略:Straddle 與 Strangle

有時候會遇到這種情況:知道市場即將有重大事件(例如美國 CPI 公布、ETF 決議等),但無法確定是利多還是利空,這時候就適合考慮 Straddle 策略,也就是同時買入一張 Call 和一張 Put,履約價一樣、到期日相同,只要 BTC 價格向任一方向大幅變動,就能產生潛在報酬。

如果想降低權利金支出,也可以考慮 Strangle 策略,把 Call 與 Put 的履約價設在價外區間,成本更低但需要更大波動才會獲利。

該如何選擇適合的期權策略?

選擇適合的策略,核心在於對市場走勢的判斷與自己的風險承受能力。如果強烈看多,就可以考慮 Long Call 或 Bull Call Spread ; 預期短期會下跌,則可以用 Long Put 作爲投機或避險工具,如果對走勢沒有明確看法,但覺得價格不會有劇烈波動,那麼像 Covered Call 或 Iron Condor 就會比較適合。

而當意識到市場可能會迎來大震蕩(像是重大新聞事件、重要經濟指標公布),但方向不確定時,Straddle 或 Strangle 就是部署波動性的好選擇,這類策略非常喫時機點與波動率變化,因此也較進階,但若使用得當,報酬空間會相對大。策略的選擇從來不是標準答案,它是結合市場觀察、資金管理與交易經驗所產生的綜合判斷。

總結

比特幣期權不只是交易工具,更是資產思維的一部分,它能在不同市場情境下靈活部署資金,不只是單純的猜方向,對很多人來說,期權的門檻在於理解;但一旦理解,就會發現它提供的是一種更深層的控制感與自由度。Web3 的市場從來不是單向行情的線性成長,反而更像是一場變化萬千的遊戲,而期權就像手中的工具箱,在漲、跌、橫盤甚至大波動中都能找到機會、保護自己。

作者: Allen
* 投資有風險,入市須謹慎。本文不作為 Gate 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。
* 在未提及 Gate 的情況下,複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》,Gate 有權追究其法律責任。

比特幣期權交易策略

新手6/9/2025, 9:08:03 AM
無論市場大漲、大跌、甚至橫盤不動,都有相對應的策略可以部署,也因此,越來越多熟悉現貨和合約的老手開始將比特幣期權納入自己的資金配置與風險控管機制中。

爲什麼要使用比特幣期權?

比特幣價格劇烈波動是雙面刃,對某些人來說是機會,對另一些人則是風險,而期權最大的魅力,在於可以用非常明確的方式控制虧損,卻保有無限漲的潛在利潤,這對 Web3 玩家來說尤其重要,因爲這個市場裏消息面與情緒變化極快,靜態持倉往往不夠靈活。

舉例來說,若是認爲 BTC 未來一周會暴漲,但又不敢直接開高槓杆多單,這時就可以選擇買入買權(Call Option),損失最多就是權利金,但一旦 BTC 真的大漲,報酬可能成倍擴張,這種小虧、大賺的非對稱結構,就是期權存在的核心價值。

比特幣期權基礎邏輯簡介

期權合約大致可分爲兩種:買權(Call)與賣權(Put),買權用於在未來某個時間點用特定價格買進 BTC 的權利,而賣權則在特定價格賣出 BTC 的權利。買賣這些權利的行爲,就是期權交易的本質。

可以選擇買入權利(Long)或賣出權利(Short),透過這四種基本組合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)進行排列組合,就能建構出多種不同的交易策略,而不同策略背後對應的是不同的市場判斷與風險偏好。

常見的比特幣期權策略與操作說明

1. 看多策略:Long Call 與 Bull Spread

若認爲比特幣在接下來的時間會明顯漲,但又不想承擔持幣或開倉爆倉的風險,最直接的做法是買入買權(Long Call)。這個策略的好處在於,損失僅限於支付的權利金,但只要價格漲破履約價加權利金的成本,就會開始獲利。

進階一點的做法是 Bull Call Spread,也就是同時買進一張近價的買權、賣出一張價外的買權,這樣可以降低整體成本,但同時也會限制最高獲利。

2. 看空策略:Long Put 與 Bear Spread

若預期比特幣會下跌時,買入賣權(Long Put)就是最直觀的做法,這個策略不需要做空現貨,也不用動用槓杆,就可以在價格下跌時獲利,也可以透過 Bear Put Spread 的方式,降低權利金支出,類似地賣出一張價外的 Put 來對沖成本。

這類策略也經常被用來對沖風險,例如手上有大量 BTC,但擔心短期內價格修正,就可以買入 Put 當作避險。

3. 橫盤套利策略:Covered Call 與 Iron Condor

若認爲 BTC 近期會維持在一個相對狹窄的區間震蕩,不會有明顯突破或崩跌,那麼可以考慮 Covered Call。這是一種結合持幣與賣出買權的策略,適合本來就長期持有 BTC 的投資人,在價格盤整階段賺取穩定的權利金。

更進階的 Iron Condor 策略,則是透過同時賣出價外 Call 和 Put,同時買入更價外的 Call 和 Put,構成一個區間套利的框架。這種策略的核心是賺取權利金,但要求市場價格在設定的上下限之間波動。

4. 雙向波動策略:Straddle 與 Strangle

有時候會遇到這種情況:知道市場即將有重大事件(例如美國 CPI 公布、ETF 決議等),但無法確定是利多還是利空,這時候就適合考慮 Straddle 策略,也就是同時買入一張 Call 和一張 Put,履約價一樣、到期日相同,只要 BTC 價格向任一方向大幅變動,就能產生潛在報酬。

如果想降低權利金支出,也可以考慮 Strangle 策略,把 Call 與 Put 的履約價設在價外區間,成本更低但需要更大波動才會獲利。

該如何選擇適合的期權策略?

選擇適合的策略,核心在於對市場走勢的判斷與自己的風險承受能力。如果強烈看多,就可以考慮 Long Call 或 Bull Call Spread ; 預期短期會下跌,則可以用 Long Put 作爲投機或避險工具,如果對走勢沒有明確看法,但覺得價格不會有劇烈波動,那麼像 Covered Call 或 Iron Condor 就會比較適合。

而當意識到市場可能會迎來大震蕩(像是重大新聞事件、重要經濟指標公布),但方向不確定時,Straddle 或 Strangle 就是部署波動性的好選擇,這類策略非常喫時機點與波動率變化,因此也較進階,但若使用得當,報酬空間會相對大。策略的選擇從來不是標準答案,它是結合市場觀察、資金管理與交易經驗所產生的綜合判斷。

總結

比特幣期權不只是交易工具,更是資產思維的一部分,它能在不同市場情境下靈活部署資金,不只是單純的猜方向,對很多人來說,期權的門檻在於理解;但一旦理解,就會發現它提供的是一種更深層的控制感與自由度。Web3 的市場從來不是單向行情的線性成長,反而更像是一場變化萬千的遊戲,而期權就像手中的工具箱,在漲、跌、橫盤甚至大波動中都能找到機會、保護自己。

作者: Allen
* 投資有風險,入市須謹慎。本文不作為 Gate 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。
* 在未提及 Gate 的情況下,複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》,Gate 有權追究其法律責任。
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