比特幣價格劇烈波動是雙面刃,對某些人來說是機會,對另一些人則是風險,而期權最大的魅力,在於可以用非常明確的方式控制虧損,卻保有無限漲的潛在利潤,這對 Web3 玩家來說尤其重要,因爲這個市場裏消息面與情緒變化極快,靜態持倉往往不夠靈活。
舉例來說,若是認爲 BTC 未來一周會暴漲,但又不敢直接開高槓杆多單,這時就可以選擇買入買權(Call Option),損失最多就是權利金,但一旦 BTC 真的大漲,報酬可能成倍擴張,這種小虧、大賺的非對稱結構,就是期權存在的核心價值。
期權合約大致可分爲兩種:買權(Call)與賣權(Put),買權用於在未來某個時間點用特定價格買進 BTC 的權利,而賣權則在特定價格賣出 BTC 的權利。買賣這些權利的行爲,就是期權交易的本質。
可以選擇買入權利(Long)或賣出權利(Short),透過這四種基本組合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)進行排列組合,就能建構出多種不同的交易策略,而不同策略背後對應的是不同的市場判斷與風險偏好。
若認爲比特幣在接下來的時間會明顯漲,但又不想承擔持幣或開倉爆倉的風險,最直接的做法是買入買權(Long Call)。這個策略的好處在於,損失僅限於支付的權利金,但只要價格漲破履約價加權利金的成本,就會開始獲利。
進階一點的做法是 Bull Call Spread,也就是同時買進一張近價的買權、賣出一張價外的買權,這樣可以降低整體成本,但同時也會限制最高獲利。
若預期比特幣會下跌時,買入賣權(Long Put)就是最直觀的做法,這個策略不需要做空現貨,也不用動用槓杆,就可以在價格下跌時獲利,也可以透過 Bear Put Spread 的方式,降低權利金支出,類似地賣出一張價外的 Put 來對沖成本。
這類策略也經常被用來對沖風險,例如手上有大量 BTC,但擔心短期內價格修正,就可以買入 Put 當作避險。
若認爲 BTC 近期會維持在一個相對狹窄的區間震蕩,不會有明顯突破或崩跌,那麼可以考慮 Covered Call。這是一種結合持幣與賣出買權的策略,適合本來就長期持有 BTC 的投資人,在價格盤整階段賺取穩定的權利金。
更進階的 Iron Condor 策略,則是透過同時賣出價外 Call 和 Put,同時買入更價外的 Call 和 Put,構成一個區間套利的框架。這種策略的核心是賺取權利金,但要求市場價格在設定的上下限之間波動。
有時候會遇到這種情況:知道市場即將有重大事件(例如美國 CPI 公布、ETF 決議等),但無法確定是利多還是利空,這時候就適合考慮 Straddle 策略,也就是同時買入一張 Call 和一張 Put,履約價一樣、到期日相同,只要 BTC 價格向任一方向大幅變動,就能產生潛在報酬。
如果想降低權利金支出,也可以考慮 Strangle 策略,把 Call 與 Put 的履約價設在價外區間,成本更低但需要更大波動才會獲利。
選擇適合的策略,核心在於對市場走勢的判斷與自己的風險承受能力。如果強烈看多,就可以考慮 Long Call 或 Bull Call Spread ; 預期短期會下跌,則可以用 Long Put 作爲投機或避險工具,如果對走勢沒有明確看法,但覺得價格不會有劇烈波動,那麼像 Covered Call 或 Iron Condor 就會比較適合。
而當意識到市場可能會迎來大震蕩(像是重大新聞事件、重要經濟指標公布),但方向不確定時,Straddle 或 Strangle 就是部署波動性的好選擇,這類策略非常喫時機點與波動率變化,因此也較進階,但若使用得當,報酬空間會相對大。策略的選擇從來不是標準答案,它是結合市場觀察、資金管理與交易經驗所產生的綜合判斷。
比特幣期權不只是交易工具,更是資產思維的一部分,它能在不同市場情境下靈活部署資金,不只是單純的猜方向,對很多人來說,期權的門檻在於理解;但一旦理解,就會發現它提供的是一種更深層的控制感與自由度。Web3 的市場從來不是單向行情的線性成長,反而更像是一場變化萬千的遊戲,而期權就像手中的工具箱,在漲、跌、橫盤甚至大波動中都能找到機會、保護自己。
比特幣價格劇烈波動是雙面刃,對某些人來說是機會,對另一些人則是風險,而期權最大的魅力,在於可以用非常明確的方式控制虧損,卻保有無限漲的潛在利潤,這對 Web3 玩家來說尤其重要,因爲這個市場裏消息面與情緒變化極快,靜態持倉往往不夠靈活。
舉例來說,若是認爲 BTC 未來一周會暴漲,但又不敢直接開高槓杆多單,這時就可以選擇買入買權(Call Option),損失最多就是權利金,但一旦 BTC 真的大漲,報酬可能成倍擴張,這種小虧、大賺的非對稱結構,就是期權存在的核心價值。
期權合約大致可分爲兩種:買權(Call)與賣權(Put),買權用於在未來某個時間點用特定價格買進 BTC 的權利,而賣權則在特定價格賣出 BTC 的權利。買賣這些權利的行爲,就是期權交易的本質。
可以選擇買入權利(Long)或賣出權利(Short),透過這四種基本組合(Long Call、Short Call、Long Put、Short Put)進行排列組合,就能建構出多種不同的交易策略,而不同策略背後對應的是不同的市場判斷與風險偏好。
若認爲比特幣在接下來的時間會明顯漲,但又不想承擔持幣或開倉爆倉的風險,最直接的做法是買入買權(Long Call)。這個策略的好處在於,損失僅限於支付的權利金,但只要價格漲破履約價加權利金的成本,就會開始獲利。
進階一點的做法是 Bull Call Spread,也就是同時買進一張近價的買權、賣出一張價外的買權,這樣可以降低整體成本,但同時也會限制最高獲利。
若預期比特幣會下跌時,買入賣權(Long Put)就是最直觀的做法,這個策略不需要做空現貨,也不用動用槓杆,就可以在價格下跌時獲利,也可以透過 Bear Put Spread 的方式,降低權利金支出,類似地賣出一張價外的 Put 來對沖成本。
這類策略也經常被用來對沖風險,例如手上有大量 BTC,但擔心短期內價格修正,就可以買入 Put 當作避險。
若認爲 BTC 近期會維持在一個相對狹窄的區間震蕩,不會有明顯突破或崩跌,那麼可以考慮 Covered Call。這是一種結合持幣與賣出買權的策略,適合本來就長期持有 BTC 的投資人,在價格盤整階段賺取穩定的權利金。
更進階的 Iron Condor 策略,則是透過同時賣出價外 Call 和 Put,同時買入更價外的 Call 和 Put,構成一個區間套利的框架。這種策略的核心是賺取權利金,但要求市場價格在設定的上下限之間波動。
有時候會遇到這種情況:知道市場即將有重大事件(例如美國 CPI 公布、ETF 決議等),但無法確定是利多還是利空,這時候就適合考慮 Straddle 策略,也就是同時買入一張 Call 和一張 Put,履約價一樣、到期日相同,只要 BTC 價格向任一方向大幅變動,就能產生潛在報酬。
如果想降低權利金支出,也可以考慮 Strangle 策略,把 Call 與 Put 的履約價設在價外區間,成本更低但需要更大波動才會獲利。
選擇適合的策略,核心在於對市場走勢的判斷與自己的風險承受能力。如果強烈看多,就可以考慮 Long Call 或 Bull Call Spread ; 預期短期會下跌,則可以用 Long Put 作爲投機或避險工具,如果對走勢沒有明確看法,但覺得價格不會有劇烈波動,那麼像 Covered Call 或 Iron Condor 就會比較適合。
而當意識到市場可能會迎來大震蕩(像是重大新聞事件、重要經濟指標公布),但方向不確定時,Straddle 或 Strangle 就是部署波動性的好選擇,這類策略非常喫時機點與波動率變化,因此也較進階,但若使用得當,報酬空間會相對大。策略的選擇從來不是標準答案,它是結合市場觀察、資金管理與交易經驗所產生的綜合判斷。
比特幣期權不只是交易工具,更是資產思維的一部分,它能在不同市場情境下靈活部署資金,不只是單純的猜方向,對很多人來說,期權的門檻在於理解;但一旦理解,就會發現它提供的是一種更深層的控制感與自由度。Web3 的市場從來不是單向行情的線性成長,反而更像是一場變化萬千的遊戲,而期權就像手中的工具箱,在漲、跌、橫盤甚至大波動中都能找到機會、保護自己。