明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡裏警告通脹鬥爭可能會變得混亂

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡裏警告說，美國中央銀行抗擊通貨膨脹的鬥爭可能會變得越來越復雜。

這主要是由於持續的貿易政策不確定性以及唐納德·特朗普總統關稅的潛在長期影響。

在5月27日星期一於東京舉行的日本銀行(BOJ)會議上，卡什卡裏表示，聯準會在考慮短期利率的漲時應該“非常耐心”，因爲當前的經濟狀況絕非正常。

他強調了決策者面臨的困境：是尋求對抗關稅造成的通貨膨脹壓力，還是在不進一步刺激通貨膨脹的情況下保障經濟活動。長期的關稅可能會造成更高的通貨膨脹風險，另一方面，如果能夠迅速解決，可以預期滯漲壓力會減輕，卡什卡裏說。

卡什卡裏支持當前的政策利率，以防止通貨膨脹

近期的關稅和持續的貿易討論給美國消費者和企業帶來了不確定性。作爲反應，幾個人已經暫時擱置了重要的消費和投資，直到他們看到這些政策將如何發展。這一行動使得政策制定者對關稅和其他變化最終將如何影響經濟感到不確定。

根據卡什卡裏的論點，在準備好的發言中，談判並不是首選步驟。他聲稱，談判可能需要數月或數年才能完全解決，而對中間商品的徵稅需要時間通過。與此同時，通貨膨脹預期的風險可能會隨着時間的推移而上升，迫使採取更有效的方法。

因此，根據卡什卡裏，遏制這一點的有效方法是保持政策利率不變，目前這一利率僅略顯收緊，直到他們了解關稅及其對價格的影響。他進一步聲稱，他發現這一點更具說服力，因爲他認爲保護長期通脹預期非常重要。

在這種情況下，Kashkari提到，聯準會採取了“觀望”的態度，直到收到更多的信息，並在一次採訪中補充說，他不確定到9月份的政策會議時，情況是否會足夠清晰，以便聯準會官員作出判斷。

截至目前，今年聯準會官員在三次會議上都保持利率不變，並預計將在6月的下一次會議上繼續保持這一狀態。這是在2024年最後三個月總共降息一個百分點之後的情況。

值得注意的是，Kashkari 並不是今年決定政策的聯邦公開市場委員會投票小組的一部分。

經濟學家預計特朗普的關稅將加劇通脹風險

經濟學家們也對這個問題提出了他們的看法。根據他們的說法，關稅往往會導致通貨膨脹，但程度取決於關稅的大小以及其他國家的報復程度。

他們還警告說，關稅可能會侵蝕經濟增長，導致失業，甚至使國家陷入滯漲。這將使聯準會面臨一個令人厭惡的選擇：要麼維持高利率以遏制通脹，要麼降低利率以提振疲軟的經濟，但這可能會加劇通脹問題。

卡什卡裏上個月表示，聯準會確保關稅不會造成可持續的通脹問題。他重申了他的一些同事的觀點，認爲由於通脹已經持續高企多年，中央銀行可能需要着眼於降低物價，而不是繼續提高勞動力市場，以解決嚴重的通脹問題。

解決這個問題的另一種方法是使消費者的長期價格預期與聯準會的2%通脹目標保持一致。政策制定者正在密切關注這種情況。一項調查顯示，未來五到十年的價格漲預期達到了自1991年以來的最高水平，而其他指標仍顯示預期接近聯準會的2%目標。

與此同時，Kashkari 在日本央行活動上提醒他的聽衆，美國的通脹率四年來一直高於 2% 的目標。然後，他總結了一個問題，“在長期通脹預期變得不穩定之前，我們能保持高通脹多久？

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