俄羅斯國家評級機構：數字盧布年促經濟增32億美元，商業銀行初期承壓但長期受益

俄羅斯國家評級機構（NRA）發布重磅報告預測，數字盧布（CBDC）全面推廣後，每年將爲俄羅斯經濟帶來高達2600億盧布（約合32億美元）的提振效應。盡管商業銀行在推廣初期可能面臨淨利潤下降8-10%的陣痛，但到2029年後，企業及銀行自身將從智能合約、跨境交易等新業務中獲得可觀收益。本文詳解數字盧布路線圖、各階段影響及其在去美元化和BRICS跨境結算中的戰略角色。

數字盧布經濟影響預測：年增32億美元，2029年後效益顯現

俄羅斯信用評級機構國家評級機構（NRA）聲稱，數字盧布每年將爲俄羅斯經濟帶來高達32億美元的提振。 俄羅斯媒體RBC和國營通訊社塔斯社報道稱，該主張源自國家評級機構（NRA）。該信用評級機構總部位於莫斯科，經中央銀行授權，爲金融業公司和政府機構提供評級。 NRA發布了一份關於俄羅斯央行數字貨幣（CBDC）預估影響的全面報告。數字盧布計劃於明年在全國推出，採用分階段採用計劃，該國最大的銀行將於明年秋季開始提供CBDC服務。 較小的公司則被給予直到2027年或2028年開始接受該貨幣的時間。但政府希望使用CBDC進行福利支付，如兒童津貼和養老金。 NRA承認，採用計劃最初可能會給私人和公共部門帶來成本。但它表示，數字盧布項目將迅速實現盈利。該機構稱，到2031年，CBDC每年將爲俄羅斯經濟注入高達2600億盧布（32億美元）。該貨幣每年還將爲銀行業帶來“高達500億盧布（6.19億美元）”的收入。銀行官員此前曾對CBDC表示懷疑，聲稱他們不明白莫斯科爲何需要發行該貨幣。

分階段推廣：大企業率先受益，銀行初期承壓

7月底，俄羅斯總統弗拉基米爾·普丁簽署了一項法律，制定了從2026年9月1日開始的數字盧布採用綜合路線圖。 該機構表示，公司和政府“在2029年至2031年之間”可能會開始感受到該貨幣的好處。 NRA表示，在採用的最初幾年，大型企業預計每年可從該貨幣中獲得300-500億盧布（3.71億-6.19億美元）的收益。NRA分析師補充說，與此同時，信貸機構預計最多可獲得80億盧布（9900萬美元）。 但也有警告之言。該機構表示，數字盧布的推出可能會讓銀行因“新服務”搶走客戶而失去客戶。專家計算，這可能使淨利潤下降8-10%。但該機構表示，這些初始損失將轉化爲銀行後期的收益。 該項目全面推出後，銀行將能夠從智能合約驅動的業務、銀行間交易和企業流動性管理服務中獲得高達610億盧布（7.55億美元）的“額外收入”。

爭議與戰略價值：內部質疑與跨境應用潛力

今年7月，儲蓄銀行（Sberbank）董事長赫爾曼·格列夫表示，他爲公民、銀行或企業“看不到任何實際優勢”。格列夫稱，數字法幣的實驗尚未證明其價值。他補充說，所有金融交易在俄羅斯都已經數字化，這意味着CBDC解決了一個甚至不存在的問題。 然而，財政部希望在國家合同發行中使用CBDC。它認爲這將有助於消除腐敗並提高透明度。 莫斯科還被認爲熱衷於與其金磚國家（BRICS）夥伴進行CBDC驅動的業務。許多金磚國家成員，特別是中國，在各自的數字法幣方面取得了長足進步。 金磚國家成員認爲，跨境CBDC解決方案將有助於使各國免受美國主導的制裁方案的影響。莫斯科官員長期以來一直表示希望實現俄羅斯貿易部門的去美元化，並認爲加密或CBDC驅動的解決方案將使他們能夠做到這一點。

結語

俄羅斯數字盧布的推進展現了一條清晰的央行數字貨幣發展路徑：初期由政策強力推動並承擔商業銀行的轉型成本，中長期則通過激活智能合約金融、跨境CBDC結算（尤其BRICS國家間）和提升財政透明度來兌現巨大經濟價值。盡管面臨國內大型銀行的質疑，但其在突破國際制裁、推動貿易去美元化方面的戰略意義可能遠超內部爭議。對於全球CBDC賽道而言，俄羅斯的實踐提供了一個由國家主導、注重地緣政治考量的重要案例。