民生證券：穩定幣發展不足以解決美國債務問題

【比推】民生證券發布研報稱，穩定幣依舊不是美國債務的答案。美國參議院通過有關穩定幣的《GENIUS》法案，試圖將美元、美債反向綁定法幣時代最大的對手之一——去中心化的數字貨幣。頗有一種打不過就加入的意味：這樣美元信用過度擴張——數字貨幣興起——穩定幣需求上升——美元、美債的需求上升的邏輯鏈條似乎就順理成章。

穩定幣市值的增長主要會來自於兩個方面：一是對於數字資產的投機、投資或者保值需求；二是使用穩定幣參與國際貿易結算的新增需求，最近在美國，沃爾瑪、亞馬遜等跨國零售巨頭已經開始考慮發行自己的穩定幣，既可以便捷交易、又能節省每年數十億美元的銀行服務成本。從這兩個維度去看，穩定幣依舊不是美國債務的答案。