Aptos社區因通脹治理提案陷入爭議

近期，Aptos社區圍繞一項降低質押收益的提案AIP-119展開激烈討論。該提案旨在將年化收益率從約7%降至3.79%，以緩解APT通脹壓力。支持者認爲這是抑制通脹、激活生態流動性的必要之舉，而反對者則擔憂此舉可能削弱網路去中心化基礎，甚至引發資金外流。

這場改革不僅關乎APT代幣經濟的未來，更折射出PoS公鏈治理的深層矛盾。通過解析提案爭議並對比主流公鏈模型，我們可以探討Aptos如何在高通脹與低活性之間尋找平衡點。

提案引發的爭論

AIP-119提案於2025年4月17日由社區成員在Aptos基金會的GitHub上提出。提案建議在未來三個月內每月將基礎質押獎勵率降低1%，最終將年化收益率降至3.79%。

支持者認爲，這不僅能迅速降低APT通脹，還能鼓勵持幣用戶將資金轉向鏈上其他DeFi活動，而非僅依賴被動質押。然而，反對者擔心這可能對小型驗證者造成較大衝擊。

有分析指出，大幅削減質押獎勵可能導致小型驗證者無法覆蓋運營成本，被迫退出網路。這反而可能削弱Aptos網路的去中心化程度，使權力和資源向大型驗證者集中。

另一個擔憂是，降低後的質押收益率可能缺乏競爭力，導致資金流向其他提供更高回報的網路，如Cosmos。這可能減少Aptos的TVL和流動性，影響DeFi協議的增長和用戶參與度。

PoS公鏈的普遍難題

Aptos面臨的這一治理難題在PoS共識機制中尤爲突出。通過對比幾個類似機制的公鏈，我們可以更好地理解如何平衡這一問題。

目前，Aptos的代幣通脹模型爲每年增發7%，計劃每年降低1.5%，直到50多年後達到3.25%的年化下限。截至4月，APT的質押率高達76%。所有交易費用都會被銷毀，但由於鏈上費用較低，對抵制通脹的作用有限。

相比之下，Solana採用逐年遞減的通脹模型，目前約爲4.58%。Solana的質押比例約爲65%，低於Aptos。在費用處理方面，Solana最近通過提案將原本50%的費用銷毀改爲獎勵給驗證者，這在一定程度上加劇了通脹。

Sui作爲另一個MOVE系公鏈，採用了100億SUI的硬頂上限，從根本上控制了無限增發的可能性。其質押收益率較低，僅爲2.3%~2.5%之間，質押率約爲76.73%。

Cosmos則採取了較高的質押收益率，達14.26%。然而，盡管質押收益很高，ATOM代幣的價格卻持續下跌，從高點跌去了91%。

Aptos的選擇：節流還是開源？

目前，主流PoS公鏈都在尋求通脹率與網路參與度之間的平衡。以太坊通過POS轉型和基礎費用銷毀實現了通縮，但並未因此迎來代幣價格漲。Solana雖然增加了通脹，但其網路活躍度始終保持在各大公鏈前列，似乎並未對代幣價格造成太大影響。

對Aptos而言，在考慮通過AIP-119進行"節流"的同時，更應深思其對驗證者生態和網路去中心化的潛在影響。相較於激進地削減獎勵，當前階段或許更應關注如何"開源"——提升網路活躍性、吸引更多優質項目入駐，構建一個真正繁榮且可持續的生態系統。這可能才是支撐APT長期價值的關鍵所在。