BTC流動性質押賽道概覽:如何撬動龐大資金池?

Babylon是一種無需托管的比特幣質押方案,通過密碼學實現了BTC原生資產的質押。質押的比特幣仍留在主網上,由PoW機制保障安全,整個過程完全基於密碼學運行,不依賴任何第三方橋梁或托管方。這種高度安全的方式受到了比特幣社區的歡迎。

Babylon讓比特幣持有者在保證安全的同時獲得質押收益,開創了BTC staking新賽道,將徹底改變BTC生態。同時,引入BTC質押也能解決中小型POS鏈面臨的通脹和啓動困難等問題。

BTC流動性質押

BTC流動性質押方案類似於ETH的流動性代幣,旨在實現BTC的靈活存取並獲得利息,同時流動性質押代幣還可以在其他DeFi項目中獲取額外收益。而Babylon質押則更像定期存款,收益較高但存入後不能立即取出。

這種方案也能吸引更多非主網的BTC用戶參與,如以太坊上的wBTC持有者。本質上,流動性質押可視爲項目方借用戶的BTC去Babylon質押,用質押收益支付用戶利息,同時用戶獲得的債券(流動性質押代幣)可進行交易。

目前大多數Babylon流動性質押代幣都建立在以太坊上,未來將支持多鏈。除Lombard外,其他項目多採用托管模式,由項目方代替用戶質押到Babylon,第三方機構提供流動性。

pSTAKE

pSTAKE採用機構托管流動性,用戶資金質押給pSTAKE地址,由Cobo等機構提供流動性支持,項目方再將BTC質押給Babylon。

yBTC是官方流動性質押代幣,預計可讓用戶在其他DeFi項目中獲取收益。yBTC初期將發行在以太坊上,之後擴展到其他L2。

項目目前處於v1階段,尚未推出積分計劃,預計將與主網同步推出。參與測試網質押可獲得額外積分。目前v1已有超4萬用戶參與,質押了40多個sBTC。

Lorenzo

Lorenzo實現了類似pendle的本息分離業務。用戶將BTC發送到Lorenzo的多簽錢包,由質押代理(可信賴的比特幣機構和金融巨頭)托管,獲得stBTC作爲憑證,Lorenzo再將BTC質押給Babylon。

Lorenzo發行三類代幣:

1. 流動性本金代幣(LPT):代表可贖回的BTC本金,stBTC是官方LPT。

2. 收益累積代幣(YAT):代表質押期結束時領取收益的權利,可交易轉讓。

3. 質押證明代幣(SPT):YAT領取獎勵後自動轉換,進入統一隊列,不可交易。

LPT和YAT都可交易,持有者可分別提取BTC和收益。Lorenzo計劃讓stBTC最終取代wBTC。YAT價值來自當前和預期收益率,波動性較大。

Lorenzo主網將分兩階段啓動。Phase One測試BTC與stBTC互換,Phase Two引入質押代理去中心化管理用戶資產。

參與pre-launch staking可獲得收益和積分。

Lombard

Lombard採用更去中心化的方式,用戶資金直接質押到Babylon,無需第三方提供流動性。整體由用戶、比特幣節點、後端和去中心化的Consortium(管理質押流程)組成。

用戶將BTC發送給Consortium地址,後端監聽到存款後觸發公證流程,Consortium驗證後將BTC質押給Babylon並鑄造等量LBTC。

LBTC是Lombard的流動性質押代幣,可獲得Babylon質押收益,與BTC 1:1兌換,可跨鏈並用作DeFi抵押品。初期在以太坊發行,之後擴展到多鏈。

Lombard目前處於第一階段,以Private Beta模式在以太坊主網運行。符合條件的用戶可質押BTC並鑄造LBTC,但暫不支持提款。

Solv

Solv整合了來自BTC Layer2的Staking和Restaking收益(包括Babylon),以及ETH Layer2的DeFi收益,將其通證化爲SolvBTC。SolvBTC可與其他協議無縫集成,將比特幣流動性輸送到各類應用中。

Solv採用去中心化的資產管理架構,包括安全衛士、價格預言機等模塊,通過智能合約建立去信任的流程標準。鏈下資金由信譽良好的托管人持有。

solvBTC.BBN是Solv的官方流動性質押代幣,可用於DEX、借貸協議和收益交易協議等。

自4月上線以來,SolvBTC已吸引1.2萬多枚比特幣質押,2萬多用戶參與。用戶可通過存款獲得基礎積分,邀請他人獲得加速和推薦積分。

Bedrock

Bedrock最初爲Eigenlayer生態開發,後成爲IOTX最大質押入口,在ETH和IOTX生態獲得近2億美元TVL。最近受Babylon委托開發了BTC流動性質押協議UniBTC,允許以太坊用戶將wBTC質押給Babylon。

用戶通過持有uniBTC獲得Bedrock獎勵和Babylon積分。目前uniBTC不支持取消質押,但可與WBTC 1:1兌換出售。

Master Protocol

Master Protocol是一個收益聚合平台,整合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生態項目。其主要產品包括:

1. Master Yield Market:提供收益交易機會,聚合比特幣生態資產包裝爲MSY,拆分爲MPT(本金)和MYT(利息)供交易。

2. LST Protocol on Botanix Spiderchain:流動性質押協議,提高比特幣流動性和收益率(尚未推出)。

Master Protocol推出了Master Yield Pass NFT激勵措施,持有者可獲得積分、平台手續費分紅等權益。

Chakra

Chakra是一個基於ZK技術的共享模塊化比特幣結算層,爲二層網路提供統一結算服務。Chakra在比特幣網路的資金由Cobo的MPC方案托管並質押到Babylon。

tlBTC作爲質押憑證,與質押的BTC 1:1對應。tlBTC可用於:

1. 作爲質押憑證享受Babylon質押收益
2. 作爲流動性資產投入DeFi生態
3. 作爲全鏈結算的原生資產

Chakra在Babylon測試網中表現出色,作爲排名第一的Finality Provider,佔Babylon總TVL和質押委托的36-37%。

總結

Babylon的BTC staking即將上線,這將帶來BTC生態格局的巨大改變。首先,它將大幅提高BTC資產的整體收益率,從傳統0.01%-1.25%提升到5%-20%。這種收益增加將推動BTC生態正向發展。

不過,Babylon的BTC質押與ETH質押有所不同,更類似eigenlayer的restaking業務。因此,BTC質押領域不太可能出現巨頭壟斷的格局,交易所參與的動力也較弱。這爲早期項目提供了發展機會,投資者也可能從快速增長中獲得高回報。