宏觀環境改善推動加密貨幣市場反彈

近期地緣政治緊張局勢有所緩解，聯準會降息預期升溫，推動資金重新流入加密貨幣市場。主流數字資產價格回升至高位，小市值代幣止跌企穩，市場整體情緒明顯回暖。

宏觀風險下降帶動市場情緒好轉。地緣衝突降溫，美國貨幣政策預期轉向寬松，納斯達克指數創下新高。

資金流入動能顯著增強且有望持續。數據顯示，加密貨幣ETF本週淨流入17億美元，穩定幣增發加速，場外溢價率上升。

比特幣維持高位強勢震蕩，以太坊跟隨漲。主流加密貨幣相關概念股表現活躍。

小市值代幣流動性邊際改善但上行受阻。TOTAL2指數反彈後回落，其他代幣市值佔比止跌震蕩，鏈上活躍度有所回升但仍處於弱勢區間。

目前市場處於整理末端，短期需關注資金突破配合情況，耐心等待小市值代幣結構性轉強與主流代幣資金回流跡象。

宏觀經濟與市場環境分析

預計2025年下半年美國經濟增速將從溫和轉向放緩。零售銷售和就業數據疲軟，顯示消費與投資動能減弱。通脹受關稅和油價影響小幅上升，但仍在可控範圍內。關稅政策不確定性降低，針對性加徵和豁免並存。

資金流向及主流代幣市場結構

外部資金流:

• ETF資金本週淨流入17億美元，流入規模顯著增加
• 穩定幣本週增發18億美元，日均增發2.63億美元，處於較高水平

場內情緒指標:

• 穩定幣場外溢價率持續上升

比特幣:

• 技術面維持106,000美元附近強勢震蕩
• 鏈上籌碼分布較上周變化不大，103,000美元爲短期強支撐位

以太坊:

• 對比特幣比價維持震蕩，資金優先流入比特幣
• 鏈上活躍地址數上升，反映市場情緒回暖