意圖可能是解決DeFi復雜性問題的關鍵

在Luna崩潰前,我爲一位加密貨幣新手朋友管理穩定幣收益策略。我們每週視頻會議,我詳細指導他操作各種DeFi協議。過程極其繁瑣,涉及大量批準、轉帳、兌換等交易,跨越多個鏈和協議。

以在Polygon上將USDC兌換爲FRAX/DAI LP爲例,需要12筆交易:在以太坊上兌換、跨鏈、在Polygon上合並LP、存入vault等。這個簡單操作竟如此復雜!

從更高層面看,我們的目標很明確 - 將以太坊上的USDC轉爲Polygon上的FRAX/DAI LP並質押。這就是操作的"內容",而12筆交易是"如何"操作。從起點到終點有一系列清晰、可量化的步驟。

強大的交易路由算法可以大大簡化這個過程,將步驟減少到1-2個。我們只需提出目標,算法就能找出最佳路徑甚至執行交易。這種路徑映射結構被稱爲"意圖",是以太坊中間件未來的重要發展方向。

雖然對"意圖"的定義尚無共識,但普遍認爲它是"聲明性"的 - 用戶聲明期望結果,求解器提供實現方法。與特定參數的交易不同,意圖需要第三方映射。此外還有約束條件,幫助縮小可能路徑的範圍。

對我朋友來說,意圖允許我們向一組求解器廣播最終目標,由它們計算最佳路徑。我們選擇最優方案並執行,所有中間步驟都由求解器處理,用戶只需確認1-2筆交易。

EVM上已有基於"意圖"的基本架構。使用DEX時,它會自動找到最佳交易路線。Curve等界面會在多個LP間尋找最優執行路徑,並提示價格影響和限制滑點的方法。

除交易聚合外,以太坊上還有其他幾種"意圖":限價訂單、CowSwap式拍賣、Gas贊助、委托、交易批處理、跨鏈交換等。最簡單的理解是將意圖視爲"限價訂單",但採用了新的表述方式。

意圖架構幾乎沒有風險。求解器有動機不傳播含MEV的意圖。意圖的核心是數據暴露,用戶願意以便利爲代價提取MEV。意圖被填充在私有的鏈下Interpool中,可以是許可的、無許可的或混合型。

今天最流行的Interpool是中心化許可制,沒有動力與競爭對手共享信息。風險在於某方壟斷大部分基於意圖的交易,引入費用等尋租行爲。

將意圖視爲限價訂單時,可類比Robinhood的訂單流支付(PFOF)。批評者認爲PFOF存在利益衝突,可能影響經紀商的路由決策。意圖是MEV套利的一種形式。未經檢查的不透明求解器可能提供最差路線,因爲其利潤與執行質量成反比。

CoWSwap採用批量拍賣設計,通過求解器競爭爲交易者尋找最佳結算價。這消除了前後置運行,但仍存在一些MEV,因爲做市商需要套利才能盈利。

目前一些協議正在開發基於意圖的混合系統基礎設施。雖然贏家尚未明確,但這是加密領域正在發生的中間件革命的一部分,旨在提升用戶友好度。未來意圖可能適用於更廣泛的數據和用例,爲Frax等項目開啓新的可能性。