DeFi潛在復蘇的跡象浮現

近期，一些業內知名人士開始暗示DeFi可能即將迎來復蘇。一位分析師最近分享了一篇論述，列舉了幾個可能推動DeFi反彈的關鍵因素:

• DeFi生態系統顯著進化，在可擴展性、安全性方面有所改善，並帶來了真實世界資產代幣化等創新應用。
• 總鎖倉價值(TVL)自去年10月以來幾乎翻了三番，去中心化交易所的交易量相對中心化平台持續增長。
• 一些大型金融機構正通過代幣化基金和穩定幣進入這一領域，顯示主流接受度提高。
• 近期的降息環境提升了市場流動性，使DeFi收益率相較傳統投資更具吸引力。
• DeFi生態系統如今更加成熟和安全，已爲下一輪增長做好準備。

在更宏觀的經濟環境中,50個基點的降息可能標志着一個轉折點。M2貨幣供應量再次上升，比特幣似乎正在重復過去週期的走勢，暗示可能開啓一輪大漲行情。

盡管一些人警告激進降息往往預示經濟衰退，地緣政治緊張局勢仍存在，但目前市場整體保持樂觀。這輪反彈似乎有所不同，可能正在爲一場出人意料的漲做準備。

考慮到經歷了長期熊市，當前DeFi估值普遍受壓，這一領域可能被低估。接下來我們將重點分析AAVE的市場地位，評估其在DeFi強勢復蘇中的潛在角色。

AAVE:蓄勢待發?

DeFi的TVL已從2022年低點大幅反彈，增長超過一倍至770億美元。但當前TVL仍比2021年1540億美元的高點低50%。這表明盡管興趣上升，DeFi估值仍遠低於上輪牛市頂峯。

1. 市場領導地位與活躍度

AAVE是DeFi領域的龍頭之一，允許用戶直接借貸加密貨幣。自2017年推出以來，該平台在2020年DeFi熱潮中獲得動力，近三年佔據借貸市場50%以上份額。其成功得益於持續升級和新產品推出，如GHO穩定幣，以及4億美元安全模塊等安全措施。"買入並分發"機制通過創造穩定買入壓力支持代幣長期增長。

2024年，AAVE的TVL達到130億美元，顯示出強勁的用戶採納率和信心提升。GHO穩定幣的推出拓寬了收入來源，而向Aptos等非EVM鏈擴展則擴大了市場覆蓋。

AAVE的活躍貸款近期也有顯著增長，最新數據顯示達到74億美元，鞏固了其在DeFi借貸領域的主導地位。這一增長得益於近期代幣經濟學調整，減少了通脹壓力並將收益轉向質押者，提高了對貸方的吸引力。

2. 低估與積累潛力

盡管佔據主導地位，AAVE等DeFi項目仍顯低估。幾個月前有分析指出AAVE的價格/費用比爲2.8倍，年收入2.4億美元。考慮到93%的代幣已流通，AAVE面臨的拋售壓力相對較小，在經歷2.5年盤整後可能迎來反彈。近期的突破暗示AAVE可能處於新上升趨勢的早期，成爲長期積累的潛力資產。這一技術面走勢加上堅實基本面，支持了其價格恢復的可能性，特別是在DeFi項目重獲關注之際。

3. 機構興趣

近期機構對AAVE的興趣主要源於Aave Arc的推出，這是專爲受監管金融機構設計的許可型DeFi產品。目前已有超過30家白名單公司可以使用該平台。通過提供合規的數字資產借貸環境，Aave Arc旨在連接傳統金融與DeFi，在滿足監管要求的同時提供高收益機會。

此外，某知名投資機構將AAVE正式納入其數字資產投資組合。隨着美國可能降息，傳統低利率環境將使DeFi的高收益更具吸引力，從而提升需求。

今年ETH ETF的推出也可能爲DeFi帶來大量資金流入，AAVE作爲以太坊借貸市場的主要參與者，有望從機構投資者的新增資本中受益。

4. 競爭優勢

相比一些競爭對手，AAVE以其多鏈能力和更廣泛的資產支持脫穎而出。AAVE在Polygon、Avalanche和Fantom等多個網路上運營，覆蓋面更廣，費用更低，交易更快，對用戶更具吸引力。

此外，AAVE支持更多樣化的抵押品類型，從傳統加密貨幣到代幣化資產和質押衍生品。這種多元化的產品組合，加上閃電貸款和GHO穩定幣等特色功能，幫助AAVE在DeFi市場中佔據更大份額，保持其在借貸領域的領先地位。

5. 未來催化劑

AAVE 2030戰略提案旨在未來幾年將協議擴展到以太坊之外並引入新功能。主要目標包括:

1. 多鏈擴展: 支持非EVM鏈並構建跨鏈DeFi平台，允許用戶在不同區塊鏈生態系統中訪問AAVE服務。

2. V4升級: 引入真實世界資產集成、提高資本效率和改進治理工具。通過將真實資產與GHO穩定幣集成，AAVE旨在多樣化抵押品基礎，提高借貸服務的穩定性。

3. 主動資金模型: 提出主動預算模型用於2030計劃，設定明確的資金分配和目標。初始預算包括1500萬GHO和25,000 stkAAVE，用於研發和安全審計。

AAVE的總體目標是到2030年建立可持續、跨鏈、合規的DeFi生態系統，適應市場變化，成爲零售和機構用戶的核心基礎設施。

看漲因素

• AAVE控制67%的DeFi借貸市場，管理74億美元活躍貸款。
• 在多個區塊鏈上活躍，計劃擴展到更多鏈。
• GHO穩定幣正獲得認可，增加平台收入來源。
• Aave Arc吸引機構投資者合規參與DeFi。
• ETH ETF潛在推出和降息環境可能吸引更多資金流入。

看跌因素

• 高市場集中度意味着技術問題或監管行動可能對整個行業產生重大影響。
• GHO採用放緩或競爭對手崛起可能影響AAVE收入。
• 全球經濟衰退可能減少流入風險資產的資金。
• 地緣政治風險增加可能影響投資者信心。
• 未來可能出現的監管限制仍是潛在擔憂。