代幣化國債猛增至74億美元，因加密交易者拋棄穩定幣以尋求收益

根據RWA.xyz的報告，代幣化的國債和貨幣市場產品的資產增長了80%，達到了74億美元。

隨着投資者和基金從穩定幣轉向更高收益的替代品，穩定幣發行商可能面臨困境。周一，《金融時報》報道了RWA.xyz關於資產代幣化狀態的報告。根據這家分析公司，代幣化的國債產品在2025年迄今增長了80%，達到了74億美元。

這些產品包括發行自己代幣的國庫資金，以及代幣化的美國政府債券。值得注意的是，黑石集團、富蘭克林鄧普頓和簡森·亨德森等發行人的合並持有量已經增加了三倍。

這種資產類別快速增長的原因在於它相對於穩定幣的優勢。穩定幣通常不向持有者分配收益，而代幣化的國債則會。因此，交易者正在從穩定幣轉向這種更有利可圖的儲蓄方式。

國債收益率取決於利率，由於聯邦儲備對通貨膨脹的擔憂，利率保持相對較高。具體而言，20年期美國國債目前的收益率約爲4.893%。

代幣化國債給穩定幣發行者帶來壞消息

對於像Circle和Tether這樣的穩定幣發行者來說，這一趨勢構成了重大風險。發行者通過持有國債作爲抵押品並收取利息收入。

如果穩定幣流出進入代幣化國債的趨勢持續，發行方可能會失去一個關鍵的收入來源。此外，他們可能會面臨壓力，需要在自己的穩定幣上提供收益以進行競爭。

盡管對代幣化國債的興趣日益上升，但對穩定幣的需求正在增長。具體而言，自2025年初以來，穩定幣供應量穩步增加，從2025年1月的25億美元上升至2025年7月的2550億美元。