公司持幣新潮流:從比特幣到AI代幣

自2020年以來,越來越多的上市公司將加密貨幣納入資產儲備,持幣已成爲一股明顯的趨勢。截至2025年,持有加密資產的公司數量已從最初的個位數激增至數十家。

這股公司持幣的風潮已分化爲多個不同的潮流:比特幣仍是最穩妥的選擇;以太坊和Solana因其廣泛認可的基礎也吸引了不少追隨者;如今,這股趨勢甚至吹向了市值更小的山寨幣領域,比如AI板塊中的Fetch.ai的FET和Bittensor的TAO。

回顧歷史,ETH曾在2022年6月單日下跌約26.7%,SOL在2022年11月因FTX破產跌幅達43%,而AI幣的波動性更爲明顯。比如,DeepSeek開源AI模型的問世曾引發市場鏈上AI Agent代幣集體回撤。市值較大的FET和TAO,近30天波動率分別約15%和18%。

上市公司配置這些波動性更高的山寨幣,這種做法是否可行?爲了回答這個問題,我們不妨審視哪些公司已在布局這些AI代幣,以及背後的戰略與風險。

Interactive Strength (TRNR):買入FET,健身+AI大躍進

Interactive Strength是一家納斯達克上市公司,主要銷售專業健身器材以及相關的數字健身服務,旗下擁有CLMBR和FORME這兩個品牌。簡單來說,就是通過銷售健身鏡和攀爬機等硬件設備,輔以配套的健身課程和數字平台。最新數據顯示,該公司市值約840萬美元。

6月11日,該公司宣布計劃投入5億美元購買FET代幣作爲加密戰略儲備,計劃使用這些代幣來支持AI驅動的健身產品。公司CEO Ward表示:選擇FET而不是比特幣等更廣泛持有的資產,反映了該公司將Fetch.ai的技術納入其產品供應的計劃。

目前,Interactive Strength已從ATW Partners和DWF Labs手中獲得5500萬美元啓動資金。這筆資金來源於所謂的"證券購買協議",簡單說就是該公司向上述投資人出售股票換取現金,而購買的FET代幣由專業托管機構負責保管。交易方式選擇了直接從市場購買FET而非場外交易(OTC)。

消息公布後,市場反應積極。11日TRNR的股價漲15%,FET也跟漲7%,截至目前已有所回落。

然而,該公司的總市值只有840萬美元,要融資5億美元購買FET難度不小,需要逐步提高股價。如果市場冷卻或FET生態沒有發展,這筆投資可能面臨風險。短期來看,這步棋像是一場豪賭;長期來看,成敗可能取決於AI健身業務是否有落地空間。

Synaptogenix (SNPX):買入TAO,生物科技公司借大佬牽線翻身

Synaptogenix是一家生物制藥公司,專注於開發基於布約他汀的產品,主要用於治療神經退行性疾病,如阿爾茨海默氏症。該公司市值僅500萬美元。

6月9日,該公司宣布初始投入1000萬美元購買Bittensor的TAO代幣,計劃逐步增至1億美元的購買量。初期資金來源於公司現有現金儲備,未來擬通過5.5億美元的Series D可轉換優先股私募補充。

這筆買幣交易背後的操盤手是投資圈知名人物James Altucher。他是一位廣受關注的企業家、投資者和暢銷書作家,曾創辦或投資超過20家公司,橫跨科技、金融和媒體等多個領域。在SNPX的業務中,他負責制定和執行TAO投資策略。

從公司的動機來看,這一轉型源於生物制藥業務的瓶頸。布約他汀療法的臨牀數據未達預期,FDA審批前景不明,公司股價長期低迷。SNPX希望通過持有TAO和質押收益,實現資產增值,甚至計劃爲公司和股票代碼更名以強化AI代幣定位。

9號消息公布後,SNPX的股價一度漲40%,反映市場對轉型的短期樂觀。然而,1000萬美元初始投資已超過公司市值兩倍,若TAO價格大幅下跌,財務風險顯著。5.5億美元私募能否成功,很大程度上依賴James Altucher的號召力和市場情緒,若資金未能到位,轉型計劃可能中斷。

這顯然是一場高風險高回報的翻身戰。

Oblong (OBLG):買入TAO,IT領域的謹慎布局

Oblong, Inc.是一家技術服務提供商,專注於IT解決方案和視頻協作技術,其核心產品Mezzanine是一款支持多用戶、多設備視覺協作的平台,廣泛應用於企業會議和遠程協作領域。公司的市值在530萬美元左右。

6月6日,Oblong發布公告,通過私有化股票配售籌集750萬美元,用於購買Bittensor的TAO代幣並參與其Subnet 0質押計劃。公告後,Oblong股價一度漲12%,但截至發稿時已回落至4.04美元。

此次配售涉及出售約198萬股普通股或等值證券,每股定價3.77美元,低於當前市場價。這也意味着該公司以一定折扣的股票出讓以吸引投資者。

這個量級的資金,按時價計算,可以購買約1890枚TAO代幣,數量並不算多。不過,這次購買TAO可以視作從傳統IT業務向AI和數字資產領域戰略轉型的嘗試。

該公司的CEO Peter Holst表示,AI和區塊鏈的交集是未來創新的關鍵,而TAO被視爲加密AI基礎設施的潛力資產,類似比特幣早期的機構採用階段。同時,公司計劃通過持有TAO和質押收益實現資產增值,同時探索開發基於Bittensor的軟件工具,如AI驅動的會議輔助功能等。

這一布局更多是戰略性試水,測試AI代幣的長期潛力。

風險與收益並存

企業持幣風潮已從單一資產擴展至多樣化選擇。但除了BTC之外,山寨幣的波動性顯著高於BTC。以TRNR爲例,其840萬美元市值計劃融資5億美元,若FET價格大幅下跌,高槓杆融資買幣本身就是個財務壓力巨大的選擇。

監管風險同樣不容忽視,上市公司最大的考慮應該是合規。如果監管收緊,持幣企業是否會面臨罰款或清算?

現階段的窗口期裏,各家公司都在爭相模仿加密儲備策略,或許心裏已經打好了如意算盤:總歸是小市值的公司,借着資本市場逐漸擁抱加密資產的浪潮搏一把更高波動的山寨幣,更何況AI敘事經久不息,如果能成,回報自然很高。

總體上看,上市公司配置山寨幣,更像是一場高風險高回報的博弈。對於小市值公司而言,這是一場押注未來的資本遊戲,成敗與否將取決於市場的情緒、敘事的延續性以及實際落地能力。

當山寨牛市股票化,企業和投資者都應謹記:風險是高波動資產的本質,收益則是緊抓敘事和時機的回報。