TVL造假爭議:真相、技術與價值評估

TVL數據存在造假可能性的說法引發了業內討論。有人提出同一UTXO可能被重復計算爲不同項目的TVL,但從技術原理來看,這種情況並不成立。UTXO只能被鎖定一次,無法被多次批準使用。

實際上,大多數項目會公開質押地址,即使不公開,也可通過鏈上資金流向追蹤。這些地址不僅供用戶查看,也是爲了讓投資者驗證項目方的控制權。

TVL數據操作主要集中在這些公開地址上。項目方通常會與大戶合作,承諾一定收益率來吸引資金,以提升TVL數據。這種做法在DeFi項目中相當普遍,可視爲雙贏策略。項目方獲得了理想的TVL數據,大戶則享受高額回報,最終吸引更多散戶參與。

以某知名項目爲例,它採用了MPC錢包實現多重籤名。大戶確實將資金轉入項目的MPC錢包地址,但資金由大戶與項目方共同管理。MPC錢包通過多個私鑰分片實現多方協作管理,任何一方都無法單獨動用資金。從外部看,這些地址屬於項目方,但項目方並不完全控制地址上的資金。

關於"虛假TVL"的概念需要澄清:它並非指數據造假,而是指這些TVL實際上是死資金,無法真正創造價值,僅用於吸引後續投資者和爲項目造勢。

TVL可分爲真實TVL和虛假TVL。真實TVL是能被有效利用的流動性,如借貸或交換項目中的資金,能提高用戶體驗。虛假TVL則是閒置的流動性,如質押項目中的資金,實際上並未被充分利用。

對於質押類項目,TVL數據可能造成"虛胖"現象,高TVL數據往往只是表面現象,並未爲項目運營帶來實質性幫助。行業長期以來過分重視TVL指標,但並非所有TVL都具有同等價值。

作爲用戶和投資者,我們應該關注項目的實際價值:它是否能解決用戶問題?是否能產生正向現金流以證明商業模式的可行性?真正優質的項目應該能爲用戶和整個行業創造價值。

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Ga_fee_Criervip
· 07-08 09:38
韭菜养成记续集
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LiquidatedAgainvip
· 07-08 09:37
血与泪换来的经验:TVL是虚的 爆仓才是真的
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RugPull Therapistvip
· 07-08 09:24
TVL固是个笑话
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