RWA真實世界資產的崛起之路

1. RWA概念溯源

RWA全稱Real World Assets,指在區塊鏈或Web3生態中以數字化、代幣化方式表示和交易現實世界資產。這些資產包括房地產、商品、債券、股票、藝術品、貴金屬、知識產權等。RWA的核心是通過區塊鏈技術,將傳統金融資產帶入去中心化金融(DeFi)生態,實現更高效、透明、安全的資產管理和交易。

RWA的意義在於將現實中難以流動的資產通過區塊鏈技術提高流動性,並能參與DeFi生態的借貸、質押、交易等操作。這種連接現實資產與區塊鏈世界的方式,正成爲Web3生態的重要發展方向。

RWA本質上是加密原生資產和傳統資產的橋梁。它既需要智能合約的鏈上技術支持,也需要現實社會法律對底層資產的保護。RWA的代幣化不僅是在區塊鏈上發行代幣,還包括底層資產的購買托管、建立法律關聯框架等復雜流程。通過這種代幣化,鏈下法規和操作流程得到結合,使代幣持有者在法律上對底層資產擁有索取權。

RWA的發展歷程可分爲三個階段:

• 早期探索(2017-2019):RWA概念萌芽,一些項目開始探索證券代幣化,房地產代幣化等試點出現。

• 初步發展(2020-2022):多個項目引入RWA,Maker DAO等知名DeFi項目嘗試引入RWA作爲抵押品,傳統資金開始布局。

• 快速擴展(2023至今):大型資產管理公司嘗試通過代幣化管理部分資產組合,政府開始介入RWA相關法律建設。

2. RWA主要應用領域

房地產行業

房地產代幣化能提高資產流動性,降低個人投資風險。代表項目有:

• Tangible:專注實物資產代幣化,提高房地產等傳統資產流動性
• Landshare:讓小額投資者參與房地產市場
• PropChain:基於區塊鏈的全球房地產投資平台
• RealT、RealtyX:通過代幣獲得美國房產部分所有權和租金收益

法幣到穩定幣

法幣通過穩定幣形式進入區塊鏈,成爲可編程數字資產。USDT是最知名的法幣代幣化案例,其價值與美元1:1掛鉤。USDT面臨的系統性風險、監管風險、抵押物風險等,也是整個RWA市場普遍存在的問題。

借貸市場

RWA擴大了可質押資產範圍,將房地產、應收帳款等納入質押品,爲企業帶來更多融資渠道,也讓普通投資者能投資企業獲取收益。

債券和證券

代表項目有:

• Maple Finance:鏈上創建和管理貸款池
• Securitize:提供代幣化證券的發行、管理和交易服務
• Ondo Finance:提供代幣化短期國債基金等產品

3. RWA市場規模

RWA自2023年5月迎來爆發,當前TVL達63億美元,同比增長6000%。據RWA.xyz數據,相關資產持有者超6萬人,資產發行方99家,穩定幣總價值1690億美元。多家機構預測2030年RWA總市值可達16萬億美元。

4. RWA生態代表項目

Centrifuge

Centrifuge是鏈上代幣化現實世界資產的平台,提供去中心化資產融資協議。核心架構包括Centrifuge Chain、Tinlake協議、鏈上NAV計算和分層投資結構。目前爲1514份資產進行代幣化,融資總資產636M美元。

ONDO Finance

ONDO Finance致力於提供機構級金融產品和服務,聚焦穩定資產。主要產品包括USDY(美元收益代幣)和OUSG(短期美國政府國債)。當前TVL約539M美元,在RWA賽道排名第三。

BlackRock BUIDL

BUIDL是貝萊德與Securitize合作推出的ETF,投資於現金等價物如短期美國國債。具備較完善的監管合規性,當前TVL約502M美元,在RWA賽道排名第四。

5. 總結

RWA實現了現實資產與鏈上資產互通,模糊了DeFi與傳統金融邊界。主要聚焦證券、房地產、信用借貸、穩定幣等領域。RWA賽道受監管力度大,合規要求嚴格,投資相關項目時需謹慎評估風險。