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比特幣回落8.2萬美元 全球金融命運系於一人之手
全球金融市場的命運系於一人之手
金融市場近期動蕩不安,一位政治人物的言行成爲左右市場走向的關鍵因素。隨着全球關稅戰愈演愈烈,市場對美國經濟衰退的擔憂也日益加劇。3月10日,美股遭遇重創,三大股指集體大跌。道瓊斯工業指數下跌2.08%,納斯達克指數跌幅達4%,標普500指數下跌2.7%。
加密貨幣市場同樣未能幸免於難,比特幣一度跌破7.7萬美元,觸及76560美元,單日跌幅超過8%。以太坊表現更爲疲軟,短暫跌破1800美元,最低觸及1760美元附近,價格回到了4年前的水平。
然而,市場似乎已開始出現回暖跡象。比特幣價格已恢復至8.2萬美元,以太坊也重新站上1900美元關口。但在外部環境不確定性增加的背景下,投資者對這波反彈是否意味着趨勢反轉仍存疑慮。
回顧歷史,金融市場曾對某位政治人物的上任抱有極高期望。在其當選後的數月內,投資者紛紛押注其放松監管、減稅和移民等政策,推動美股、美元和比特幣全線上漲。十年期美債收益率一度快速上升60個基點。小盤股表現尤爲突出,在大選後第二天,代表美國小型股的羅素2000指數大漲5.8%,創下近三年來最大單日漲幅。從選舉日到正式就職前,美元指數上漲了約6%。在其上任首月,標普500指數漲2.5%,以科技股爲主的納斯達克指數漲2.2%。
然而,事實證明,這位政治人物給金融市場帶來的不僅有漲,還有經濟衰退的隱憂。
從美國國內經濟指標來看,情況復雜多變。2月非農就業人口新增15.1萬人,略低於市場預期;失業率爲4.1%,前值爲4%。雖然就業狀況尚可,但通脹問題仍然突出。美國2月一年期通脹率預期終值錄得4.3%,創2023年11月以來新高。從消費者預期來看,紐約聯儲銀行發布的2月消費者預期調查數據顯示,消費者對一年後的通脹預期增加0.1個百分點,達到3.1%;預計未來一年家庭財務狀況惡化的比例升至27.4%,爲2023年11月以來最高水平。
在此背景下,多家機構已開始預測美國可能陷入衰退。美國亞特蘭大聯儲銀行預測,美國今年一季度GDP可能收縮2.4%。某大型金融機構的預測模型顯示,截至4月初,美國出現經濟衰退的概率已從去年11月底的17%升至31%。
這些經濟指標的變化與近期採取的一系列政策措施密切相關。其中,關稅政策尤爲引人注目。2月1日,一項行政令宣布對美國商品加徵10%的關稅,對墨西哥、加拿大兩國加徵25%的關稅。雖然隨後推遲了一個月實施,但2月27日又突然宣布如期加徵關稅,並表示對中國額外增加10%的關稅。
這一舉措引發了加拿大和墨西哥的強烈反應。加拿大總理表示將對美國徵收報復性關稅,墨西哥總統也宣布必要時將採取反制措施。面對局勢惡化,3月6日又簽署行政令調整對兩國加徵關稅措施,對符合美墨加協定優惠條件的進口商品免徵關稅。然而,昨日又傳出對加拿大鋼鋁徵收25%額外關稅的消息,隨後又表示不額外加徵,反復無常的態度引發市場困惑。
實際上,當前的經濟形勢並不樂觀。除了歷史遺留問題,還面臨36萬億美元的國債、1.8萬億的聯邦預算赤字、大量居家辦公的聯邦僱員、規模龐大的非法移民、司法改革困境以及持續擴大的對俄制裁等挑戰。
面對這些問題,政府不得不採取一系列改革措施。包括削減政府開支、加徵關稅增加收入,以及重新審視對外援助政策等。從長遠來看,這些措施可能會產生積極效果,但短期內難免會帶來陣痛。
3月10日,當被問及是否預期美國今年會出現經濟衰退時,這位政治人物表示"不願預測這樣的事情",稱政府正在"把財富帶回美國",但"這需要一點時間"。這番言論迅速引發金融市場動蕩。美國三大股指全面下挫,科技巨頭股價大幅下跌。
加密貨幣市場也未能幸免,比特幣下跌8%,以太坊跌破2200美元,加密市場總市值一度跌破2.66萬億美元。機構投資者也開始撤離,比特幣現貨ETF連續六日淨流出,以太坊現貨ETF也持續4日淨流出。
不過,目前市場已開始企穩回暖。加密貨幣總市值小幅回升至2.77萬億美元,24小時漲幅2.5%,比特幣重返8.3萬美元上方。然而,投資者仍在質疑這次反彈是短暫的還是趨勢的轉折點。
顯然,比特幣價格走勢乃至整個加密市場都與美國經濟指標密切相關。目前的市場狀況與美國經濟形勢頗爲相似,正處於牛熊交界處。一方面,美國私人部門資產負債表穩健,家庭部門槓杆率處於歷史較低水平,失業率也相對可控;另一方面,通脹居高不下,食品、住房和其他商品價格漲已成爲美國最緊迫的經濟問題。
加密市場也面臨類似的兩難局面。比特幣價格超過8萬美元以及相關政策預期,似乎難以將當前定義爲熊市。但市場增長動力與流動性的衰退又是不爭的事實,小市值幣種表現疲軟。
因此,要判斷未來走勢,還需關注美國經濟政策走向。市場有觀點認爲,當前的經濟衰退預警可能是爲了迫使聯準會降息,以降低政府付息成本。雖然這種說法帶有陰謀論色彩,但不可否認的是,當前的經濟形勢確實提升了降息預期,市場普遍預計6月可能迎來降息。如果成功實現降息並走向量化寬松,結合相對強勁的資產負債基本面,美國經濟可能會重塑景氣週期,當然也不排除衰退的可能性。
短期來看,關稅政策和經濟不確定性仍將持續,在宏觀環境改善之前,加密市場難以迎來真正的反轉。盡管利好消息不斷,但包括政策表態在內的因素已很難對加密市場產生顯著影響,市場自身造血能力不足,需要外部流動性的注入,而非僅僅依靠口頭的政策利好。
在非衰退情況下,比特幣可能的最大跌幅或將回到7萬美元左右,即多數機構的入場價位。但如果出現衰退,價格可能會大幅下挫。參考標普500在衰退時20%-50%的跌幅,比特幣也可能面臨極端下跌風險。不過目前無需過度恐慌,BTC市場籌碼密集區域(9-9.5萬美元之間)尚未被破壞,顯示區域投資者並未頻繁換手。
基於當前形勢,由於近期重大利好事件可能性減少,除非宏觀環境逐漸好轉,否則市場將缺乏增長動力。考慮到比特幣的避險屬性,後續或將進入以年爲週期的大級別震蕩增長行情。但小市值幣種市場前景不容樂觀,除了頭部幣種和特定主題幣外,其他幣種難言增長。
長期來看,多數行業人士仍對市場持樂觀態度。有分析師預測比特幣最終可能達到百萬美元,但在此之前可能需要經歷一場嚴峻的熊市。數據顯示,過去30天內大戶已累計增持超過65000枚BTC。部分分析師認爲比特幣正接近築底,預計將在第二季度迎來反彈。
總之,在外部經濟局勢主導的行情下,關稅、通脹與地緣政治等因素都將影響加密市場走向。對於投資者而言,保持耐心和謹慎或許是當前最明智的選擇。