市場觀察週報【6.9 - 6.13】：地緣擾動與資金謹慎共振，主流幣震蕩調整、市場高位蓄勢

地緣局勢動蕩下市場調整，主流加密貨幣震蕩整理

宏觀環境波動加劇，市場情緒審慎：

• 中東地緣衝突引發短暫避險情緒，波動率回落，聯準會降息預期升溫，整體氛圍趨於謹慎觀望。

資金流入動能減弱：

• 加密貨幣ETF淨流入10.2億美元但勢頭放緩，穩定幣增發增速下降，資金入場態度謹慎。

主流加密貨幣表現分化：

• 比特幣衝高回落，以太坊補漲後回調，機構投資者繼續增持，整體結構仍偏中性偏強。

小市值代幣流動性改善但上行受阻：

• 小市值代幣總市值反彈後回落，鏈上活躍度指標爲53，尚未走出弱勢。
• 當前處於調整末期，短期需關注資金突破配合，耐心觀察小市值代幣結構轉強與主流幣資金回流跡象。

一、宏觀環境與市場動態

• 地緣政治：中東局勢緊張但未升級爲全面戰爭，美國未直接介入。
• 市場表現：油價因避險情緒漲，比特幣回落至10.5萬美元，美股反彈，波動率降低。
• 貨幣政策：7月降息預期升溫，聯準會權衡通脹與經濟增長。

二、資金流向分析與主流加密貨幣市場結構

外部資金流向

• ETF資金：本週流入28億美元，流入量顯著
• 穩定幣：本週增發23億美元，日均增發3.21億美元，處於較高水平

市場情緒指標

• 場外溢價：穩定幣溢價有所上升

比特幣

• 技術面：市場處於震蕩上行區間
• 鏈上籌碼：10.3萬美元以上籌碼增強

以太坊

• 表現弱於比特幣，ETH/BTC比價維持震蕩，資金持續回流比特幣
• 鏈上數據：活躍地址上升，可能預示階段性築底完成

宏觀經濟復盤

關注地緣局勢

• 地緣政治背景：

中東地區地形復雜，週邊國家軍事實力懸殊，限制了衝突升級可能。

• 衝突規模與持續時間：

預計爲長期低強度對抗，而非大規模常規戰爭。週邊國家作爲緩衝進一步限制了直接軍事接觸。

• 影響評估：

當前局勢下，市場對全面戰爭擔憂較低，地緣風險主要表現爲情緒波動。

• 油價走勢：

油價漲源於避險情緒，而非供應中斷，短期內對全球石油供應無直接影響。

• 股市與加密貨幣市場：

美股盤前雖爲負值但呈現反彈，比特幣回升至10.5萬美元，顯示市場情緒有所好轉。波動率從早間高點回落，午後在1000美元區間內震蕩。

• 波動性變化：

與年初相比，當前市場對地緣局勢反應較爲平淡，波動幅度減小。

• 機構持倉影響：

機構持倉增加，流通量減少，市場結構趨向成熟股市模式。ETF鎖倉效應顯著，流出流入趨於平衡。

• 市場節奏：

比特幣走勢愈發與股市相關，機構決策週期延長，導致流通籌碼減少，市場穩定性提高。但短期仍受情緒驅動。

• 與其他加密貨幣對比：

以太坊和Solana因缺乏大型ETF和機構深度參與，仍維持高波動特徵。