DeFi投資大師Arthur的成功之道

Arthur是加密貨幣領域最知名的投資者之一，短短3年時間就實現了100倍的收益。他最近從一級市場轉向二級市場投資,依然表現出色。

Arthur於2017年20歲時進入加密領域。他在南洋理工大學主修經濟學,輔修創業學,並擔任投資俱樂部副主席。畢業後,他加入某大型石油公司擔任交易員,負責航運、分析和交易等工作。

隨着對區塊鏈的興趣日益濃厚,Arthur從石油交易公司辭職,轉而專注加密貨幣投資。他的大宗商品交易經驗幫助他建立了嚴格的投資標準,使其在FTX事件中將損失降到最低。

Arthur逐漸成爲一名基本面投資者,專注研究加密貨幣的實際應用場景。2019年初他深入研究DeFi領域,並在DeFi Summer中抓住了巨大機遇。

目前Arthur是某投資公司的創始人,主要專注二級市場投資。他同時也是擁有十幾萬粉絲的意見領袖。

Arthur表示,每個投資者都有自己的投資哲學,就像巴菲特代表長期價值投資理念。一旦形成投資理念,就會尋找相應的投資策略。策略會隨市場變化調整,但核心理念通常不會輕易改變。

通過這些經歷,Arthur意識到成功投資不僅需要敏銳眼光,還需要不斷學習和適應市場的能力。

Arthur的成長歷程

在成長爲投資者的過程中,Arthur發現大家在探索投資理念時有相似之處。

他觀察到,過去10-15年美國股市一直保持漲趨勢,而歐洲和亞洲市場則沒有類似表現。這說明並非所有市場都會長期漲,關鍵要看整體基本面。

同時,傳統價值投資的受歡迎程度在下降。近年來,高PE的價值股表現不佳,而增長型股票如科技股則表現出色。Arthur也傾向於投資有增長潛力的項目。

要獲得超額回報,關鍵是要比市場更早發現能超越市場增長率的項目。這是獲得alpha收益的關鍵所在。

Arthur認爲加密貨幣非常適合全球化投資策略,因爲它本身就是全球性資產。如果一個加密項目找到合適的市場定位,就可以在全球範圍內快速增長。

這也解釋了爲什麼美國和中國公司能夠成功 - 它們可以在龐大的本土市場快速擴張。相比之下,東南亞等地區由於市場分散,擴張就較爲困難。

通過這些思考,Arthur逐步形成了自己獨特的投資理念。

投資策略揭祕

Arthur透露,他們的資金規模在八位數到九位數之間。投資策略主要是基於基本面選擇中小型加密貨幣。

比特幣、以太坊等主流幣不是他們的主要投資方向,因爲他們的目標是跑贏這些大盤幣的表現。

該公司最初專注於DeFi領域,後來只要認爲某個賽道有增長潛力就會考慮投資。去年他們還投資了不少AI和遊戲項目。

對於如何掌握這麼多領域的知識,Arthur坦言關鍵在於願意投入時間學習。作爲投資者,不需要像技術人員那樣深入了解,只要有基本認知就可以開始投資。

新人建議

對於如何快速了解一個新賽道,Arthur有三個步驟:

1. 評估該賽道與加密貨幣的結合度。有些應用可能很牽強地套用區塊鏈概念,實際結合度很低。

2. 判斷是否有快速增長的可能性。由於市場普遍比較浮躁,需要較長時間才能見效的賽道可能缺乏吸引力。

3. 尋找數據支撐。準備好相關數據來支持你看好某個賽道的觀點,並給自己3-6個月時間來驗證。如果數據無法支撐你的判斷,就要重新審視觀點。

Arthur認爲,從他人失誤中吸取教訓是明智之舉,而從自身錯誤中學習則更爲重要。

投資教訓

在上一期基金運作中,由於不可抗力因素,該公司在2020年至2023年間推出了新一期基金。許多原有投資人對新基金表示強烈支持並繼續投資,使得最新一期基金表現良好。

Arthur反思了這段經歷,認爲對創業者來說有很多值得借鑑的教訓。他指出,投資行業機會衆多,門檻相對較低,但也面臨諸多挑戰,因爲許多事物仍不成熟,充滿不確定性。

在過去5-7年的行業歷史中,"生存下來"就意味着成功。只要不失敗,就可以被視爲較爲成功的投資者。

除了市場風險外,還有兩個主要風險需要注意:

1. 托管風險:現在管理他人資金時,必須有完善的托管體系。最近有交易平台被黑客攻擊損失數億資金,這在2024年是不可接受的。投資者應該使用業內最頂級的托管服務來解決這個問題。

2. 交易對手風險:包括交易平台和投資項目本身的風險。許多人對這些風險缺乏警惕,因爲大家往往對未來過於樂觀。但一旦出現借款人違約或交易所倒閉等問題,投資者就會面臨巨大損失。

Arthur坦言自己在托管和交易對手風險方面都曾遭受損失。從2022年開始,他們發現市場出現了一個不平衡:大量風險投資湧入,但市場流動性不足以承接這些資金。這種情況在美國尤其明顯,一些大型VC基金的規模遠超市場承受能力。

這反而爲二級市場創造了機會,因爲二級市場波動較大,許多投資人不願參與。越來越多優質項目在發行代幣後乏人問津,因爲VC通常只關注早期投資而忽視後續運營。因此,Arthur希望填補這個市場空白,爲需要支持的項目提供幫助。

行業成熟化趨勢

談到本輪週期與上一輪的區別,Arthur認爲有幾個標志性事件,如FTX崩潰和某交易平台與美國政府達成和解等,都是行業發展的裏程碑。

雖然加密行業仍存在一些非主流操作,但這種做法會越來越困難。今年比特幣創新高,但許多投資者感覺沒賺到錢,原因在於他們持有的小幣種和一級市場投資表現不佳。

最大的變化是市場正朝着機構化方向發展。主要交易平台與監管機構達成和解後,未來在運營上可能會受到更多限制。

精準判斷入場和出場時機

關於如何精準判斷投資標的的入場和出場時機,Arthur認爲這是最難把握的部分。

市場時機對加密貨幣行業至關重要。沒有絕對正確的答案,需要根據市場情況不斷調整策略。本輪週期的一個顯著特點是,即使基本面良好的項目也需要更積極地進行獲利了結。

Arthur表示,本輪週期中真正適合獲利了結的窗口期不超過兩個月,大約在3月下旬到4月上旬。錯過這個時機,很容易與最高點相去甚遠。

因此,需要綜合考慮宏觀因素、市場流動性、交易量、市場情緒、資金費率等多方面數據,以便更好地把握整體配置時機。

在基本面分析方面,Arthur會關注鏈上交易量、大額買賣情況以及項目的基本面增長等指標。許多區塊鏈項目能在短時間內從嚴重低估變爲高估,AI領域就是典型例子。去年AI還相對低估,但隨着牛市來臨,估值迅速飆升,許多項目漲幅超過10倍。

成功投資案例

Arthur回憶道,他投資回報率最高的項目是某遊戲項目,峯值回報率接近2000倍。投資成本價約爲0.08美元,最高曾達到160多美元。當然,由於部分代幣處於鎖定期且初始投資較少,不可能全部在最高點賣出。

該項目在首輪融資時,看好這個賽道的投資者還很少,加上當時正處熊市,首輪總融資不到100萬美元,所以他們投入並不多。但從回報率來看,這個項目是最高的。

從賽道角度看,投資最成功的是DeFi領域。由於很早就進入這個賽道,他們投資了幾乎所有現在看來成功的藍籌DeFi項目,如某去中心化交易平台、某借貸平台、某合成資產平台等。

他們在二級市場的投資也很成功。早期很多DeFi項目沒有所謂的種子輪,只能通過購買代幣或參與流動性挖礦來投資,上述提到的多個項目就是通過二級市場投資的。

重大事件後的經驗總結

在經歷了某些重大事件後,Arthur對團隊的道德標準要求更高。他認爲,如果一個人品格有問題,無論項目多成功,都可能在短時間內崩塌。

行業經歷了許多類似事件,一些曾叱吒風雲的個人和機構,由於人格存在問題而突破道德底線,即便規模很大最終也難逃倒閉命運。對投資人來說,這種投資並無太大意義,除非追求的是短期利益。

美國著名天使投資人Naval Ravikant曾說:"選擇商業夥伴時,要看重智慧、活力,但最重要的是正直。否則你可能只是找到了一個聰明勤奮的騙子,最終會欺騙你。"

另一個反思是風險控制。Arthur在這方面做得不錯,雖然投資了某失敗項目,但並未遭受重大損失。

正如開篇所述,Arthur成功募集了第二期基金,許多原有投資人繼續支持他。正如他所說:"如果一個人品格有問題,無論項目多成功,都可能在短時間內崩塌。"

Arthur的成功,或許正是源於他的正直品格。