深度剖析 World Liberty Financial: 業務、背景、代幣與估值前景

引言

近期某知名金融科技公司股價大漲後回落，全球股市的穩定幣概念股活躍。美國穩定幣法案已通過參議院投票，正在衆議院審議。一個新興的金融項目傳出代幣可能提前解鎖流通的消息，爲低迷的市場帶來一絲亮點。

本文將從多個角度分析該項目的業務現狀、背景細節、代幣機制以及估值預期,爲讀者提供觀察項目的不同視角。

業務：產品現狀與核心競爭優勢

該項目是一個去中心化金融平台，核心產品是美元穩定幣 USD1。USD1 是 1:1 錨定美元、完全由現金和美國國債儲備支持的穩定幣。項目還規劃了借貸和 DeFi 應用業務，但尚未上線。

USD1 業務數據

截至 2025 年 6 月，USD1 穩定幣流通量約 22 億美元。其中 97.8% 發行在某公鏈上,總計 21.56 億。以太坊供應量 4800 萬,另一公鏈供應量 26000。

某公鏈上持幣地址數 24.8 萬,以太坊爲 6.6 萬。93.7% 的 USD1 集中在某交易平台的兩個地址中,其中 19 億在一個地址內。

USD1 市值在 2025 年 5 月 1 日前僅 1.3 億左右,但當天暴增至 21.3 億,一夜增長近 20 億美金。這主要來自某投資公司對某交易平台的 20 億美元股權投資,選擇了 USD1 作爲支付貨幣。

這意味着:

• 某交易平台是 USD1 最大持有者,佔總規模的 92.8%
• 排除這筆交易,USD1 仍是流通市值僅 1 億多的小規模穩定幣

業務合作

該項目與多家機構和協議建立了合作:

• 與某加密基金合作,在以太坊借貸協議和某公鏈質押平台上推出 USD1 金庫
• 最大去中心化借貸平台已提議將 USD1 引入其在以太坊和某公鏈的市場
• USD1 已在多家中心化和去中心化交易所上線

競爭優勢

該項目的核心優勢在於背後人物在政界的強大影響力,爲特定商務拓展提供先天優勢。它可能成爲某些個人、組織甚至國家嘗試利益輸送的渠道。

然而,持有者面臨的主要風險有:

• 背後人物接受利益輸送的渠道衆多,該項目未必是首選
• 代幣與項目實際價值脫鉤
• 核心人物拋售代幣後可能放棄重度運營

背景:靠山和融資細節

核心團隊背景

核心團隊來自政商界,這是項目的主要競爭力和影響力來源。

項目的靈魂人物是某知名政治家及其家族成員。他們在項目中的職位近期發生了微妙變化:從最初的"首席加密倡導者"和"Web3 大使",變爲"名譽聯合創始人"和"聯合創始人"。

另一重要人物是某地產大亨,擔任名譽聯合創始人。他是核心人物的長期商業夥伴,曾擔任重要外交職務。

技術和運營主要由加密行業人士負責,包括:

• 兩位加密領域連續創業者,最初是項目主要控制人
• 某知名合規穩定幣公司前亞洲區 CEO
• 其他區塊鏈從業者和傳統金融合規專家

項目還邀請了多位顧問,包括某知名投資機構合夥人、某二層網路聯合創始人等。

項目股權變化

核心家族在項目中的持股比例從最初的 75% 下降到目前的 40%。下降的股權可能轉移給了某些投資者。

融資歷程和投資機構

自 2024 年 9 月啓動以來,項目通過多輪融資累計籌得超 7 億美金,估值也快速提升。

值得注意的是,根據披露,核心家族可獲代幣銷售淨收入的 75% 和未來業務淨利潤的 60%。

代幣:分配細節、功能和協議收入

代幣分配和解鎖細節

治理代幣總供應量爲 1000 億枚,分配方案如下:

• 35% 用於代幣銷售,目前完成 25%
• 20% 分配給團隊
• 15% 用於社區激勵
• 15% 用於生態系統發展
• 15% 用於儲備金

除公募部分外,其他代幣的具體解鎖條款對外並不明確,帶來不確定性。

代幣功能

該代幣是純粹的治理代幣,不具有分紅或收益權,不代表對項目公司的股權主張。

協議收入分配

協議收入主要歸屬於背後的實體公司。代幣本身不直接與業務收入掛鉤。

估值:長期價值預期

參考已上市競爭對手的估值水平,可大致推算該項目代幣的合理估值區間。

以目前 22 億的穩定幣規模爲基礎,項目估值可能在 14.52 到 16.72 億美金之間,對應代幣價格是 0.0145~0.0167。

但投資者可能基於以下理由對項目有更高期待:

• 早期不完全解鎖,可享受更高溢價
• 處於早期階段,潛在增長率高
• 擁有政治資源,會有"溢價"
• 加密市場情緒更激進
• 可能緊跟相關法案通過時點發行

反面理由則包括:

• 穩定幣業務網路效應強,新玩家難以競爭
• 代幣缺乏價值捕獲
• 當前業務量存在注水
• 可能只是衆多"貼牌項目"之一
• 山寨幣流動性枯竭

短期價格走勢將取決於相關法案進展,以及項目能否成爲核心利益置換媒介。如缺乏密集商業新聞,項目前景堪憂。

代幣可能在美國相關法案正式通過後才能自由轉移。