進入7月末，比特幣市場面臨多重壓力，導致價格出現明顯下跌。分析顯示，此輪下跌主要源於三個關鍵因素的共同作用。

首先，市場流動性出現嚴重短缺。自7月中旬開始，流動性庫存比例急劇下降，降至近三個月的最低水平。這導致市場變得異常脆弱，難以有效消化賣單壓力，最終引發價格下跌。

其次，ETF需求呈現不穩定狀態。資金流入波動劇烈，且缺乏其他替代性需求來填補空缺，這嚴重削弱了比特幣價格的支撐力。

最後，智能地址的積累速度緩慢且規模有限。在市場整體疲軟的情況下，這種有限的積累未能爲比特幣價格提供足夠的支撐力。

綜合來看，流動性危機與需求不足使比特幣市場陷入了脆弱狀態。在這種情況下，價格承受着巨大的下行壓力。這一局面也凸顯了加密貨幣市場的復雜性和波動性，投資者需要密切關注各種影響因素，謹慎評估市場風險。