加密市場一周回顧：BTC突破歷史新高，漲幅9.08%

本週，比特幣價格從109217.98美元起步，最終收於119130.81美元，漲幅達9.08%。期間最高觸及119500美元，最低跌至105119.70美元，振幅爲11.04%。交易量出現溫和增長。

市場活躍度顯著提升，場內資金與現貨ETF通道的場外資金形成強勁買盤共振，推動比特幣創下新高。然而，關稅政策變動、就業數據超預期等因素導致的降息預期不確定性驟增，值得關注。

宏觀經濟與政策走向

本週市場主要受到關稅政策變動和美國就業數據的影響。

7月10日和12日，有消息稱將對多個國家和地區徵收高額關稅。這一舉措超出市場預期，引發對滯脹風險的重新評估。同時，規模龐大的稅改與支出法案正在審議中，可能導致美國財政赤字率大幅上升。受此影響，美元指數周線上漲約0.8%。

勞工部數據顯示，首次申請失業救濟人數降至22.7萬，創七周新低，優於市場預期。強勁的就業數據使市場推遲了對9月降息的預期。截至周末，7月降息概率降至5.2%，9月降息概率降至60.4%。

联准会內部對降息存在分歧，主席的立場面臨挑戰。關鍵在於關稅是否會導致通脹明顯上行，這將直接影響9月是否降息。如果通脹出現明顯上行信號，市場可能面臨一定壓力，但不會改變整體趨勢。

加密貨幣市場表現

盡管宏觀經濟存在不確定性，美股在歷史高點附近徘徊，但比特幣受益於強勁的資金流入，本週大漲9.08%，創下歷史新高。

從技術面來看，比特幣突破了自去年11月以來形成的震蕩區間，這一區間被視爲"新的起點"，標志着機構開始大規模採用比特幣。突破意味着比特幣正式開啓本輪牛市的第四波漲，預計未來兩三個月內可能會快速拉升。

比特幣的突破也帶動了其他加密資產的漲，市場呈現普漲態勢。

資金流向分析

盡管全球宏觀面臨挑戰，但強勁的資金流入推動比特幣突破重要阻力位。本週穩定幣和比特幣現貨ETF通道共流入58.86億美元，其中穩定幣通道21.77億美元，比特幣現貨ETF通道27.80億美元。此外，以太坊現貨ETF通道也創下9.29億美元的單周流入記錄。

企業級採購也在加速。市場對第三季度行情的共識越來越強，旺盛的資金流入短期內難以改變上升趨勢。

拋壓與減持情況

7月以來，隨着比特幣接近歷史新高，長期持有者開始少量減持。本週比特幣突破歷史新高後，長期持有者的減持正式啓動，但規模僅爲1萬多枚。

短期交易者的賣壓有所增加，目前浮盈約18%。盡管如此，買盤依然強勁，交易所整體仍呈現資金流出態勢。

長期持有者的減持標志着新一輪流動性的到來。在9月降息預期不變的情況下，前瞻性交易資金有強烈的向上定價意願。這也是市場對比特幣第三季度走勢保持謹慎樂觀的原因。

根據eMerge Engine數據，EMC BTC Cycle Metrics指標爲0.625，處於上升期。