xStocks是什麼？簡單明了地解釋其機制和應用實例

Apple（蘋果）和Tesla（特斯拉）等美國股票，可以在區塊鏈上交易──這樣的“用代幣投資股票”新選擇，正逐漸成爲web3領域的全球趨勢。

背景是股票、債券、房地產、美術品、貴金屬、碳信用等現實資產（RWA：Real World Assets）代幣化技術的進展，以及對其日益增長的關注。

例如，全球最大的資產管理公司BlackRock（黑石）將在2024年3月向美國機構推出短期利率掛鉤基金“BUIDL”，該基金將在以以太坊（ETH）爲首的公有鏈上作爲安全代幣發行，正式進入市場。

此外，美國股票應用的代表Robinhood（羅賓漢）也在部分地區開始了與股價掛鉤的“代幣型”股票交易，並正在推進提供非證券代幣，着眼於DeFi（去中心化金融）等的適配。

在這樣的背景下，瑞士的Backed Finance（バックトファイナンス）公司於2025年6月推出的「xStocks（エックスストックス）」提供超過60種美國股票和ETF，包括蘋果、特斯拉、NVIDIA（エヌビディア），以1股=1代幣的形式。

24小時365天（Kraken不提供周末交易），不受國家和時間限制，可以進行交易，作爲一種新的股票投資形式備受關注。

! 來源：xStocks

除了Bybit（巴比特）和Kraken（克拉肯：未支持日本居民）等CEX（中心化交易所）外，還可以在Solana（SOL）和BNB鏈上的DEX（去中心化交易所）進行買賣。

在所處理的證券中，除了蘋果和特斯拉等科技公司外，還包括麥當勞（MCDX）這樣的生活中常見的全球品牌，投資對象的廣泛性也是其魅力所在。

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— Bybit (@Bybit_Official) 2025 年 7 月 8 日

📣 $MCDX正式在BybitSpot（巴比特現貨）與xStocks一起上市！

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現在，從今天開始交易“金色拱門”。

本文將爲初學者清晰地解讀xStocks的機制、特點、如何開始、投資優勢以及注意事項。

RWA的代幣化是什麼 現實世界資產（RWA）本身是指股票、債券、房地產、美術品、貴金屬、碳信用等有形和無形的現實資產。通過對這些資產進行代幣化，可以期待DeFi市場的擴展、各資產流動性的提高以及金融交易成本的降低等各種好處。

概要：從錢包開始的全球股票投資

xStocks是將美國實際股票和ETF，如蘋果和特斯拉，以1股=1代幣的形式在實用區塊鏈上再現的資產代幣。用戶可以通過“AAPLx：蘋果股”“TSLAx：特斯拉股”等代幣，實質上進行與股價掛鉤的投資。

! 來源：xStocks

作爲代幣的支持，Backed Finance公司實際獲得並信托保管對應的股票，其價值和價格與真實股票市場掛鉤。

大特點是可以24小時隨時進行買賣。不受美國市場營業時間的限制，周末和深夜也能進行交易。無需證券帳戶或美元資金，可以通過加密資產交易所、索拉納鏈和BNB鏈上的DEX，以穩定幣進行購買和出售。

證券帳戶和美元資金都不需要，只要有錢包就可以開始——xStocks實現了這樣的“新型股票投資風格”。

xStocks的特點和機制

xStocks基於過去股票代幣化的挑戰，從合規、資產管理、技術基礎和便利性四個方面展開了更實用的方案。

■克服監管合規的挑戰

曾經，像Binance（幣安）這樣的大型交易所退出股票代幣業務的背後，是與各國證券監管（例如：美國SEC）之間的協調難度。

對此，xStocks合法地作爲根據2021年在瑞士實施的DLT法（分散型臺帳技術法）發行的“電子記錄轉移權利（Ledger-based securities）”來發行代幣。

電子記錄轉移權利是指將股票和債券等權利以數字記錄的形式保存在區塊鏈上，並能夠像加密資產一樣進行交易，已被認可爲具有與傳統證券相同的法律地位。

以考慮到這一監管的現實方法，提供與實株1對1價格掛鉤的資產代幣。

■高可靠性的擔保資產管理

實際的股票由美國證券公司Alpaca Securities（阿爾帕卡證券）獲取，並保存在瑞士的信托機構（如InCore Bank和Maerki Baumann等）中。這樣，用戶所持有的代幣與現貨股票之間的1對1對應關係得以保障。

■確保透明性的技術基礎

Chainlink（鏈環）的Proof of Reserve（資產背書的鏈上驗證機制）和實時數據流使得已發行代幣數與實際持股數的一致性得到透明公開。通過這個機制，任何人都可以確認代幣的價值始終由實際股票背書。

■通過多鏈擴展提高便利性

xStocks在多個區塊鏈上展開，包括以太坊（ETH）、索拉納、BNB鏈（BNB）。這實現了交易速度的提升、手續費的優化以及與DeFi（分散型金融）生態系統的整合等便利性。

xStocks與“股票”有什麼不同？

那麼，xStocks與實際股票有什麼不同呢？

■基於瑞士DLT法的“電子證券”框架

xStocks發行與實際存在的美國股票和ETF 1對1價格聯動的代幣，但這只是一種反映價格的數字資產，並非股票本身。 代幣的持有者不具備作爲企業股東的投票權、分紅權等權利。

這個機制源於根據瑞士的DLT法發行的作爲“電子記錄轉移權利（電子證券）”的代幣。

提供xStocks的Backed Finance在其官方網站上作如下說明。

• “對於每個鑄造的代幣，Backed 購買基礎資產 (1‑to‑1)，並通過持牌保管人持有。”

（針對每個發行的代幣，Backed將實際股票以1對1的比例購買，並由持有許可證的保管機構進行保管）

• “在符合瑞士DLT法案的合規監管框架內運營。”

（在符合瑞士DLT法的合法監管框架下運營）

因此，xStocks是可以像“股票一樣交易的代幣”，但在法律上被視爲加密資產或電子證券，這一點是與傳統股票投資最大的不同。

在美國未獲得批準——監管差異帶來的使用限制

xStocks與股票的區別不僅限於持有權和制度框架。可交易的地區和監管的影響也是值得關注的點之一。

xStocks作爲符合瑞士DLT法的“電子證券”合法發行，在除美國以外的許多國家均可使用。然而，由於目前尚未獲得SEC（美國證券交易委員會）的批準，因此美國居民不在交易對象之內。

2025年1月，黑石集團首席執行官拉裏·芬克在接受CNBC採訪時表示：“我希望SEC能夠迅速批準股票和債券的代幣化。”他強調，通過代幣化可以實現投資的民主化和成本降低。

此外，黑石在同年提供了與美國國債掛鉤的代幣型貨幣市場基金「BUIDL」。這作爲符合SEC規則506(c)的證券代幣，在美國也向合格投資者出售。

由此可見，雖然xStocks在美國並未提供，但在其他國家卻廣泛地根據各國的法律制度展開，監管環境的差異對其全球普及產生了重大影響。

Solana × 在 DeFi 中利用 xStocks

xStocks是一個在多個區塊鏈上發行和流通代幣的多鏈型資產代幣項目。目前已在以下形式和鏈上展開。

• bToken （ERC-20） 格式：以太坊等（例如 bAAPL）
• sToken 格式：Solana（例如 AAPLx、TSLAx）
• BEP-20格式：BNB 區塊鏈（2025年7月起開始支持）

在這些中，基於索拉納鏈的sToken可以在Jupiter（朱庇特）和Raydium（雷迪姆）等索拉納系DEX上進行兌換和買賣。

利用索拉納的高速和低成本特性，實現了實時且手續費較低的股票代幣交易。

此外，在Kamino Finance（卡米諾金融）中，正在推進以sToken爲擔保的資產管理功能的整合，預計將實現DeFi特有的高效投資策略。

支持的錢包包括Solflare（ソルフレア）和Phantom（ファントム）等，兼容Solana生態系統，實現了跨CEX和DEX的靈活資產管理。

xStocks的代幣在以下交易所進行交易。

• CEX：Bybit（日本可用）、Kraken（日本不可用）等
• DEX：Jupiter、Raydium、Kamino （Solana）、PancakeSwap （BNB Chain）

自2025年6月30日在Solana上開始xStocks的sToken交易以來，鏈上RWA交易量持續上升。

xStocks官方也介紹了急速增長的交易量圖表，並附上以下評論。

對代幣化股票的需求是真實的

Solana用戶和開發者社區以驚人的速度採用xStocks，證明了代幣化股票不僅可以兼容，而且可以成爲鏈上經濟的核心。

加速。

— xStocks (@xStocksFi) 2025 年 7 月 5 日

代幣化的股票需求是真實的。

由用戶和開發者組成的索拉納社區正在以驚人的速度採用xStocks，證明了代幣化的股票不僅是兼容的，還可能成爲鏈上經濟的中心。

這種動向正在推動利用sToken進行資產管理和擔保使用，以及利用價格波動進行交易等在DeFi中新的股票利用模式的擴展。

xStocks的購買方法：利用CEX、DEX和錢包獲取代幣的指南

xStocks的代幣可以在CEX和DEX兩者中購買。請選擇適合您投資風格的方法。

在CEX上的購買（例如：Gate）

在Bybit上，可以直接以USDT計價的現貨交易對（例如：bAAPL/USDT）購買與蘋果股票掛鉤的bAAPL代幣等。

Bybit在全球市場上得到廣泛使用，交易環境和安全體系的強化也在不斷推進。

另一方面，Bybit在2021年5月收到了日本金融廳的警告，因其被指控“未註冊進行加密資產交換業務”，目前在日本仍處於未註冊狀態。因此，居住在日本的用戶使用該平台可能面臨法律風險。在使用時，需要事先確認監管狀況，並自行判斷。

在DEX上購買（Solana鏈）

在索拉納上發行的 sToken 可以通過 Phantom（法antom）錢包等進行購買。錢包的 "Swap" 功能與 Jupiter（朱比特）等索拉納系去中心化交易所（DEX）聯動，可以在錢包內輕鬆進行交換操作。

購買xStocks代幣可以使用SOL或USDC。

這裏將介紹通過以下步驟在Phantom錢包中購買xStocks代幣的方法。

1, 錢包設置

2, 在SBI VC交易所購買SOL（USDC）並轉移到錢包

3，使用 Phantom 錢包將 SOL （USDC） 兌換成 xStosks 代幣

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1, 錢包設置

要在DEX上購買xStocks代幣，您需要一個支持Solana的錢包。最推薦的是Phantom錢包。

如何創建 Phantom 錢包 （PC）

我們將指導您創建Phantom Wallet的新帳戶。對於第一次創建錢包的人來說，這是第一步。

1. PC版：將Phantom插件到瀏覽器中

①訪問Phantom官方網站，選擇適用於瀏覽器的軟件。

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