山寨幣再入寒冬，我們該如何應對？

自2025年伊始，加密貨幣市場最大的特點就是漲勢持續乏力。這不僅體現在交易平台上的小幣種，就連在2024年第四季度表現出色的鏈上代幣也面臨大幅下跌的困境。

觀察AI相關代幣在2025年的表現，我們可以看到：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z下跌85.5%
• AIXBT下跌68%
• Griffain下跌80.3%
• Buzz下跌72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms下跌45%

短短不到三個月時間內，曾經熱門的頭部項目跌幅高達八成。雖然現在還不能斷定這個賽道已經失敗，但市場對它的關注度確實大幅下降，這種趨勢短期內恐怕難以逆轉。

再看名人幣賽道，從川普開始，隨後其他名人甚至國家紛紛效仿。以下是主要名人幣自高點以來的跌幅：

• Trump下跌77.1%
• Melania下跌91%
• Vine下跌92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly下跌98%
• CAR下跌98.5%
• Libra下跌94.3%

加密貨幣市場有一句俗語："炒新不炒舊"，意味着資金更傾向於選擇較新的概念進行炒作。然而，與AI相關代幣相比，名人幣賽道的跌幅更爲慘烈。那麼，這兩個賽道當前面臨的問題到底是什麼？在缺乏新概念的當下，還有突破的可能嗎？

當前敘事困境：過度依賴概念炒作

AI相關項目大多停留在"概念展示"和"未來藍圖"階段，缺乏實用且可大規模推廣的產品。即便市面上出現了一些可操作的服務，也存在界面復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合投資者對"AI+區塊鏈"的期待，往往先通過誇大宣傳來抬高價格，而實際應用卻一再延期。長此以往，資金失去耐心，注意力開始轉移，導致相關代幣價格大幅下跌。

名人幣方面，雖然川普引發了巨大話題，但當加密貨幣市場遇到"名人效應衰減"時，問題也變得明顯：很難再找到一個在話題性和影響力上能超越川普的公衆人物。隨後各國政要、網紅和明星雖然試圖跟進，但都無法復制最初的資金熱度和市場情緒。市場追捧度越來越低，名人幣賽道呈現出曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，價格隨之大幅下跌。

這些賽道之所以陷入劇烈波動，更深層的原因在於，許多項目僅停留在"炒概念"層面，缺乏真實且可持續的盈利模式。無論是AI相關項目還是名人幣，其核心敘事都依賴於資本和熱度的快速湧入，卻缺乏讓用戶長期參與的動力。當熱度消退，價格就難以維持，更無法吸引新資金進入。

尋找真實收益項目

要在當前敘事匱乏的市場中脫穎而出，關鍵在於找到具有"真實收益"的產品，並且願意與用戶分享這些收益。所謂"真實收益"，不僅僅是賺取代幣上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易行爲，持續產生回報，並反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

某去中心化永續合約交易平台就符合這種模式。其業務模式與中心化交易平台相似，主要收益來源是合約交易手續費。但該平台將100%的手續費用於回購平台代幣，而交易手續費又與交易量直接相關，因此將代幣價格與產品使用度緊密綁定。

根據數據平台統計，該平台在所有去中心化永續合約交易所中佔據約45%的24小時總交易量，目前日交易量達37.8億美元，日收入約爲100萬美元。即便在當前市場低迷的情況下，該平台仍保持着極高的活躍度，這也是爲什麼在近一個月山寨幣普遍下跌的情況下，其代幣價格仍能保持強勢的原因。

無論多麼熱門的概念最終都會過去，能夠在加密市場長期存在的，還是那些找到產品與市場匹配度、用戶黏性高且具有真實收益的項目。