区块第二季度收益超出预期，2025年指引上调，股价上涨

区块 XYZ 报告了2025年第二季度调整后每股收益为62美分，超出了Zacks共识估计的3.3%。然而，该数字同比下降了33.3%

净收入为60.5亿美元，低于共识预期4.2%。收入同比下降1.6%

XYZ继续在Square和Cash App推出新产品，加速了Square的总支付量(“GPV”)增长，以及Cash App每月交易活跃用户的毛利润。在强劲的执行力基础上，公司还上调了全年的指引。

反映出积极情绪，XYZ 股票在盘前交易中上涨了超过 6%。

XYZ的第二季度详解

交易(30.0%的2025年第二季度净收入)收入为18.2亿美元，同比增长6.1%。强方生态系统的交易收入为17.6亿美元，同比增长8.8%。现金应用为交易收入贡献了6050万美元，同比下降38.8%。

订阅和服务 (33.9% 的净收入) 收入为 20.5 亿美元，同比增长 14.8%.

硬件 (0.7% 的净收入) 收入同比下降 5.9%，降至 4040 万美元。 比特币 (35.4% 的净收入) 收入同比下降 17.9%，降至 21.4 亿美元。

GPV为666亿美元，同比增长7.5%。Square的GPV为642亿美元，同比增长10.1%。美国的GPV增长7%，而国际GPV在恒定汇率下增长25% (24%。公司观察到食品和饮料及零售领域的强劲表现。

Cash App的总交易量为23.7亿美元，同比下降33.7%。

BNPL平台的商品交易总值在报告季度同比增长17%，达到91.1亿美元。

区块的操作细节

毛利同比增长13.6%，达到25.4亿美元。Square的毛利为10.3亿美元，同比增长11.3%。Cash App的毛利为15亿美元，同比增长15.6%。Square的毛利因软件、集成支付和银行产品的强劲增长而上升。Cash App的毛利增长是由Cash App Borrow、Cash App Card和BNPL的增长推动的。

Cash App每月交易活跃用户的毛利润同比增长15%，达到87美元。该公司提高了其5700万活跃用户的参与度，同时推动了借款和BNPL的附加率上升，并将Cash App Card的活跃用户增长至2600万。

调整后的EBITDA为891.4百万美元，同比增长17.4%。

运营费用为20.5亿美元，同比增长6.5%。

调整后的营业收入在报告季度为5.496亿美元，同比增长37.7%。调整后的营业利润率为22%，同比扩大400个基点。

故事继续## 区块的资产负债表详情

XYZ在本季度结束时拥有85亿美元的流动性，其中包括77亿美元的现金和证券，以及7.75亿美元的信贷额度。

截至2025年6月30日，长期债务为35亿美元，低于2025年3月31日的51亿美元。

在2025年第二季度，Block回购了1250万股A类普通股，总金额为6.92亿美元。截至2025年6月30日，当前授权下仍有15亿美元可用。

XYZ的指导

在2025年第三季度，Block预计毛利润为26亿美元，表明同比增长16%。调整后的营业收入预计为4.6亿美元，营业利润率为18%。

2025年第三季度的Zacks共识预估收入为63.8亿美元，较去年同期报告的数字增长6.7%。2025年第三季度的共识预估收益为每股65美分，显示出同比下降26.14%。

对于2025年，XYZ预计毛利润为101.7亿美金，较2024年报告的数字增长14.4%。调整后的营业收入预计将达到20.3亿美金，营业利润率为20%。

Zacks 共识估计 2025 年收入为 249.4 亿美元，较去年同期报告的数字增长 3.4%。2025 年每股收益的共识标记为 2.45 美元，显示出同比下降 27.3%。

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值得考虑的股票

PayPal Holdings PYPL 报告了2025年第二季度非公认会计原则（non-GAAP）每股收益为1.40美元，超出Zacks共识预期7.7%，同比增长17.6%。结果反映了收入的增长好于预期。

PayPal在总支付量和收入方面相比第一季度都有所增加，同时交易利润美元也实现了另一个季度的高单位数增长。反映这一势头，该公司上调了其全年交易利润美元和每股收益的指导，而维持了其自由现金流的前景。目前，PayPal的Zacks评级为#2 ###买入(。

即将发布的财报

我们现在期待金融科技行业另一只股票的收益发布——Affirm Holdings, Inc. AFRM，预计将在8月28日公布。

Zacks对Affirm 2025财年第四季度每股收益的共识估计为11美分，收入为8.3988亿美元。Affirm的Zacks评级为#3。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research )zacks.com019283746574839201。

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