Aptos社区因通胀治理提案陷入争议

近期，Aptos社区围绕一项降低质押收益的提案AIP-119展开激烈讨论。该提案旨在将年化收益率从约7%降至3.79%，以缓解APT通胀压力。支持者认为这是抑制通胀、激活生态流动性的必要之举，而反对者则担忧此举可能削弱网络去中心化基础，甚至引发资金外流。

这场改革不仅关乎APT代币经济的未来，更折射出PoS公链治理的深层矛盾。通过解析提案争议并对比主流公链模型，我们可以探讨Aptos如何在高通胀与低活性之间寻找平衡点。

提案引发的争论

AIP-119提案于2025年4月17日由社区成员在Aptos基金会的GitHub上提出。提案建议在未来三个月内每月将基础质押奖励率降低1%，最终将年化收益率降至3.79%。

支持者认为，这不仅能迅速降低APT通胀，还能鼓励持币用户将资金转向链上其他DeFi活动，而非仅依赖被动质押。然而，反对者担心这可能对小型验证者造成较大冲击。

有分析指出，大幅削减质押奖励可能导致小型验证者无法覆盖运营成本，被迫退出网络。这反而可能削弱Aptos网络的去中心化程度，使权力和资源向大型验证者集中。

另一个担忧是，降低后的质押收益率可能缺乏竞争力，导致资金流向其他提供更高回报的网络，如Cosmos。这可能减少Aptos的TVL和流动性，影响DeFi协议的增长和用户参与度。

PoS公链的普遍难题

Aptos面临的这一治理难题在PoS共识机制中尤为突出。通过对比几个类似机制的公链，我们可以更好地理解如何平衡这一问题。

目前，Aptos的代币通胀模型为每年增发7%，计划每年降低1.5%，直到50多年后达到3.25%的年化下限。截至4月，APT的质押率高达76%。所有交易费用都会被销毁，但由于链上费用较低，对抵制通胀的作用有限。

相比之下，Solana采用逐年递减的通胀模型，目前约为4.58%。Solana的质押比例约为65%，低于Aptos。在费用处理方面，Solana最近通过提案将原本50%的费用销毁改为奖励给验证者，这在一定程度上加剧了通胀。

Sui作为另一个MOVE系公链，采用了100亿SUI的硬顶上限，从根本上控制了无限增发的可能性。其质押收益率较低，仅为2.3%~2.5%之间，质押率约为76.73%。

Cosmos则采取了较高的质押收益率，达14.26%。然而，尽管质押收益很高，ATOM代币的价格却持续下跌，从高点跌去了91%。

Aptos的选择：节流还是开源？

目前，主流PoS公链都在寻求通胀率与网络参与度之间的平衡。以太坊通过POS转型和基础费用销毁实现了通缩，但并未因此迎来代币价格上涨。Solana虽然增加了通胀，但其网络活跃度始终保持在各大公链前列，似乎并未对代币价格造成太大影响。

对Aptos而言，在考虑通过AIP-119进行"节流"的同时，更应深思其对验证者生态和网络去中心化的潜在影响。相较于激进地削减奖励，当前阶段或许更应关注如何"开源"——提升网络活跃性、吸引更多优质项目入驻，构建一个真正繁荣且可持续的生态系统。这可能才是支撑APT长期价值的关键所在。