加密市场显现5大积极信号 牛市来临？

近期加密货币市场呈现上涨态势,ETH在上海升级后表现亮眼,今年已上涨超75%。多个市场指标显示,加密行业正步入积极发展轨道。尽管仍有一些负面声音,但自FTX事件后,加密货币整体走势向好,甚至在银行业动荡期间也保持上涨。本文将从5个关键指标分析当前加密市场的发展态势。

1. 未平仓合约规模创新高

期货合约是交易者获得加密资产杠杆敞口的主要方式之一。持仓量(未平仓合约)反映了尚未平仓或对冲的期货合约数量,包括多空头寸。高持仓量通常意味着市场风险偏好较高,流动性充裕。

比特币期货的总持仓量已超过FTX崩溃前的99亿美元高点,近期交易中曾突破100亿美元。这表明加密衍生品市场正逐步填补FTX留下的空缺。未平仓头寸重建和流动性改善是市场向好的信号,但也要警惕杠杆积累可能带来的风险。

2. 链上活跃度显著回升

尽管宏观经济前景存在争议,但区块链经济呈现繁荣态势。主要智能合约平台的日活跃地址总数稳定在200万左右,为2022年牛市结束以来首次,较2022年8月低点增长77%。

DeFi总收益率自2022年6月以来持续攀升,较最低点上涨94.2%。收益率上升通常与资产价格上涨相关,反映出个人和机构增加了链上交易和杠杆策略。较高收益率也意味着借款人能承受更高资本成本,表明整体资本状况改善。

随着通胀风险缓解,加密货币重获生机,DeFi收益率的吸引力也有所提升。

3. 稳定币占比下降

自FTX危机低点以来,加密市场资金持续增加净敞口,未见减缓迹象。链上数据显示,自2022年5月Terra-Luna崩溃以来,大户对稳定币的敞口已降至最低,平均仅将投资组合的15%配置于稳定币。

虽然大户钱包中的流动资金有所减少,但在降至5%的牛市低点前,仍有相当规模的资金可供使用。3月银行业危机引发的USDC信心危机,也影响了投资者持有稳定币的意愿。市场情绪从美元锚定资产转向代币资产,是一个积极信号。

4. 波动率指数走低

CVI Finance开发的加密波动率指数(类似传统金融VIX指数)显示,即便在银行业动荡期间,该指数仍持续下跌,目前甚至低于FTX事件前的62.80低点。

在未平仓合约快速增长的同时,CVI指数对未来价格波动预期减弱,这是一个令人欣慰的迹象。

5. 以太坊提款平稳进行

尽管此前有人担心Shapella升级后会出现大规模提款,但实际情况相当乐观。截至4月19日,仅有25.7k个验证人排队等待全额提款,其中46.5%来自被迫终止美国质押业务的Kraken。由于网络设置了提款限制,这些提款将在两周内完成。

Shapella部署后5天内约有100万ETH部分提款,但市场似乎已顺利吸收了超过50万的额外供应。相当一部分资产并未被出售,而是重新质押到网络中。

市场展望

尽管宏观环境存在不确定性,但加密货币市场呈现积极态势。主要数字货币已突破熊市交易区间,小币种也展现上涨势头。经历2023年初的悲观情绪后,投资者正不断增加头寸,推高价格,使加密货币处于小牛市边缘。

此轮上涨不仅体现在价格上,加密货币还找到了可持续的应用场景,保持较高用户活跃度,推高DeFi收益率。加密市场的波动率指数突破2022年低点,交易量达到上轮牛市以来的新高。以太坊Shapella升级的悲观预期也已被打破。种种迹象表明,加密市场正步入积极发展阶段。