2024年加密风险投资全景回顾：基础设施项目融资活跃，基金募资疲软

2024年加密市场经历了显著增长，主要得益于1月推出的现货比特币ETF以及11月支持加密的美国总统和国会选举等重要里程碑。流动加密货币市值年底达到3.4万亿美元，同比增长88%，其中比特币市值增长近1万亿美元，接近2万亿美元。比特币涨幅占市场总涨幅的62%，memecoin和AI代币热潮也起到了助推作用，尤其在Solana网络上。

尽管市场复苏，加密风险投资领域仍面临挑战。主要趋势如比特币、memecoin和AI代币提供的风险投资机会有限。DeFi、游戏、元宇宙和NFT等曾经热门的领域未能吸引大量新关注或资本。基础设施企业面临传统金融服务机构日益激烈的竞争。

新兴趋势如稳定币、代币化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交叉领域显示出希望，但仍处于早期阶段。宏观经济压力，尤其是高利率，阻碍了高风险配置，对加密风险投资行业影响尤甚。2022年加密市场崩盘后，综合型VC公司多保持谨慎态度。

根据数据，2024年第四季度风险投资者向加密和区块链初创公司投资35亿美元，环比增长46%，但交易数量降至416笔，环比下降13%。全年投资总额为115亿美元，共2153笔交易。

有分析预测，到2025年加密市场年度投资额将超180亿美元，多个季度超50亿美元。这比2024年大幅增长，但仍低于2021-2022年水平。比特币制度化、稳定币兴起和DeFi-TradFi潜在监管进展，将是未来创新重点领域。

历史上比特币价格与加密初创公司投资量强相关，但自2023年1月以来，这种相关性明显减弱。比特币创新高，而风险投资活动难以跟上。可能原因包括：机构投资者因监管不确定性和市场波动而犹豫；市场叙事有利于比特币，掩盖其他机会；更广泛的风险资本市场低迷影响加密投资。

基础设施领域主导了2024年加密风险投资，吸引610多笔交易，达55亿美元，同比增57%。投资重点是通过L2解决方案扩展区块链网络，提高速度、降低成本和可扩展性。模块化技术如数据可用性、共享排序器获得大量资金，流动性质押协议和开发者工具仍是关键优先事项。

NFT和游戏初创公司融资25亿美元，略高于2023年。Web3融资表现韧性，近两年筹集33亿美元。DePIN成为快速增长的垂直领域，吸引260多笔交易和近10亿美元融资。DeFi在2024年强劲复苏，达成530多笔融资，同比增85%。

加密行业仍高度集中在早期融资阶段。早期交易占60%资本投资，后期融资占40%，较第三季度15%显著上升。

2024年最活跃投资者包括Animoca Brands（100多笔）、OKX Ventures（80多笔）、Cogitent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures（各约60笔）等。天使投资人中，Polygon创始人Sandeep Nailwal最活跃，参与40多笔投资。

2024年风险投资基金募资降至六年来最低，865只基金总募资1047亿美元，较2023年下降18%。加密风险融资受宏观经济和市场波动影响仍面临压力。79只新基金筹集51亿美元，创2020年以来最低年度总额。

从历史看，小型基金（低于1亿美元）在加密风险投资中占主导，但自2018年来，中型基金（1-5亿美元）趋势明显转变。大型基金（10亿美元以上）在2019-2022年快速增长，但2023-2024年未出现，主要因为部署困难和估值风险增加。

2024年筹资超1亿美元的10只基金中，最大封闭式基金是Paradigm管理的Fund III。值得关注的投资项目包括Monad、Farcaster、Berachain、Story Protocol、0G Labs、Polymarket等。

关键趋势包括AI集成、比特币上的DeFi和专用区块链。0G Labs和Sentient在AI领域领先，Babylon加强了比特币在DeFi中的作用。Monad、Berachain和Story Protocol预计将推出主网。

总体而言，2024年加密风险投资格局谨慎乐观，融资活动反弹，机构兴趣增长。向中型基金转变和新兴基金持续主导表明行业正在成熟适应市场变化。尽管短期风险投资下滑，筹资周期延长，但对早期投资的关注和新兴趋势如AI整合，显示出行业潜在实力和新势头可能即将出现。